Prezzi dell'oro fermi mentre Pechino lancia il trading di obbligazioni della banca centrale "No QE"

Il prezzo dell'oro ha mantenuto il rally di ieri in Asia e a Londra mercoledì, scambiando invariato per la settimana finora in termini di dollaro americano e sfiorando i massimi di due settimane contro lo yuan cinese, mentre la banca centrale di Pechino ha dichiarato che inizierà a negoziare titoli di Stato per evitare un crollo bancario tipo Silicon Valley, sottolineando che questo non segna l'inizio dello stimolo QE in Cina.

 

Con lo Yuan e il dollaro in calo sul mercato valutario, i prezzi dell'oro nella maggior parte delle altre valute sono stati più morbidi, con un calo di quasi 20 euro per oncia troy per la settimana fino ad ora in euro a 1865 euro, nonostante i deboli dati del settore edilizio dell'Eurozona dopo che la BCE ha effettuato il suo primo taglio dei tassi di interesse all'inizio di questo mese.

 

Il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia è diminuito di 10 sterline rispetto a venerdì, attestandosi a 1830 sterline, nonostante l'inflazione sia scesa ai minimi di tre anni un giorno prima della decisione della Banca d'Inghilterra sui tassi d'interesse di giugno, che ancora si prevede non subirà cambiamenti rispetto al massimo di 15 anni del 5,25% di oggi.

 

" La domanda interna [economica] si è indebolita in Cina con l'aggravarsi del crollo del mercato immobiliare e la crescita dei consumi privati rimane anemica", afferma l'analisi di Fitch Ratings, aggiungendo che "le pressioni deflazionistiche sono diffuse".

 

"La Cina non deve ancora imbarcarsi in un QE massiccio", afferma l'ex responsabile delle politiche della Banca Popolare Yu Yongding, scrivendo sulla piattaforma di social media WeChat. "Ma è necessario prima scrollarsi di dosso l'idea che il QE sia un tabù, in modo da poterlo lanciare immediatamente quando necessario".

 

"La negoziazione di obbligazioni da parte della PBoC non sarebbe Quantitative Easing", ha affermato oggi Pan Gongsheng, attuale capo della banca centrale, in occasione di un forum finanziario, sottolineando invece la recente impennata del prezzo dei titoli del governo centrale di Pechino, e il conseguente crollo dei tassi d'interesse a lungo termine, e avvertendo che "da una prospettiva macroprudenziale [dobbiamo] correggere e bloccare l'accumulo dei rischi del mercato finanziario in modo tempestivo" per evitare eventi come il crollo della Silicon Valley Bank della scorsa primavera negli Stati Uniti.

 

 

Il mese scorso il prezzo delle obbligazioni a lunga scadenza di nuova emissione del governo centrale cinese è balzato al debutto, con un balzo di 1/5 su alcuni mercati e facendo scendere i rendimenti delle obbligazioni di Pechino a nuovi minimi moderni.

 

"Se i rendimenti obbligazionari dovessero aumentare in futuro", si legge in un articolo pubblicato sabato dalla rivista Financial News, sostenuta dalla PBoC, che cita autorità di regolamentazione non citate, "gli investitori dovranno affrontare il rischio di una riduzione dei guadagni in conto capitale". 

 

Sebbene il debito del governo centrale possa equivalere a meno di 1/4 della produzione economica annuale cinese (minacciando una carenza di titoli del Tesoro "rifugio sicuro" per gli investitori nazionali) il rapporto tra debito totale non finanziario e PIL del Paese è salito l'anno scorso a quasi il 288%, un nuovo record "principalmente a causa del rallentamento della crescita economica nominale", secondo un think thank sostenuto dallo Stato.

 

Questo dato si confronta con il 255% dell'insieme delle economie dei mercati emergenti, compreso il debito del settore finanziario.

 

I prezzi dell'oro cinese sono saliti oggi ai massimi dal 7 giugno, sopra i 549 yen al grammo, grazie a un'impennata dei volumi di scambio rispetto al minimo di una settimana di ieri, ma il mercato si è mantenuto circa il 4,3% al di sotto del picco del 19 maggio per la serie di nuovi record del prezzo dell'oro di Shanghai all'interno del più grande paese consumatore del metallo prezioso.

 

Nel frattempo, l'argento di Shanghai ha raggiunto il prezzo più alto da martedì della scorsa settimana a ¥7743 per chilogrammo, mentre le quotazioni londinesi in termini di dollaro USA hanno cancellato l'ultimo calo di questa settimana per risalire a $29,50 per oncia troy.

 

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"Ci sono ancora rischi al rialzo per l'inflazione", ha dichiarato martedì il governatore della Federal Reserve Adriana Kugler, riassumendo la serie di discorsi sui tassi d'interesse statunitensi pronunciati ieri dai funzionari della Fed dopo la decisione di "non cambiare" della scorsa settimana, ma con previsioni di tassi più alti a fine anno.

 

L'oro valutato in dollari si è mantenuto oggi appena al di sotto dei 2330 dollari per oncia troy, un nuovo massimo storico raggiunto all'inizio di aprile, ma inferiore del 4,9% al nuovo massimo storico raggiunto in questo periodo il mese scorso.