Oro e argento in calo mentre l’inflazione a sorpresa negli Stati Uniti rafforza il dollaro e le previsioni sui tassi della Fed

Mercoledì i PREZZI DELL’ORO e dell’ARGENTO hanno registrato un calo a fronte di un dollaro statunitense in rialzo, dopo che i dati sull’inflazione, superiori alle attese, hanno provocato un rimbalzo dei tassi di interesse nei mercati obbligazionari e dei futures.

La crescita economica statunitense si è attestata all’1,5% su base annualizzata per il periodo aprile-giugno, il ritmo più lento in termini reali del secondo trimestre degli ultimi quattro anni, a causa dell’inflazione balzata al 6,4% su base annua secondo l’indice dei prezzi del PIL.

A luglio, l’inflazione statunitense misurata dall’indice PCE core − attualmente fissato al 2,0% dalla Federal Reserve − ha registrato un balzo di 0,3 punti percentuali al 3,7%, anziché rimanere invariata come previsto dagli analisti.

I dati odierni sull’aumento dell’inflazione hanno fatto registrare un rialzo dello 0,2% del dollaro statunitense sull’indice valutario ponderato per il commercio DXY, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono risaliti dai minimi delle ultime tre settimane, con il calo del prezzo del debito pubblico di Washington.

Il prezzo dell’argento ha ripetuto il calo di ieri, scendendo al di sotto del livello dello scorso fine settimana e attestandosi a 68 dollari per oncia troy.

L’oro è sceso fino a 4.600 dollari per oncia troy prima di recuperare 20 dollari, chiudendo l’1,6% al di sotto del nuovo massimo di 15 settimane raggiunto martedì.

Le negoziazioni sui futures sui Fed Funds hanno portato la probabilità di un aumento dei tassi nella riunione della banca centrale del mese prossimo a 2 su 5, il livello più alto delle ultime due settimane, e hanno spinto la previsione di consenso di fine anno del mercato di 1 punto base al rialzo, portandola al 3,89%.

Ciò richiederebbe un aumento dei tassi di 25 punti base rispetto all’attuale tasso effettivo dei Fed Funds.

«L’oro è un chiaro beneficiario della de-dollarizzazione», si legge in una nota diffusa nella notte dal team di investimento del colosso bancario svizzero e operatore di compensazione di lingotti UBS, «poiché gli investitori considerano l’oro una riserva di valore affidabile e un’alternativa alle valute di riserva tradizionali».

Avendo già registrato il più forte balzo mensile del prezzo dell’oro dal 1999, escluso il picco di gennaio di quest’anno, «riteniamo che l’oro possa continuare a salire sulla scia delle ulteriori pressioni sul dollaro statunitense», prosegue UBS.

«Prevediamo inoltre che i mercati ridimensionino le loro aspettative riguardo agli aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve, il che dovrebbe sostenere l’oro».

«Il miglioramento dello slancio, la rinnovata domanda da parte degli investitori e un dollaro statunitense più debole stanno rafforzando i presupposti a favore dell’oro e dell’argento», ha concordato la banca privata svizzera Julius Baer la scorsa settimana.

«Il raffreddamento delle condizioni del mercato del lavoro statunitense sta alleviando le pressioni inflazionistiche... A nostro avviso, la ripresa sia dell’oro che dell’argento ha ancora margini di crescita».

Nel frattempo, i titoli azionari statunitensi sono rimasti sostanzialmente invariati in attesa della pubblicazione dei risultati del secondo trimestre da parte del colosso dei chip per l’intelligenza artificiale Nvidia (Nasdaq: NVDA).

Il petrolio greggio è sceso nuovamente, registrando un calo dell’8,5% rispetto al massimo degli ultimi tre mesi raggiunto venerdì, poiché il Qatar e l’Iran hanno dichiarato di aver concordato un nuovo percorso per le spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, senza tuttavia riaprire completamente la rotta a seguito di un allentamento delle tensioni da parte degli Stati Uniti.

Il rame è sceso dal nuovo massimo storico raggiunto martedì sul mercato dei futures statunitense (Nymex), trainato dal ritorno delle minacce di dazi all’importazione da parte dell’amministrazione Trump del 2025, che hanno spinto a livelli record di accumulo precauzionale di scorte nei magazzini statunitensi.

I dati odierni sull’indice dei prezzi del PIL hanno segnato il tasso di inflazione più elevato dal 1981, escludendo l’inflazione post-pandemica registrata tra la fine del 2021 e la metà del 2022.