La guerra in Iran provoca il più forte calo del prezzo dell'oro dal crollo del 2013, con gli ETF in contrazione e le banche centrali che vendono

Martedì il PREZZO DELL'ORO ha proseguito il rialzo iniziato la settimana scorsa dai minimi degli ultimi quattro mesi, ma l'aggravarsi del conflitto in Medio Oriente lo ha portato a registrare il calo mensile più marcato dalla crisi della primavera del 2013, mentre i fondi di investimento ETF basati sull'oro hanno subito la liquidazione più massiccia degli ultimi quattro anni.

“Ricorrere a transazioni basate sull'oro nei periodi in cui è necessario sostenere la liquidità del mercato dei cambi è una scelta perfettamente naturale”, ha affermato oggi il governatore della Banca centrale turca Fatih Karahan, commentando la mobilitazione da parte della CBRT di 60 tonnellate di riserve auree dall'inizio della guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran, lo scorso 28 febbraio.

“La combinazione di banche centrali che potrebbero trasformarsi in venditori netti senza flussi provenienti da ETF sull'oro fisicamente garantiti continuerebbe a esercitare pressione sul metallo almeno fino alla prima metà di quest'anno”, afferma l'analisi della banca d'investimento francese Natixis.

Con il greggio Brent che ha registrato il suo più forte balzo mensile dal rimbalzo del crollo del petrolio causato dal Covid nel maggio 2020, il prezzo dell'oro oggi si è diretto verso il suo calo mensile più ripido dal giugno 2013 e la peggiore performance di sempre dell'oro durante il primo mese di un conflitto di grande portata in almeno 5 decenni.

Nel frattempo, la liquidazione da parte degli azionisti degli ETF sull'oro ha causato i deflussi mensili più consistenti dal settore dal settembre 2022, secondo i dati raccolti dal World Gold Council dell'industria mineraria, con una contrazione di quasi 90 tonnellate nelle quattro settimane terminate venerdì scorso.

Nonostante abbia perso il 12,3% questo mese, attestandosi a 4.578 dollari per oncia troy, martedì l'oro ha comunque registrato il suo quinto aumento trimestrale consecutivo, con un rialzo del 6,3% rispetto a Capodanno.

Si tratta del periodo più lungo di aumenti del prezzo dell'oro dai nove trimestri consecutivi di rialzi registrati tra il quarto trimestre del 2018 e il quarto trimestre del 2020.

“È giunto il momento di rivedere le definizioni uniformi e includere l'oro come HQLA”, afferma un nuovo sito web di lobbying del World Gold Council e della LBMA, l'associazione del mercato dell'oro, che continua la loro campagna congiunta affinché le autorità di regolamentazione finanziaria riconoscano l'oro come ‘attività liquida di alta qualità’ nei bilanci delle banche commerciali.

“Questa campagna non mira semplicemente a favorire l'industria dell'oro”, afferma il nuovo sito, fornendo dati e analisi sulle prestazioni dell'oro, sul suo basso rischio, sull'elevata liquidità e sulla bassa volatilità.

“L'uso dell'oro all'interno del sistema di regolamentazione prudenziale potrebbe essere parte della soluzione per futuri eventi di liquidità finanziaria avversa e altre forme di rischio sistemico, come dimostrato durante la pandemia di Covid-19 e la crisi bancaria statunitense del 2023.”

Vendendo e prendendo in prestito parte del proprio oro per raccogliere liquidità a difesa della lira, la Turchia sta applicando una gestione “proattiva, flessibile e controllata” delle riserve della banca centrale, ha affermato oggi Karahan della CBRT.

“In prospettiva”, afferma Natixis, "riteniamo che più si verificano danni a lungo termine alle infrastrutture energetiche regionali, più è probabile che le banche centrali scambino o vendano direttamente oro... per sostenere le finanze dei loro paesi... mentre si concentrano sulla gestione delle ripercussioni dell'aumento dell'inflazione, dell'indebolimento della valuta e della minore crescita".

Il prezzo dell'argento in dollari, nel frattempo, ha registrato una perdita del 19,3% a marzo all'asta di oggi alle 12:00 a Londra, segnando il calo mensile più marcato dal settembre 2011 a 72,70 dollari per oncia troy.

Il gigante ETF sostenuto dall'argento, il fondo iShares (NYSEArca: SLV), ha perso il 4,4% in peso questo mese, portando la sua liquidazione totale in peso a oltre 1.155 tonnellate finora nel 2026.

Ciò equivale a quasi 1/5 della produzione mineraria globale di argento nel primo trimestre dell'anno.

Nel frattempo, la liquidazione da parte degli investitori del gigante ETF sull'oro SPDR (NYSEArca: GLD) ha ridotto il fondo fiduciario GLD del 5,0% in peso questo mese, portandolo al livello più basso di copertura in lingotti dalla fine di novembre, a 1.046 tonnellate.