Dollaro in calo, prezzo dell'oro tocca i 2050 dollari mentre mercati ascoltano Waller della Fed e ignorano Bowman

L'ORO ha prolungato la sua ripida salita per gli investitori statunitensi mercoledì, toccando un nuovo massimo di 5 mesi a 2050 dollari per oncia troy nelle prime ore asiatiche, mentre il dollaro è scivolato ulteriormente sul mercato valutario, mentre gli operatori obbligazionari e gli speculatori sui tassi d'interesse hanno colto i commenti sul taglio dei tassi d'interesse statunitensi da parte di un responsabile politico della Federal Reserve, ma hanno ignorato un altro che chiedeva un aumento dei tassi.

 

"Nel caso non fosse ovvio", afferma Nick Timiraos, autore finanziario e capo corrispondente economico del Wall Street Journal, "c'è poca voglia anche tra alcuni rialzisti della Fed alla prossima riunione".

 

Ma mentre il "falco" della Fed Christopher Waller ha dichiarato ieri che la prossima mossa della banca centrale statunitense sarà molto probabilmente un taglio dei tassi di interesse prima di giugno 2024, la collega Michelle Bowman ha detto di aspettarsi almeno un altro rialzo per garantire che l'inflazione continui a scendere.

 

I commenti di Waller sono stati in contrasto con la ripetizione di " più alti più a lungo" da parte di altri banchieri centrali occidentali, tra cui due politici della Banca d'Inghilterra del Regno Unito, uno della Reserve Bank of Australia e Yannis Stournaras, capo della Banca di Grecia dell'Eurozona.

 

Scambiato intorno ai 2037 dollari per oncia troy all'asta di riferimento di oggi a Londra alle 10:30, l'oro ha fissato un prezzo più alto solo tre volte in passato in termini di dollaro USA: due volte nell'agosto 2020 (durante la prima ondata della crisi Covid) e una volta nel maggio 2023 (durante la mini-crisi bancaria regionale statunitense).

 

Per gli investitori in euro, l'oro a €1857 ha fissato un prezzo più alto 11 volte prima d'ora all'asta AM di Londra. Per il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia, ora a 1606 sterline, la cifra è di 28 volte.

 

Aggiustato in base al Dollar Index dei tassi di cambio ponderati per il commercio della valuta statunitense, il prezzo dell'oro ha chiuso il mese scorso a un nuovo massimo storico, scivolando dell'1,5% finora a novembre, mentre il prezzo del dollaro ha guadagnato il 2,1%.

 

 

"Il rally dell'oro supera la debolezza del dollaro", osserva Rhona O'Connell, analista del mercato dei metalli preziosi presso il broker StoneX.

 

Ma se "i venti di coda hanno ancora la meglio sui venti contrari... una correzione [è] necessaria".

 

"Non c'è stato un nuovo catalizzatore/una nuova narrativa rialzista nell'oro in cui il mercato abbia affondato i denti", afferma lo stratega Nicky Shiels del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp.

 

"Cosa sta succedendo?"

 

L'elenco di Shiels delle probabili cause della forte ascesa dell'oro va dal consenso del mercato sul fatto che "la Fed ha finito" di aumentare i tassi di interesse del dollaro, facendo pressione sulla valuta statunitense sul mercato FX, al fatto che "il trend è tuo amico" con un canale tecnico in aumento sui grafici del prezzo dell'oro, oltre a forti acquisti durante le ore di lavoro asiatiche, quando l'attività è più tipicamente "sottile" rispetto alle ore europee/americane.

 

"Ciò indica che i partecipanti/speculatori stanno davvero cercando di fare pressione sui mercati e sui prezzi, e/o sull'allocazione strategica asiatica/dei patrimoni/delle banche centrali".

 

Mentre le probabilità che il primo taglio della politica da parte della Federal Reserve statunitense avvenga a marzo si sono attestate oggi al 50-50 secondo i trader dei futures sui tassi d'interesse del CME, le scommesse sulla successiva riunione della Fed a maggio danno ora la possibilità di un taglio a 4 su 5, quasi il doppio della probabilità prevista il mese scorso.

 

Dopo aver detto il mese scorso che "qualcosa deve cedere" tra il rallentamento dell'inflazione e il rafforzamento dei dati economici, "qualcosa [ora] sembra cedere", ha detto martedì il governatore della Fed e famoso "rialzista" Christopher Waller - dando questo titolo all'intero discorso - "ed è il ritmo dell'economia".

 

"Se vedete che questa inflazione [più bassa] continua per diversi mesi, non so quanto tempo potrebbe essere - 3 mesi? 4 mesi? 5 mesi? - si potrebbe iniziare a ridurre il tasso di policy perché l'inflazione è più bassa".

 

Ma l'inflazione potrebbe risalire nel 2024, ha avvertito il collega governatore e "falco" Michelle Bowman in un evento separato, affermando che il rallentamento dell'aumento dei prezzi finora è dovuto principalmente ai blocchi della catena di approvvigionamento che si stanno finalmente allentando dopo la fine delle serrate della Covid, con la ristrettezza del mercato del lavoro americano - oltre alle politiche governative come le leggi CHIPS e IRA, che stanno "incoraggiando maggiori investimenti in... aree che al momento non hanno le risorse fisiche necessarie per supportare [tale] sviluppo" - aggiungendo pressioni sui salari e sui costi.

 

"Le mie prospettive economiche di base", ha concluso Bowman, "continuano a prevedere che dovremo aumentare ulteriormente il tasso dei fondi federali per mantenere la politica sufficientemente restrittiva da portare l'inflazione al nostro obiettivo del 2% in modo tempestivo".

 

Come l'oro mercoledì, anche i prezzi dell'argento hanno raggiunto un picco nelle prime ore di negoziazione asiatiche, salendo sopra i 25 dollari per oncia troy solo per la quinta volta nel 2023.

 

Le prese di profitto nei prodotti di ETF fiduciari sostenuti dall'argento hanno ridotto le azioni del settore in circolazione dello 0,5% finora questo mese, osserva O'Connell di StoneX.