Gli investimenti in oro continuano a rallentare mentre l'incertezza sui tassi d'interesse pesa sui prezzi

Il sentiment verso l'oro continua a indebolirsi...

Il sentiment degli investitori nell'oro continua a ritirarsi dai massimi pluriennali, secondo i nuovi dati pubblicati oggi da BullionVault, leader mondiale nel mercato dei metalli preziosi. Il calo dei prezzi dell'oro si è infatti arrestato, ma l'incertezza sulle prospettive dei tassi d'interesse continua a pesare sul mercato.

Misurando dal 2009 il rapporto tra acquirenti e venditori di oro, il Gold Investor Index è sceso a luglio al livello più basso degli ultimi 8 mesi, mentre il prezzo del metallo si è stabilizzato dopo il calo più marcato dal crollo della primavera del 2013.

"Sebbene l'oro tenda a prosperare nell'incertezza, detesta l'incertezza sui tassi d'interesse e sta soffrendo particolarmente l'attuale confusione della Federal Reserve statunitense", afferma Adrian Ash, direttore della ricerca di BullionVault.

"Se il crollo dell'oro e il mercato ribassista della metà degli anni 2010 dovessero offrire un'indicazione, i prezzi troverebbero un minimo solo quando gli avvertimenti di una politica monetaria più restrittiva diventeranno realtà. Oggi, però, il contesto geopolitico è molto più complesso e gli acquisti di oro da parte delle banche centrali stanno chiaramente sostenendo il mercato, approfittando del ribasso dei prezzi."

BullionVault, che oggi custodisce in sicurezza oltre 7,8 miliardi di dollari in metalli preziosi per più di 130.000 utenti provenienti da 175 Paesi, ha registrato a luglio un calo del 25,8% nel numero di investitori privati che hanno acquistato oro rispetto a giugno, toccando il livello più basso dall'agosto dello scorso anno.

Anche il numero di investitori che hanno venduto oro è diminuito, in calo del 22,7%, raggiungendo anch'esso il minimo degli ultimi 11 mesi. Nel complesso, ciò ha fatto scendere il Gold Investor Index di 1,9 punti, a 54,9, il livello più basso da novembre e appena superiore alla media storica della serie, pari a 54,8.

Il Gold Investor Index assume un valore di 50,0 quando il numero di acquirenti e quello dei venditori coincidono esattamente nel corso del mese. L'indice aveva raggiunto il massimo del periodo post-pandemico a 60,7 lo scorso marzo.

Secondo Adrian Ash: "Oltre all'attuale incertezza sui tassi d'interesse, i prezzi dell'oro tendono storicamente a essere più deboli a metà anno. Il crollo e la volatilità degli ultimi mesi fanno sì che gli investitori di lungo periodo probabilmente accolgano con favore un periodo di calma estiva, tanto quanto i trader di metalli preziosi."

Espresso in dollari USA, il prezzo dell'oro è rimasto sostanzialmente invariato tra giugno e luglio, con una media di 4.026 dollari per oncia, attestandosi però 22,9% al di sotto del massimo storico di febbraio e registrando il livello di fine mese più basso da ottobre. Nonostante ciò, l'oro non registra più di due mesi consecutivi di ribasso dall'ottobre 2022, la serie negativa più lunga dall'inizio dello storico mercato rialzista durato dodici anni, iniziato a metà del 2000.

Nel frattempo, anche il nuovo interesse verso i metalli preziosi ha continuato a diminuire. A luglio il numero di nuove aperture di conti BullionVault è sceso del 30,4% a livello mondiale rispetto a giugno, raggiungendo il livello più basso da gennaio 2025. Nonostante il calo, si è trattato comunque del quinto miglior mese di luglio nei vent'anni di attività della fintech con sede a Londra Ovest.

In termini di peso, gli utenti di BullionVault hanno venduto complessivamente 75 chilogrammi di oro in più rispetto a quanto acquistato durante il mese, riducendo dello 0,2% il quantitativo totale detenuto dai clienti della società, a 43,5 tonnellate, il livello più basso degli ultimi tre mesi.