Il « problema dell'inflazione » della Fed statunitense affonda l'oro, mentre l'argento testa i minimi di sei mesi

I prezzi dell'oro sono crollati martedì e l'argento ha testato i minimi di 6 mesi prima di rimbalzare, poiché le scommesse su un rialzo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve statunitense già dal prossimo mese per combattere l'inflazione si sono attenuate.

I mercati azionari asiatici hanno perso oltre il 2% rispetto ai massimi storici di lunedì, mentre le borse europee hanno subito forti ribassi e i titoli tecnologici statunitensi sono nuovamente crollati all'apertura di New York, con SpaceX di Elon Musk (Nasdaq: SPCX) che si mantiene al di sopra del prezzo di IPO di lunedì scorso ma perde un terzo dal picco del giorno successivo.

"Gli Stati Uniti hanno un problema di inflazione ben al di sopra dell'obiettivo [del 2%] e sta andando nella direzione sbagliata," afferma Austan Goolsbee, presidente della Fed di Chicago e membro non votante del FOMC nel 2026.

I prezzi dell'argento oggi sono scesi sotto i 62 dollari l'oncia troy e l'oro è sceso sotto i 4100 dollari, poiché i trader dei futures sui Fed Funds del CME hanno ridotto le loro previsioni 'falche' ma continuano a dare una probabilità di 1 su 3 che la banca centrale statunitense aumenti il costo del denaro alla riunione di luglio, con la scommessa consensuale per dicembre che ora prevede tassi superiori al 4,00% annuo.

Si tratta di un punto percentuale intero in più rispetto alla previsione di fine anno del mercato dell'ultimo giorno di febbraio, alla vigilia della guerra USA-Israele contro l'Iran, quando l'oro ha registrato la prima di sole 2 settimane di negoziazione piene sopra i 5000 dollari l'oncia.

"Quali sono le prove che questa [inflazione] sarà temporanea?" continua Goolsbee nella sua intervista con NPR's Marketplace.

"Potremmo ottenere una risoluzione in Medio Oriente, e forse quell'inflazione [dovuta ai prezzi del petrolio] scomparirebbe. [Ma] il fatto che abbiamo visto [inflazione] nei servizi, che storicamente è piuttosto persistente, è un po' più preoccupante."

I prezzi del petrolio sono scesi ai minimi di 16 settimane martedì, cancellando tutti tranne 6 dollari al barile del precedente balzo di 32 dollari del Brent verso i massimi di 4 anni sui contratti futures ICE causato dalla guerra in Iran, dopo che il presidente statunitense Trump ha dichiarato oggi di aver posto fine al blocco navale dello Stretto di Hormuz, dove il traffico di petroliere è aumentato verso un quinto dei livelli pre-guerra.

Ma Washington e Teheran continuano a discutere sul fatto che l'Iran abbia accettato di consentire le ispezioni dell'ONU sui suoi impianti di ricerca nucleare, e non ci sarà "cessate il fuoco in nessuna circostanza" in Libano - una parte chiave dell'accordo USA-Iran - ha dichiarato il ministro della Sicurezza israeliano di destra Itamar Ben-Gvir.

I dati preliminari delle indagini PMI dell'agenzia S&P per giugno hanno indicato che l'attività manifatturiera continua a crescere in Giappone, nell'Eurozona, nel Regno Unito e negli Stati Uniti, ma il settore dei servizi ora si sta contraendo nelle ricche economie occidentali.

"Gli shock stagflazionistici [con inflazione alta e crescita bassa] sono lo scenario da incubo per qualsiasi banca centrale," afferma Goolsbee della Fed di Chicago.

Tornando ai metalli preziosi, "Raggiungere il nostro obiettivo di 6000 dollari/oz sembra improbabile per ora," afferma l'analista Michael Widmer del colosso finanziario statunitense Bank of America riguardo alla sua precedente previsione sul prezzo dell'oro per fine 2026.

Con l'oro già in calo del 25% dal picco di gennaio vicino a 5600 dollari, raggiunto il giorno prima che il presidente Trump nominasse Kevin Warsh come sua scelta per la presidenza della Fed, "La domanda centrale non è se si verificherà un pullback dell'oro, ma quanto profondo e prolungato sarà quel pullback," affermano i consulenti per azioni minerarie e i gestori di fondi Goehring & Rozencwajg.

"Il rialzo dei prezzi dell'energia e dei rendimenti ha più che compensato qualsiasi domanda di rifugio sicuro per l'oro durante la guerra in Iran," afferma una nota della divisione private banking del gruppo di servizi finanziari globali e camera di compensazione dell'oro di Londra HSBC.

"Guardando al futuro, i rendimenti statunitensi rimangono il principale motore del prezzo dell'oro."

I titoli del Tesoro statunitense protetti dall'inflazione si sono stabilizzati martedì dopo il crollo di lunedì, mantenendo il rendimento reale offerto agli acquirenti di TIPS a 10 anni intorno al 2,26%, il livello più alto da prima del ritorno di Trump alla Casa Bianca per il Capodanno 2025.