Prezzo oro fermo, mancanza volatilità del mercato azionario mentre Fed vince "campagna di pubbliche relazioni" su tassi di interesse

Il prezzo dell'ORO è rimasto praticamente invariato nelle contrattazioni londinesi di mercoledì, avviandosi verso la fine di febbraio con la volatilità giornaliera più bassa da quasi 6 mesi a questa parte, mentre i mercati azionari globali sono rimasti fermi per la quinta sessione consecutiva e i nuovi dati sul PIL degli Stati Uniti hanno lasciato che i trader scommettessero che il tasso d'interesse della Federal Reserve terminerà il 2024 esattamente al livello previsto dalla stessa banca centrale statunitense.

La Fed, che si riunirà e pubblicherà le nuove previsioni del "dot plot" tra due settimane, ha previsto a dicembre di tagliare i tassi d'interesse sul dollaro americano per tre volte nel 2024 dall'attuale livello del 5,33% annuo, il tasso effettivo sui Fed Funds più alto da oltre due decenni.
 
Le scommesse sui tassi Fed di fine 2024, tuttavia, hanno portato il consensus del mercato al 3,88% il giorno della previsione, per poi scendere ancora al 3,68% a metà gennaio.
 
Da allora, però, il consensus è salito grazie alla "linea dura" dei funzionari della Fed sui pericoli di un taglio dei tassi troppo precoce, con il rischio di una ripresa dell'inflazione, e ieri ha brevemente superato il livello di previsione della stessa Fed del 4,60%, secondo lo strumento FedWatch della borsa dei derivati CME.
 
L'ultima volta che il consenso del mercato sui tassi di interesse per il Natale 2024 era così alto, la Fed prevedeva un tasso di fine anno del 5,10%, e il prezzo dell'oro in dollari era inferiore di 100 dollari per oncia troy rispetto al livello odierno di 2030 dollari, quasi fermo per questa settimana finora e per il mese in generale.
 

 
"È fantastico come la campagna di pubbliche relazioni della Fed per far sì che le aspettative di taglio dei tassi da parte dei mercati siano allineate con il loro grafico a punti abbia innescato una volatilità di mercato così ridotta", afferma in una nota di trading Nicky Shiels, stratega del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp.
 
Per i titoli tecnologici e il Bitcoin, "c'è compiacimento e non c'è paura", dice Shiels.
 
"I mercati dei preziosi sono nel frattempo piuttosto contenuti. I fattori trainanti sembrano in sordina e non ci sono catalizzatori. Nemmeno il posizionamento sta guidando i prezzi dei metalli".
 
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La volatilità dell'oro di Londra è diminuita alla fine di febbraio, scendendo al livello più basso dal settembre dello scorso anno secondo l'analisi di BullionVault, con una lettura inferiore al 9% su un'analisi a rotazione di un mese del prezzo di riferimento giornaliero delle 15:00 in termini di dollari.
 
Questo dato contrasta con la volatilità media dell'oro a 5 anni del 13,2%.
 
In Cina - il primo paese consumatore di oro e acquirente delle banche centrali - i prezzi di riferimento AM e PM dello Shanghai Gold Exchange sono variati di appena lo 0,1% tra alti e bassi questa settimana.
 
Pur mantenendo i prezzi di Shanghai appena 3 yen al grammo al di sotto del massimo storico di 483 yen raggiunto all'inizio di febbraio prima del capodanno lunare, si tratta della più stretta variazione su tre giorni dall'inizio di luglio, in contrasto con una variazione tipica su tre giorni negli ultimi 12 mesi dello 0,9%.
 
Sul mercato azionario - e con i principali indici di New York in calo rispetto ai nuovi massimi storici del fine settimana - l'indice MSCI World dei prezzi delle azioni delle economie sviluppate è rimasto piatto per 4 sessioni, dopo aver raggiunto un nuovo record giovedì scorso grazie alla battuta d'arresto degli utili del produttore di chip AI Nvidia (Nasdaq: NVDA).
 
La cosiddetta criptovaluta Bitcoin - approvata per i fondi fiduciari ETF solo il mese scorso - è salita quasi del 5% mercoledì, con BTC USD che ha brevemente superato i 60.000 dollari per la prima volta dal picco record del novembre 2021, dopo il quale è crollata di oltre il 75% in un anno.
 
Oggi la crescita economica degli Stati Uniti è stata rivista leggermente al ribasso per l'ultimo trimestre del 2023 rispetto alla prima stima del mese scorso, attestandosi al 3,2% annualizzato dopo che l'indice dei prezzi del PIL è stato rivisto al rialzo per mostrare un'inflazione dell'1,7%, mentre la misura core PCE del costo della vita - l'indicatore dell'inflazione preferito dalla Fed - è stata anch'essa rivista al rialzo per un incremento annuo del 2,1%.
 
Secondo le previsioni del dot-plot della Fed di dicembre, i responsabili politici si aspettano in media un rallentamento della crescita economica statunitense all'1,4% quest'anno, con un'inflazione core PCE del 2,4% annuo.
 
In contrasto con la mancanza di volatilità dell'oro al di sopra dei 2030 dollari per oncia Troy, il prezzo dell'argento è sceso in vista delle revisioni del PIL e dell'inflazione degli Stati Uniti di oggi, scendendo ai minimi di due settimane sotto i 22,30 dollari prima di recuperare 20 centesimi per poi cancellare il rimbalzo nelle successive contrattazioni di Londra.