L'oro tocca i 3300 dollari mentre la guerra commerciale USA-Cina “incrina l'egemonia del dollaro”.
Mercoledì, 4/16/2025 15:24
Il prezzo dell'oro è balzato mercoledì ai massimi storici in tutte le principali valute, ad eccezione del franco svizzero, raggiungendo un picco di oltre 3300 dollari per oncia troy nel mercato dell'oro di Londra e guadagnando l'8,5% rispetto alla settimana scorsa, mentre il dollaro è sceso e i mercati azionari globali sono scesi ancora una volta a causa dell'ulteriore peggioramento della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina.
Con il 24° nuovo massimo storico del 2025 e il picco di stamattina di 17 dollari sopra la soglia dei 3300 dollari, il prezzo dell'oro di Londra in termini di dollaro USA è aumentato del 22,0% da quando Donald Trump è stato inaugurato per la seconda volta il 20 gennaio.
L'argento, più utile a livello industriale, ha nel frattempo recuperato un massimo di due settimane sopra i 33 dollari l'oncia per poi scivolare indietro di 17 centesimi, mantenendo il rapporto oro/argento ai livelli dell'era della depressione, sopra quota 100. L'oro aveva già segnato un nuovo record sopra i 3300 dollari.
L'oro aveva già stabilito un nuovo record in termini di yuan durante la notte in Cina, portando i prezzi dei gioielli nella nazione numero uno per l'estrazione, l'importazione, l'acquisto da parte delle banche centrali e il consumo del metallo prezioso saldamente al di sopra dei 1.000 yen al grammo, mentre i prezzi all'ingrosso alla Borsa dell'oro di Shanghai si sono mantenuti 20 dollari l'oncia al di sopra delle quotazioni di Londra.
Offrendo agli importatori ben oltre il doppio dell'incentivo tipico per le nuove spedizioni di lingotti, questo fa eco all'impatto dell'aumento della domanda d'oro del settore privato cinese sulla scoperta dei prezzi globali la scorsa primavera.
“Non abbiamo riscontrato alcun fattore scatenante specifico per il movimento [di oggi]”, afferma l'analista Rhona O'Connell del brokeraggio StoneX, ‘ma è certamente possibile che la richiesta di Trump [martedì scorso] di un'indagine S.232 sui minerali critici possa aver contribuito’.
L'ultimo ordine esecutivo di Trump mira a ridurre “le vulnerabilità della catena di approvvigionamento e le distorsioni del mercato dovute alla dipendenza da un piccolo numero di fornitori stranieri” per i fattori di produzione tecnologici vitali come il litio, il cobalto, gli elementi delle terre rare e la grafite, in gran parte esportati dalla Cina.
La notizia ha fatto seguito a quella di ieri, secondo cui il gigante dei chip AI Nvidia (Nasdaq: NVDA) ha ricevuto da Washington l'ordine di limitare le esportazioni dei suoi chip AI H20 in Cina, colpendo i suoi profitti di 5,5 miliardi di dollari e facendo crollare del 6,4% il prezzo delle sue azioni, mentre ha promesso di iniziare a produrre chip negli Stati Uniti, una mossa elogiata da Trump sulla sua piattaforma TruthSocial.
“L'aumento storico dei prezzi dell'oro non è dovuto solo alla domanda globale di beni rifugio”, afferma Hong Hao, amministratore delegato e capo stratega della divisione Bocom International della Bank of Communications.
Riflette anche il complesso intreccio di crepe nell'egemonia del dollaro, giochi politici tra paesi e dinamiche di mercato a più livelli”.
“In questo periodo di turbolenze finanziarie, l'oro può diventare un rifugio sicuro per gli investitori in agitazione”.
Con il tour del presidente Xi Jinping nel sud-est asiatico che oggi lo porta in Malesia dopo aver concluso nuovi accordi commerciali con il Vietnam, “la Cina ci sta dicendo che è un partner commerciale affidabile, più degli Stati Uniti. Non abbiamo mai avuto problemi a trattare con loro”, afferma Abdul Aziz, ex ambasciatore di Kuala Lumpur a Washington.
“Nel lungo periodo, l'influenza dell'America si ridurrà”.
Con l'inasprirsi della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, mercoledì il dollaro è scivolato di nuovo sul mercato FX, perdendo lo 0,5% rispetto alle altre principali valute occidentali per ritestare i minimi di tre anni della scorsa settimana sull'indice DXY.
La minaccia di un crollo del dollaro USA rappresenta ora “un nuovo rischio di coda” per i gestori degli investimenti di tutto il mondo, secondo l'ultimo sondaggio del colosso finanziario statunitense Bank of America, citato dal 7% degli intervistati.
Complessivamente, il 61% dei 164 professionisti dell'investimento intervistati - che gestiscono un patrimonio di 386 miliardi di dollari - prevede che il dollaro perderà valore nei prossimi 12 mesi, il peggior livello di fiducia nella valuta statunitense dalla primavera del 2006.
“La Cina deve fare un accordo con noi, noi non dobbiamo fare un accordo con loro”, ha dichiarato martedì un portavoce di Trump, sostenendo di citare direttamente il Presidente degli Stati Uniti.
“La Cina vuole quello che abbiamo noi - ogni Paese vuole quello che abbiamo noi - il consumatore americano. O, per dirla in un altro modo, hanno bisogno dei nostri soldi”.
Il calo del dollaro di oggi non ha impedito all'oro di raggiungere nuovi record nella maggior parte delle altre valute e nello Yuan, con il prezzo dell'oro in euro che ha toccato i 2919 euro per oncia troy e il prezzo dell'oro nel Regno Unito in sterline per oncia che è balzato a meno di 2 sterline da 2.500 sterline, mentre il prezzo spot in Yen giapponese si è spinto oltre i 15.000 yen per grammo.
Più di due intervistati su cinque dell'ultimo sondaggio condotto da Bank of America sui gestori di fondi globali affermano che l'oro rimarrà l'asset più performante nel 2025.
Tuttavia, a fronte di questa percentuale del 42%, il 49% degli investitori professionali ritiene che l'oro sia ora l'attività più “affollata” del mercato, scalzando per la prima volta in due anni gli ex Magnifici 7 dei titoli tecnologici statunitensi, ossia Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Nvidia (NVDA) e Tesla (TSLA), dalla prima posizione.
Secondo un sito di notizie tecnologiche, il gigante taiwanese TSMC (TPE: 2330) ha visto un'impennata della domanda dei suoi chip prodotti negli Stati Uniti da quando Trump ha iniziato a imporre tariffe commerciali sulle importazioni dall'estero, inducendolo ad aumentare i prezzi negli Stati Uniti del 30%.
In vista della guerra commerciale ampiamente prevista e ripetutamente promessa da Trump, il mese scorso la spesa dei consumatori statunitensi ha battuto le previsioni degli analisti, con un aumento delle vendite al dettaglio del 4,6% annuo a marzo, secondo i nuovi dati di mercoledì.
Anche la crescita economica della Cina ha superato le aspettative: l'agenzia statistica ufficiale di Pechino ha dichiarato oggi che il PIL si è espanso del 5,4% all'anno nel 1° trimestre, con un balzo del 7,7% della produzione industriale e un aumento del 5,9% delle vendite al dettaglio.
Sembra che un numero minore di Paesi abbia fiducia negli Stati Uniti“, afferma l'analisi del gestore di fondi britannico Invesco, ‘e quindi [indebolisce la fiducia nei] Treasury statunitensi come asset class ’rifugio sicuro'”.
“Questo ha portato a un maggiore acquisto di oro, che sembra essere diventato il bene rifugio preferito”.
Tuttavia, mentre i prezzi dell'oro hanno superato i 3300 dollari mercoledì, i prezzi dei titoli del Tesoro USA sono aumentati, facendo scendere i costi di indebitamento a lungo termine di Washington ai minimi di una settimana del 4,32% annuo sul debito a 10 anni.
Si tratta di mezzo punto percentuale al di sotto dei massimi di gennaio prima dell'inaugurazione e di 0,7 punti al di sotto dei massimi storici di fine 2023 dei rendimenti obbligazionari statunitensi.
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