L'oro e l'argento registrano un nuovo calo in vista del discorso di Warsh a Jackson Hole

Giovedì l’ORO e l’ARGENTO hanno registrato un calo, scendendo ai livelli più bassi raggiunti finora questa settimana, poiché i dati statunitensi, pubblicati in vista del primo discorso a Jackson Hole del nuovo presidente della Fed Kevin Warsh, hanno evidenziato che il mercato del lavoro è più solido di quanto previsto dagli analisti, mentre il deficit commerciale con il resto del mondo continua a crescere vertiginosamente.

A suggerire che il dollaro statunitense possa essere sopravvalutato sul mercato valutario, il mese scorso gli Stati Uniti hanno importato 118 miliardi di dollari in più di merci rispetto a quanto esportato, il dato più alto dal deficit commerciale di merci record registrato nel marzo 2025.

Nel frattempo, le richieste di sussidi di disoccupazione della scorsa settimana si sono rivelate inferiori alle previsioni, avvicinandosi ai minimi degli ultimi 57 anni registrati quest’estate e suggerendo anch’esse che l’economia sta andando forte.

L’oro è sceso sotto i 4.580 dollari per oncia troy – in calo del 2,6% rispetto al nuovo massimo di 15 settimane raggiunto martedì – e i prezzi dell’argento sono tornati sotto i 68 dollari per la terza volta questa settimana.

Le scommesse sulla decisione della Federal Reserve sui tassi del mese prossimo continuano a scontare una probabilità di “nessuna variazione” pari a 2 su 3, ma anche i rendimenti obbligazionari a più lungo termine si sono mantenuti saldi ai nuovi massimi pluridecennali raggiunti all’inizio di questa estate, spingendo l’amministrazione Trump a raddoppiare i riacquisti di titoli di Stato nel tentativo di ridurre i costi di finanziamento di Washington.

«I mercati sono diventati cauti in vista delle dichiarazioni del presidente della Fed a Jackson Hole», afferma la società di consulenza sul mercato dell’oro Metals Focus in merito al discorso di domani, ampiamente atteso, del nuovo capo della banca centrale statunitense Kevin Warsh.

Considerato il ripetuto rifiuto di Warsh di fornire alcuna «forward guidance» sull’andamento futuro dei tassi d’interesse della Fed, «la cosa migliore che Kevin potrebbe fare per abbassare i tassi [nel mercato obbligazionario] è ribadire l’impegno della Fed nei confronti dell’indice PCE [dati sull’inflazione] fino a quando non raggiungerà il 2%», afferma l’analista ed ex trader obbligazionario della Fed Joseph Wang.

«Suggerire una modifica dell’indice durante l’ultima riunione è stato scioccante e ha rivelato scarsi livelli di competenza. [È] già noto per la sua scarsa capacità di giudizio, avendo mantenuto una posizione restrittiva durante e persino dopo» la crisi finanziaria globale.

Con i prezzi dell’oro e dell’argento in calo, giovedì l’indice azionario Nasdaq di New York, fortemente orientato al settore tecnologico, ha aperto in rialzo dell’1,0%, nonostante il gigante dei chip per l’intelligenza artificiale Nvidia (Nasdaq: NVDA) abbia registrato un balzo del 7,2% dopo la pubblicazione, ieri sera, di una solida relazione sugli utili trimestrali.

Il rame ha registrato un nuovo leggero calo rispetto ai nuovi massimi storici raggiunti questa settimana, mentre il petrolio greggio è salito leggermente dai minimi delle ultime due settimane registrati ieri, poiché il Qatar ha dichiarato di stare discutendo con l’Iran lo sminamento per aprire una rotta al traffico delle petroliere attraverso lo Stretto di Ormuz.

Nel frattempo, Mosca si è rifiutata di spiegare il motivo della visita di questa settimana del direttore dell’intelligence statunitense John Ratcliffe della CIA, con il direttore del Servizio di intelligence estero russo Sergey Naryshkin che ha affermato che tali contatti ad alto livello avvengono «praticamente ogni settimana».

L’amministrazione statunitense, al contrario, ha informato i giornalisti americani che Ratcliffe si è recato in Russia per «mettere in guardia» il Cremlino di Putin dal compiere un attacco contro gli alleati della NATO di Washington, sottolineando al contempo la determinazione degli Stati Uniti a sanzionare qualsiasi nazione che intrattenga rapporti commerciali con l’Iran.