L’oro inverte il calo del 3,8% mentre le politiche delle banche centrali finiscono sotto i riflettori

Il PREZZO dell’ORO ha prolungato il rialzo iniziato durante la notte giovedì, invertendo il precedente calo del 3,8% di questa settimana sul mercato spot londinese, mentre aumentano i dubbi sulla possibilità che la Fed statunitense aumenti i tassi d’interesse sul dollaro una o due volte prima della fine dell’anno e la politica delle riserve auree delle banche centrali finisce sotto i riflettori.

«Non si tratta realmente delle condizioni finanziarie che incidono sull’economia», sostiene il presidente della Federal Reserve Bank di New York, John Williams, a proposito dell’aumento dei costi di finanziamento del governo statunitense, ignorando il più ampio rialzo dei tassi d’interesse a lungo termine a livello mondiale.

«Ciò che lo sta determinando, in larga misura, è in realtà un’economia statunitense solida e un quadro economico positivo».

«[Tuttavia,] l’aumento dell’inflazione è stato finora determinato quasi interamente dall’incremento dei costi dell’energia», afferma un blog di ricerca pubblicato martedì da economisti e consulenti di politica monetaria della Banca centrale europea presso la BCE a Francoforte, mettendo a confronto il 2026 con l’inflazione post-pandemica del 2021-22 e chiedendo una risposta di politica monetaria «distinta», anziché una corsa al rialzo dei tassi d’interesse.

«I Paesi Bassi hanno migliorato la liquidità e la negoziabilità delle proprie riserve auree», ha annunciato nel frattempo questa settimana il Paese, undicesimo al mondo per riserve auree sovrane e importante membro della NATO, rendendo la DNB «più preparata ad affrontare crisi gravi [in un contesto di] crescente instabilità geopolitica, trasferendo parte delle proprie riserve auree da New York e Ottawa a Londra».

Negli ultimi anni, i commenti dei media si sono concentrati sulle banche centrali che «rimuovono l’oro da Londra», in quello che è stato definito «rimpatrio».

Tuttavia, le riserve custodite presso la Bank of England hanno ora recuperato il livello raggiunto alla fine del 2021, prima che l’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia spingesse l’Occidente a imporre sanzioni contro Mosca, un evento ampiamente considerato all’origine di uno spostamento verso la custodia nazionale dei record di acquisti di oro da parte delle banche centrali dei Paesi emergenti e non occidentali.

Con i prezzi dell’oro spot a Londra saliti oggi fino a 4.490 $ per oncia troy, «la Cina sta costruendo una rete globale di depositi per l’oro e accelerando gli acquisti di riserve auree da parte della banca centrale, nell’ambito degli sforzi per promuovere il ruolo dello yuan nel commercio internazionale», riferisce il South China Morning Post di Hong Kong, citando un rapporto dell’agenzia di rating e dati finanziari S&P Global.

«Sulla base dei dati disponibili», afferma il World Gold Council, l’organizzazione dell’industria mineraria, «a luglio le banche centrali hanno aggiunto 23 tonnellate alle riserve auree ufficiali globali. Sebbene il dato sia inferiore rispetto al mese precedente, il ritmo sembra rimanere positivo, continuando a essere guidato da Cina e Polonia».

Con l’obiettivo di portare le proprie riserve nazionali verso un terzo del totale, quest’anno la Polonia ha superato i Paesi Bassi diventando il decimo Paese al mondo per riserve auree. Si ritiene ampiamente che la Cina stia acquistando più oro di quanto dichiari.

Nel frattempo, giovedì le aspettative sui tassi d’interesse della Fed statunitense si sono leggermente attenuate, riducendo a 3 su 5 le probabilità di un rialzo a settembre e portando al 55% la probabilità che la banca centrale statunitense non effettui ulteriori rialzi entro la fine dell’anno.

Dopo che il rapporto ISM PMI di martedì ha indicato che la crescita dell’attività manifatturiera statunitense ha rallentato ad agosto rispetto al massimo degli ultimi 4 anni raggiunto a luglio, i dati ADP sull’occupazione pubblicati ieri hanno mostrato che la più grande economia mondiale ha creato soltanto 38.000 posti di lavoro il mese scorso, il numero più basso da gennaio.

Venerdì sarà pubblicato il rapporto di agosto sull’occupazione non agricola del Bureau of Labor Statistics, seguito con maggiore attenzione dai mercati.

Come l’oro, anche il prezzo dell’argento ha invertito oggi il crollo di questa settimana sul mercato spot londinese, risalendo a 66,40 $ per oncia troy.