Il prezzo dell'oro aggiustato all'inflazione

Il prezzo dell'oro è ancora relativamente basso se aggiustato rispetto all'inflazione

Dal Casey Research

VISTO CHE IL PREZZO DELL'ORO è in costante rialzo, è interessante fare alcune considerazioni. In primo luogo valutare il prezzo dell'oro da una prospettiva storica, aggiustando lo stesso rispetto all'inflazione.

Il primo grafico mostra il prezzo dell'oro aggiustato all'inflazione dal 1970 ad oggi.

Nel secondo grafico si paragona il prezzo dell'oro durante il Bull Market degli anni '70 con quello attuale, cominciato nel 2001. Anche in questo grafico, il prezzo dell'oro è aggiustato all'inflazione.

Come si può notare, se il Bull market attuale terminerà con il gran finale che abbiamo visto al termine dell'ultimo Toro, il prezzo dell'oro presenta ancora un ottimo margine di crescita. Ciò detto, ci sono molte buone ragioni per prevedere l'andamento al rialzo del prezzo. 

Per cominciare, nel 1970 la situazione economica per quanto critica era molto meno grave rispetto a oggi. Il grafico utilizza la disoccupazione a lungo termine come indice della crisi.

Come si può notare, alla fine degli anni '70 la situazione occupazionale negli Stati Uniti era piuttosto stabile. Oggi invece, alla grave situazione di debito sia pubblico che privato, si sommano un'enorme crisi occupazionale più le conseguenze dell'esplosione della bolla immobiliare.

La soluzione all'inflazione proposta da Paul Volcker - e la miccia per la fine dell'attuale Bull Market dell'oro - era di incrementare notevolmente i tassi di interesse. Questa proposta è ormai fuori discussione. (Visto che facciamo delle considerazioni in prospettiva, è interessante ricordare come all'inizio degli anni '80 i tassi di interesse dei mutui toccarono il 18%).

Qualcuno riterrà di obiettare che oggi non c'è inflazione. Niente di più sbagliato: oggi assistiamo a un'inflazione (propriamente definita come incremento della base monetaria) senza precedenti. Ciò a cui non abbiamo ancora assistito è la sua inevitabile conseguenza, ovvero una crescita costante dei prezzi.

Quando questo accadrà, il governo americano si renderà conto di essere totalmente impreparato, perché l'esito del rialzo dei tassi di interesse in una nazione in cui pubblico e privato sono sommersi da debiti è facilmente prevedibile.

A causa dell'inflazione i tassi di interesse sono destinati a salire, un'affermazione che sta cominciando a fare breccia nell'opinione comune. La prospettiva storica indica che il prezzo dell'oro e i tassi di interesse tendono a salire in sintonia.

La soluzione non è comprare oro avventatamente. Piuttosto, chi ancora non ha comprato oro, potrebbe cominciare un prudente piano d'acquisto. I ribassi di alcune azioni minerarie dopo le performance notevoli dello scorso anno sono da valutarsi come perfettamente fisiologici. Ogni altra correzione di prezzo dovrebbe essere vista come un'opportunità. Se nel vostro portfolio avete una quota dal 20% al 30% che comprende investimenti in oro fisico e in altri metalli preziosi, azioni large e small caps, avete in sostanza un'ottima posizione, e protezione, per ciò che sta per accadere.

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