L'oro e l'argento crollano mentre svanisce il “clamore sul deprezzamento”, nonostante l'inflazione causata dalla guerra in Iran

Giovedì i prezzi dell'oro e dell'argento hanno faticato a stabilizzarsi dopo essere scesi durante la notte ai minimi degli ultimi mesi.

In calo rispettivamente del 28% e del 49% rispetto ai massimi storici raggiunti a Capodanno, mentre la Banca Centrale Europea ha aumentato i tassi di interesse per l'Eurozona a 21 paesi, in un contesto di impennata dell'inflazione causata dalla guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran.

“La BCE aumenta i tassi per stroncare sul nascere l'inflazione causata dalla guerra”, recitava un titolo di Reuters mentre i prezzi del petrolio greggio rimbalzavano, invertendo il calo precedente.

Sebbene il peso delle scommesse sui futures sui Fed Funds indichi ancora che la banca centrale statunitense non aumenterà i tassi di interesse sul dollaro almeno fino a ottobre, il dollaro è salito rispetto all'euro sul mercato FX poiché la mossa della BCE ha comunque portato il suo tasso di deposito a 1,25 punti al di sotto dell'attuale soglia minima della Fed del 3,50%.

Con una perdita del 6,5% rispetto alla chiusura di venerdì scorso, il prezzo dell'oro in dollari ha toccato oggi i 4.024 dollari per oncia troy, vicino al minimo degli ultimi 7 mesi.

Nel frattempo, i prezzi dell'argento sono scesi fino a 61,50 dollari l'oncia, testando il minimo raggiunto a metà marzo dai metalli preziosi di maggiore utilità industriale.

Le tendenze di ricerca su Google per la parola “svalutazione” sono “attualmente al livello più basso dal settembre 2025”, afferma Nicky Shiels, stratega dei metalli preziosi presso il gruppo svizzero di raffinazione e finanza MKS Pamp.

"[Quindi] si può sostenere che gli afflussi dovuti alla FOMO siano stati messi da parte [perché] al di là del monitoraggio dei volumi [di investimento] al dettaglio estremamente frammentati, il trend di ricerca su Google per l’hype sul ‘debasement’ è un indicatore solido che ha registrato un picco quando i prezzi dell’oro sono saliti” in ottobre e poi a Capodanno.

Il gigante dei fondi di investimento ETF sostenuti dall'oro, l'SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD), si è ridotto di un altro 0,3% mercoledì, scendendo al numero più basso di azioni in circolazione dall'inizio di ottobre.

“Sebbene non in modo sostanziale”, afferma l'analisi della banca d'investimento francese Natixis, “i detentori di ETF sull'oro fisicamente sostenuti si sono trasformati in venditori, immettendo sul mercato quasi 35 tonnellate del metallo” nelle ultime 4 settimane.

Mercoledì gli operatori di contratti di opzione sul GLD “hanno venduto più opzioni call [rialziste] di quante ne abbiano acquistate”, secondo i dati citati dalla CNBC, “e dei 200 milioni di dollari di premi delle opzioni scambiati, 130 milioni erano legati a opzioni put [ribassiste]”.

“Tra i primi 10 contratti negoziati, otto erano put, e più della metà del premio delle put è stato negoziato al prezzo di domanda o al di sopra di esso, il che significa che i contratti sono stati per lo più acquistati.”

“Rimane anche la questione della potenziale vendita di oro da parte delle banche centrali come principale fattore in gioco”, afferma Natixis, “ma al momento non abbiamo visibilità su questo aspetto.”

Mentre la Reserve Bank of India la scorsa settimana ha smentito l'analisi errata di Bloomberg secondo cui la RBI avrebbe venduto oro a metà maggio, “gran parte del calo del 15% registrato in due settimane [a marzo] è stato causato da swap e vendite di oro da parte delle banche centrali (in particolare la Turchia) al fine di sostenere le valute locali contro un dollaro più forte e prezzi del petrolio più elevati”, afferma Natixis.

L'ultimo crollo dell'oro registrato oggi lo pone sulla buona strada per registrare il terzo calo settimanale più marcato degli anni 2020 fino ad oggi, superato dal crollo del 7,2% causato dalla crisi Covid a metà marzo 2020 e dal calo del 9,3% causato dalla guerra in Iran a metà marzo di quest'anno.