La FOMO dell'argento "ha bisogno che il prezzo dell'oro recuperi" mentre il rallentamento dell'inflazione porta i tassi di interesse reali in positivo

L'ORO e l'ARGENTO hanno ridotto il forte rimbalzo di questa settimana nei confronti del dollaro, scendendo rispettivamente dai massimi di una settimana e di dieci settimane dopo che i nuovi dati sulla costruzione di case negli Stati Uniti hanno contraddetto il più ampio rallentamento segnalato per l'economia più grande del mondo.

 
Con l'oro in USD in calo di 10 dollari dal picco di metà mattinata di 1993 dollari per oncia Troy, il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia è sceso sotto le 1600 sterline dopo aver sfiorato i massimi di 3 settimane, mentre il prezzo dell'oro in euro è sceso a 1825 euro, aumentando solo dello 0,3% rispetto allo scorso fine settimana.
 
Le vendite al dettaglio nel Regno Unito sono scese del 2,7% in volume a ottobre rispetto allo stesso mese dell'anno precedente, secondo i nuovi dati diffusi oggi, quasi il doppio del calo previsto dalle previsioni di consenso degli analisti.
 
Il mese scorso l'inflazione nell'Eurozona a 20 nazioni è stata confermata al 4,2% annuo, escludendo la volatilità dei carburanti e degli alimenti, il ritmo più lento dal luglio 2022.
 
Come nel Regno Unito, questo dato colloca il tasso d'interesse chiave della banca centrale della regione a soli 0,2 punti percentuali al di sotto del ritmo dell'inflazione di base, il "tasso reale" meno negativo da quando, nel 2008, la Banca Centrale Europea ha ridotto il suo strumento di deposito al di sotto del tasso di crescita del costo della vita.
 
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I tassi d'interesse statunitensi sono ora positivi in termini reali per 5 mesi di fila, con un tasso effettivo dei Fed Funds dell'1,3% al di sopra dell'inflazione di base in ottobre - il margine più alto dal gennaio 2008, alla vigilia della fase di crisi finanziaria globale.
 
Ciò significa che i tassi di interesse statunitensi sono stati positivi in termini reali per poco più del 25% del tempo dall'inizio del secolo.
 

 
"Mentre stiamo facendo progressi sull'inflazione, progressi discernibili", ha dichiarato ieri alla CNBC Loretta Mester, presidente della Fed di Cleveland - membro non votante del FOMC fino al 2025 - "abbiamo bisogno di vederne di più".
 
Le scommesse sui futures sui Fed Funds danno ora al 70% le probabilità che la banca centrale statunitense effettui il primo taglio dei tassi di interesse a maggio, ribaltando l'opinione del mercato dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione di ottobre all'inizio della settimana.
 
Con il Regno Unito che continua a registrare l'inflazione più alta tra le economie del mondo ricco, "le nostre ultime proiezioni indicano che la politica monetaria [britannica] dovrà probabilmente essere restrittiva per un periodo di tempo prolungato".
per un lungo periodo di tempo", ha dichiarato il vice governatore della Banca d'Inghilterra, Dave Ramsden, in un discorso tenuto venerdì.
 
Il prezzo dell'argento è stato fissato all'asta londinese di mezzogiorno a 24 dollari per oncia Troy, il più alto venerdì da 11 anni a questa parte e il 6,7% al di sopra del livello della scorsa settimana, l'aumento più forte dalla metà di luglio.
 
Il prezzo in sterline e in euro dell'argento ha toccato oggi i massimi del mese, rispettivamente a 19,42 dollari e 22,20 euro.
 
Il grafico dell'argento è costruttivo", afferma lo stratega Nicky Shiels del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp, "con qualche potenziale acquisto FOMO [fear of missing out] al di sopra dei 24 dollari nelle linee di tendenza".
 
Ma se i mercati sono consapevoli che l'argento può correre, non può correre troppo a lungo senza l'aiuto dell'oro e [non] senza che l'oro riconquisti i 2000 dollari [nel breve termine]".
 
I dati della borsa dei derivati CME dicono che il numero di contratti futures sull'argento aperti è aumentato del 7,4% questo mese, più del doppio del 3,2% registrato nei futures sull'oro del Comex.
 
Secondo gli ultimi dati sul posizionamento raccolti dalla CFTC, le scommesse rialziste sui prezzi dell'argento da parte di hedge fund e altri speculatori erano inferiori alla metà della media quinquennale all'inizio della scorsa settimana, mentre le scommesse ribassiste erano inferiori solo di un quinto alla loro dimensione media.
 
Ciò contrasta con i futures e le opzioni sull'oro, dove il numero di scommesse rialziste era quasi esattamente in linea e le scommesse ribassiste erano inferiori del 2% rispetto alle loro medie quinquennali.
 
Il gigantesco ETF d'investimento sull'argento SLV si è ridotto di dimensioni in seguito al balzo dei prezzi di giovedì, avviandosi a una liquidazione netta dello 0,5% per la settimana in corso.
 
I prezzi dei titoli di Stato del mondo ricco hanno prolungato il loro rimbalzo venerdì, facendo scendere i rendimenti del Tesoro USA a 10 anni ai minimi da metà settembre, al 4,43% annuo.
 
L'indice Nasdaq dei titoli tecnologici quotati negli Stati Uniti è scivolato all'apertura, ma le azioni di New York si sono mantenute in linea con la terza settimana consecutiva di guadagni, mentre il dollaro ha ritestato i minimi di 10 settimane sul mercato valutario.
 
Seguendo il valore del biglietto verde rispetto alle altre principali valute mondiali, il Dollar Index, ponderato per gli scambi, è sceso di quasi il 3% dai massimi di 11 mesi di inizio ottobre.
 
L'oro valutato in dollari è salito del 9,4% da allora, mentre i prezzi dell'argento sono aumentati del 14,8%.
 
Il Census Bureau ha dichiarato che il numero di licenze edilizie e l'inizio della costruzione di nuove case sono aumentati a ottobre, battendo le previsioni degli analisti.

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