La FOMO sull'oro si trasforma in vendite mentre i prezzi tornano a scendere

Ma aumentano i nuovi investimenti in oro e il sentiment degli acquirenti resta solido...

Il CALO PIÙ MARCATO dei prezzi mensili dell'oro degli ultimi vent'anni ha portato, a giugno, a un aumento di oltre un quinto del numero di investitori privati che hanno acquistato il metallo prezioso sulla piattaforma BullionVault, leader mondiale nel mercato dell'oro fisico, scrive Adrian Ash della società fintech con sede a West London.

A trainare questa crescita è stata un'insolita vivacità degli investimenti effettuati per la prima volta. Tuttavia, la nuova domanda non è stata sufficiente a compensare le vendite da parte degli investitori già presenti sul mercato. A vendere sono stati soprattutto coloro che avevano iniziato ad acquistare oro durante gli ultimi due anni, caratterizzati da una successione di nuovi massimi storici.

Per una parte degli investitori, quindi, la paura di perdere un'opportunità (FOMO, Fear of Missing Out) si è trasformata: dall'inseguire i rialzi dei prezzi al vendere per timore che le quotazioni possano continuare a scendere.

Queste vendite sono però bilanciate dagli acquisti di chi approfitta dei prezzi più bassi, sia tra gli investitori di lungo periodo sia tra chi si avvicina all'oro per la prima volta. Nel complesso, il sentiment rimane nettamente positivo e superiore alla propria media storica.

Con un calo del 7,6% rispetto a maggio, fino a 4.238 dollari per oncia troy, il prezzo medio mensile dell'oro è sceso a giugno al livello più basso da novembre, registrando la flessione più marcata dal mese di agosto 2008 (-10,7%). Inoltre, si è attestato il 15,6% al di sotto del massimo storico di febbraio, segnando il più forte ribasso su quattro mesi dalla correzione seguita alla crisi finanziaria nella primavera del 2013 (-19,2%).

In risposta, il numero di investitori privati che hanno scelto di acquistare oro su BullionVault — oggi utilizzato da oltre 130.000 persone in 175 Paesi — è aumentato del 21,3% rispetto al minimo degli ultimi sei mesi registrato a maggio, mentre il numero dei venditori è cresciuto del 19,1% rispetto al minimo degli ultimi nove mesi.

Nel complesso, il Gold Investor Index è salito di 1,2 punti, raggiungendo quota 56,8: due punti al di sopra della propria media di lungo periodo e il valore più elevato dell'indicatore esclusivo del sentiment di BullionVault dalla lettura record post-pandemia di marzo, pari a 60,7.

Il Gold Investor Index assumerebbe un valore di 50,0 se, nel corso del mese, il numero degli acquirenti fosse esattamente uguale a quello dei venditori.

Nel frattempo, il numero di persone che hanno iniziato a investire per la prima volta in metalli preziosi tramite BullionVault è aumentato del 10,9% rispetto al minimo di maggio, il più basso degli ultimi dieci mesi, facendo registrare il secondo miglior mese di giugno nei 22 anni di attività della piattaforma, superato solo da giugno 2020, durante i lockdown estivi dovuti alla pandemia nei Paesi occidentali.

Poiché nove utenti BullionVault su dieci risiedono in Europa occidentale o in Nord America, l'inizio dell'estate nell'emisfero settentrionale coincide generalmente con una diminuzione del numero di nuovi investitori. Storicamente, infatti, giugno registra un numero di primi investimenti inferiore del 14,6% rispetto alla media mensile dell'intero anno.

A compensare l'aumento della domanda, le vendite di oro registrate a giugno sono state trainate soprattutto dagli utenti BullionVault che avevano effettuato il loro primo acquisto nel 2025 o nel 2026. Essi hanno rappresentato quasi un terzo (30,7%) di tutti i venditori del mese, pur costituendo meno di un quarto (24,1%) dei possessori di oro presenti sulla piattaforma all'inizio di giugno.

Forse spinti dalla FOMO (Fear of Missing Out) in un contesto di prezzi in calo, anziché in rialzo, gli investitori entrati sul mercato negli ultimi 18 mesi si sono rivelati oltre un terzo più propensi a vendere (+36,3%) rispetto agli utenti BullionVault che avevano iniziato a investire nei vent'anni precedenti.

Dopo essere entrati nel mercato durante una fase rialzista così intensa, è naturale che gli investitori più recenti diventino più nervosi quando i prezzi iniziano a correggere. Tuttavia, la continua solidità dei nuovi investimenti in oro suggerisce che l'impennata di inizio anno non sia stata semplicemente una bolla alimentata dall'entusiasmo del momento. Sebbene i prezzi siano diminuiti sensibilmente tra marzo e giugno, il secondo trimestre del 2026 si colloca comunque nel 20% dei migliori trimestri di sempre per numero di nuovi conti aperti su BullionVault.

In termini di quantità, gli investitori privati hanno registrato nel complesso un leggerissimo saldo netto di vendite nel mese di giugno, riducendo le proprie disponibilità di appena 16 chilogrammi rispetto al massimo degli ultimi sei mesi raggiunto a maggio (-0,04%), per un totale di 43,6 tonnellate.

Attualmente valutato 5,6 miliardi di dollari (4,2 miliardi di sterline o 4,9 miliardi di euro), questo oro è interamente custodito e assicurato nei caveau scelti dai clienti tra Londra, New York, Singapore, Toronto e, soprattutto, Zurigo, che resta la destinazione più popolare.

I prezzi dell'argento sono diminuiti ancora più dell'oro nel mese di giugno, registrando un calo dell'8,4% fino a 71,33 dollari per oncia troy. Si tratta del prezzo medio mensile più basso del 2026 e di un livello inferiore del 22,6% rispetto al massimo storico raggiunto a gennaio.

La domanda degli investitori ha superato le vendite dello 0,3%, facendo aumentare di quasi 4 tonnellate le disponibilità di questo metallo prezioso, ampiamente utilizzato anche nell'industria, detenute dagli utenti di BullionVault. Le riserve hanno così superato le 1.133 tonnellate, il livello più elevato degli ultimi tre mesi, per un valore superiore a 2,1 miliardi di dollari (1,6 miliardi di sterline o 1,8 miliardi di euro).

Anche il Silver Investor Index ha registrato una performance migliore rispetto al corrispondente indicatore per l'oro, aumentando di 5,4 punti — il rialzo più marcato da dicembre — fino a raggiungere quota 57,4.

Si tratta del valore più elevato degli ultimi tre mesi e di un livello superiore di 3,5 punti rispetto alla sua media storica. Il forte calo dei prezzi registrato a giugno ha infatti determinato un aumento del 40,0% del numero di acquirenti rispetto a maggio, mentre il numero dei venditori è diminuito del 25,5%.