ETF sull'oro GLD sale, domanda delle banche centrali "resistente" in vista di nuove previsioni della Fed "Dot Plot"
Mercoledì, 3/20/2024 14:47
Il prezzo dell'oro è salito mercoledì dopo che il gigantesco ETF sull'oro GLD si è espanso per il terzo giorno consecutivo in vista della dichiarazione della banca centrale statunitense sulla politica dei tassi di interesse di marzo.
Scambiati a $2163, £1703 e €1995 per oncia troy, i prezzi dell'oro si sono avvicinati ai massimi di una settimana in dollari, sterline ed euro, e hanno stabilito un nuovo record in yen giapponesi sopra i ¥10.500 al grammo dopo la decisione della banca centrale di Tokyo di porre finalmente fine ai tassi di interesse negativi nella quarta economia mondiale.
I prezzi delle materie prime sono scesi e i mercati azionari globali sono rimasti fermi, con tutti gli occhi puntati sulle previsioni della Fed statunitense (dot plot) previste per oggi.
Mentre nessuno si aspetta una modifica dei tassi della Fed oggi, le scommesse sono rimaste ferme sul fatto che le nuove proiezioni del presidente Jerome Powell e del suo comitato del FOMC riconfermeranno la loro previsione di dicembre di 3 tagli dei tassi di interesse nel 2024 dall'attuale massimo di due decenni del 5,33%, mantenendo la previsione di consenso del mercato dei futures per Natale al 4,65%.
Ieri sera il gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) ha chiuso la giornata in rialzo per la terza sessione consecutiva, aumentando ulteriormente le dimensioni rispetto al nuovo minimo di 5 anni di questo mese per l
'ETF sull'oro più grande al mondo, con il periodo più lungo di afflussi degli investitori da fine agosto.
I dati settimanali compilati e pubblicati dallo sponsor del GLD e dall'organizzazione per lo sviluppo del mercato sostenuta dall'industria mineraria,
il World Gold Council, affermano che il balzo di venerdì scorso nel numero di azioni GLD in circolazione - la crescita dell'ETF sull'oro GLD più consistente in un giorno da metà ottobre - ha compensato ulteriori prese di profitto da parte dei fondi fiduciari quotati in Europa e in Asia.
Tuttavia, pari ad appena lo 0,03%, la crescita netta di 1 tonnellata della scorsa settimana nelle disponibilità dell'ETF aurifero globale ha rappresentato il primo afflusso settimanale del 2024 e solo la quinta espansione settimanale negli ultimi 6 mesi.
"L'entità e la velocità dei movimenti del prezzo dell'oro a marzo
sono più orientate al flusso e probabilmente esagerate", afferma Jianwen Sun, quantitative investment strategist del gruppo bancario svizzero Lombard Odier da 216 miliardi di dollari, sottolineando
l'impennata della speculazione sui futures e sulle opzioni sull'oro del Comex.
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"Tuttavia, questo balzo illustra la potenza dei flussi di investimento e conferma le nostre prospettive positive per il metallo. Per essere sostenibili, i prezzi più alti hanno bisogno di un maggiore sostegno fondamentale. Questo, a nostro avviso, è già evidente dai tassi reali e dalla domanda fisica".
I tassi d'interesse reali - come quelli rilevati dal rendimento dei titoli del Tesoro USA protetti dall'inflazione - che di solito mostrano una correlazione fortemente negativa con il prezzo dell'oro, oggi sono tornati sotto il 2,00% annuo, mentre il prezzo dei TIPS decennali è salito in vista della Fed.
Il rendimento reale del debito pubblico statunitense è stato il più alto dal capodanno 2009, quando è stato raggiunto lo scorso agosto, ma rimane di mezzo punto al di sotto del massimo quindicennale di ottobre, toccato mentre i prezzi dell'oro sono risaliti dal punto più basso dello scorso anno, vicino ai 1.800 dollari per oncia troy.
Nel mese di marzo, "[l'acquisto di oro da parte della Cina] è leggermente in calo", afferma Rhona O'Connell, specialista del mercato dei metalli preziosi presso la società di intermediazione StoneX, sottolineando il calo dei premi dell'oro di Shanghai rispetto alle quotazioni di Londra, scesi a 20 dollari l'oncia.
Si tratta di appena 1/5 dell'incentivo record per le importazioni di nuovi lingotti nel primo paese consumatore d'oro, raggiunto lo scorso autunno quando
la domanda d'oro del settore privato cinese ha registrato un'impennata in seguito al peggioramento del crollo finanziario del paese. Ma è ancora il doppio della media storica del premio di Shanghai, a testimonianza del fatto che il mercato cinese continua a comprare a più di un mese dall'affollato Capodanno Lunare 2024.
"Anche l'India è attualmente tranquilla", afferma O'Connell. Ma "è probabile che si crei interesse in vista di Akshaya Tritiya" - la festa di primavera indù ora ampiamente promossa come momento propizio per acquistare oro - che quest'anno cade venerdì 10 maggio, a metà strada tra le
elezioni nazionali dell'economia più popolosa del mondo.
La domanda di oro da parte delle banche centrali rimane nel frattempo "resiliente" vicino ai recenti massimi di 8 decadi, come afferma Sun di Lombard Odier, con gli ultimi dati che mostrano un ulteriore accumulo già segnalato per febbraio da Cina, India, Turchia, Repubblica Ceca e
Kazakistan.
"Una delle ragioni principali è la diversificazione delle riserve valutarie in un panorama geopolitico mutato dopo che i governi occidentali hanno imposto sanzioni alla Russia e congelato gli asset in dollari", prosegue Sun.
"Poiché le riserve auree rappresentano solo il 5% delle riserve totali delle banche centrali, esiste un ampio potenziale di domanda strategica nei prossimi anni".
Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva
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