L'ETF sull'oro GLD è il più piccolo degli ultimi 4 anni mentre la Fed statunitense alza le previsioni sui tassi di interesse per il 2024

Il prezzo dell'ORO ha subito un forte ribasso rispetto al dollaro in rialzo giovedì, dopo che gli ETF sull'oro hanno subito una nuova contrazione in seguito alla "pausa da falco" di ieri della Federal Reserve, che non ha alzato ma ha previsto un aumento dei tassi d'interesse negli Stati Uniti, seguita dalla Banca d'Inghilterra che ha lasciato invariato il suo costo di prestito principale.

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Il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia ha fatto un balzo, mentre la sterlina è scesa in seguito alla decisione - presa dal governatore della Banca, Andrew Bailey, che ha votato contro il rialzo voluto dalla metà dei suoi colleghi del comitato - e ha toccato nuovamente i massimi di 15 settimane a 1572 sterline, circa il 6,2% in più rispetto a questo periodo del mese scorso, prima di scendere di 10 sterline negli scambi pomeridiani di Londra.
 
Nel frattempo l'oro in dollari è sceso ai minimi di una settimana a 1914 dollari per oncia Troy - in calo dell'1,7% rispetto al massimo di tre settimane di mercoledì prima della Fed - mentre la valuta statunitense è salita ancora una volta sul mercato dei cambi in seguito alle previsioni del "dot plot" della Fed che prevede per il prossimo anno un numero di tagli ai tassi inferiore a quanto precedentemente previsto.
 
Il gigantesco ETF sull'oro, il GLD, ha subito un'ulteriore contrazione mercoledì a causa delle vendite nette che hanno visto gli azionisti liquidare le azioni, con la quantità di lingotti necessaria a sostenere le azioni emesse che è scesa al livello più basso da settembre 2019.  
 
Per la prima volta, le scommesse sulla decisione della Fed di maggio 2024 vedono il tasso effettivo di politica della banca centrale statunitense più alto dell'attuale massimo di due decenni del 5,33% annuo, con l'opinione di consenso nei futures CME per giugno 2024 che prevede un tasso del 5,32%, in aumento di quasi 0,3 punti rispetto a questo momento un mese fa.
 

 
"Un tasso più alto per un periodo più lungo [non segna] un reale cambiamento di posizione", afferma la specialista del mercato dei metalli preziosi Rhona O'Connell del brokeraggio StoneX, "ma i mercati obbligazionari hanno costantemente sottovalutato le intenzioni della Fed".
 
Il calo dei prezzi delle obbligazioni ha fatto sì che i rendimenti dei Treasury statunitensi da 1 a 5 anni abbiano toccato i nuovi massimi storici dopo il 2007 alla chiusura di mercoledì, ma i rendimenti a 10, 20 e 30 anni hanno fatto un passo indietro.
 
"L'umore per l'oro non è stato molto migliore rispetto alle prospettive ribassiste per i metalli del gruppo del platino espresse alla recente Platinum Week di New York", afferma l'ultima analisi settimanale della società di consulenza specializzata Metals Focus.
 
Con un grafico che mostra la contrazione delle partecipazioni dei fondi fiduciari negoziati in borsa sostenuti dall'oro a livello mondiale, la più bassa dall'inizio del 2020 e che annulla gli afflussi di ETF sull'oro della crisi di Covid, "l'interesse istituzionale per l'oro è apparentemente scarso... [e] anche gli investimenti in oro fisico sono scarsi [dato che] i commercianti di monete e lingotti hanno meno motivi per acquistare prodotti di nuova coniazione, data l'ampia offerta del mercato secondario" da parte dei clienti al dettaglio che rivendono.
 
Secondo lo stratega Nicky Shiels del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp, la Fed "punta ora a tassi superiori al 5% per 18 mesi", "abbastanza da mantenere il limite dei 2000 dollari sui prezzi dell'oro" per ora.
 
Allo stesso tempo, mentre "i dati degli Stati Uniti si stanno indebolendo ma non sono crollati come in altri Paesi", afferma Shiels, "nel quarto trimestre è probabile che la serie di tagli ai dati interni inizi a farsi sentire e che il peggioramento delle condizioni internazionali in Cina e in Europa si trasmetta agli Stati Uniti".
 
"Questo è lo stimolo per l'oro a rompere il recente consolidamento e questa fascia contenuta di ~100 dollari".
 
Come la Banca d'Inghilterra, anche la Banca nazionale svizzera ha mantenuto invariato il suo tasso d'interesse di riferimento oggi, mantenendo il costo del prestito all'1,75%, al di sopra della lettura dell'inflazione di agosto dell'1,6%, ma interrompendo una serie di 18 mesi di rialzi dal minimo storico 2015-2022 di meno 0,75% e sfidando le aspettative degli analisti per un altro aumento di 0,25 punti.
 
La Norges Bank norvegese ha invece portato il costo del prestito in corone al 4,25% - ancora in ritardo rispetto all'inflazione del 4,8% secondo gli ultimi dati, ma affermando che qualsiasi "ulteriore inasprimento dipende dagli sviluppi economici" - mentre la CBRT turca ha aumentato oggi i tassi di interesse di 5 punti interi al 30% all'anno, avvertendo che l'inflazione nel mercato dei consumi d'oro n.4 al mondo probabilmente aumenterà ulteriormente rispetto all'accelerazione di agosto verso il 60%.
 
Anche la Svezia ha alzato il suo tasso d'interesse di riferimento, con la Riksbank - pioniera dei tassi nominali negativi durante la crisi finanziaria globale del 2009 - che ha raggiunto il 4% mentre l'inflazione dei prezzi al consumo scivola al 7,5%.
 
La lira è tornata verso il nuovo minimo storico del mese scorso rispetto al dollaro, mentre il franco svizzero ha toccato il minimo da maggio, la corona è scesa ai livelli di giugno e la sterlina britannica è scesa di quasi 2 centesimi in giornata, scendendo ai minimi di 6 mesi sotto 1,2230 dollari, mentre anche i prezzi dei titoli di Stato del Regno Unito sono scesi, spingendo i rendimenti dei Gilt decennali verso l'alto di quasi 15 punti base rispetto al minimo di 2 mesi toccato nella notte al 4,21% annuo.

Il deficit di bilancio del governo britannico è aumentato più rapidamente di quanto previsto dagli analisti nei dati odierni di agosto. Ma nell'arco dell'anno fiscale fino ad oggi, il fabbisogno di prestiti pubblici è ora del 15% inferiore alle previsioni fatte a marzo.
 
Nella notte in Asia, le banche centrali di Indonesia, Filippine e Taiwan hanno mantenuto invariati i tassi di interesse, mentre i dati indicavano un ulteriore rallentamento della crescita economica.
 
Il prezzo di riferimento dell'oro in Cina a Shanghai è tornato a 472 ¥ al grammo - un nuovo record raggiunto per la prima volta una settimana fa - e il premio rispetto alle quotazioni di Londra si è attestato sull'equivalente di 85 dollari l'oncia.
 
Questo ha segnato un nuovo massimo storico anche la scorsa settimana, quando l'incentivo per le nuove importazioni di lingotti nel primo mercato di consumo dell'oro è raddoppiato rispetto ai livelli quasi record della settimana precedente, grazie a un'impennata della domanda.
 
Mentre le dimensioni dei fondi fiduciari d'investimento ETF sostenuti dall'oro in Europa e Nord America si sono ridotte del 6,9% e del 3,0% quest'anno, gli ETF asiatici sull'oro sono cresciuti del 10,5% - anche se da una base inferiore a 1/20 delle loro dimensioni combinate - secondo i dati del World Gold Council, l'industria mineraria.
 
Nel frattempo i prezzi dell'oro in euro hanno superato i 1800 euro l'oncia per la prima volta da venerdì scorso.
 
L'argento è rimasto invariato rispetto al dollaro a 23,20 dollari.