L'oro e l'argento salgono mentre i nuovi dazi di Trump aggravano il “caos” e il “triste” deficit di bilancio degli Stati Uniti

Lunedì i prezzi dell'ORO e dell'ARGENTO hanno raggiunto i massimi delle ultime tre settimane, mentre i mercati azionari globali hanno registrato un calo a causa delle nuove incertezze sulle politiche commerciali, fiscali e sul deficit pubblico degli Stati Uniti, dopo che venerdì scorso la Corte Suprema ha bocciato i dazi doganali voluti dal presidente Donald Trump, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

Dopo aver imposto e negoziato dazi commerciali nel 2025 con un'aliquota complessiva effettiva del 16,9% secondo una ricerca dell'Università di Yale, Trump ha criticato la “decisione ridicola, mal scritta e straordinariamente antiamericana” della Corte e ha annunciato nel fine settimana aliquote tariffarie temporanee del 10% e poi del 15%.

In rialzo dell'1,0% venerdì sera dopo la decisione della Corte Suprema, il prezzo spot dell'oro è salito fino all'1,3% durante le prime contrattazioni di lunedì, raggiungendo i 5176 dollari per oncia troy, prima di ritirarsi di 30 dollari.

Ciò ha comunque portato il metallo “rifugio” al suo livello più alto dalla fine di gennaio, quando il prezzo dell'oro ha raggiunto il massimo storico.

Il prezzo dell'argento, principalmente un metallo industriale, è salito del 3,9% raggiungendo il massimo di due settimane a 87,84 dollari per oncia troy, estendendo il rialzo del 3,6% di venerdì prima di cedere 1 dollaro.

“Con la sentenza odierna della Corte Suprema che conferma l'illegalità dei dazi di emergenza del presidente Trump, il Paese si troverà ora con un buco di circa 2.000 miliardi di dollari”, ha dichiarato venerdì Maya MacGuineas, presidente del Comitato per un bilancio federale responsabile (CRFB).

“Siamo in una situazione fiscale desolante, che è appena peggiorata”.

Il deficit di bilancio del governo federale degli Stati Uniti per l'anno fiscale 2026 era pari a 600 miliardi di dollari alla fine di gennaio, inferiore di 1/5 rispetto allo stesso periodo dell'anno fiscale precedente grazie alle maggiori entrate fiscali e all'invocazione da parte di Trump dei poteri di emergenza per imporre i dazi IEEPA durante il suo primo anno alla Casa Bianca.

“L'incertezza sui dazi ritorna e la traiettoria fiscale degli Stati Uniti diventa più confusa e brutta”, afferma Nicky Shiels, responsabile della strategia sui metalli presso il gruppo svizzero di raffinazione e finanza MKS Pamp, sottolineando l'impatto fiscale negativo del “One, Big, Beautiful Bill Act”, che non è più compensato dalle “significative entrate tariffarie” dell'IEEPA.

“Questo è positivo per l'oro nel medio-lungo termine”.

La decisione della Corte Suprema mette anche a rischio il rimborso di oltre 175 miliardi di dollari di entrate del Tesoro, secondo il Penn-Wharton Budget Model dell'Università della Pennsylvania.

“La sentenza sui dazi doganali ha il potenziale di alleviare le preoccupazioni sull'inflazione derivante direttamente dai dazi, dando alla Fed più libertà di tagliare i tassi”, afferma Blake Gwinn, responsabile della strategia sui tassi statunitensi presso la banca canadese RBC Capital Markets.

“[Ma] questo fattore è meno importante per il mercato rispetto al potenziale impatto sul deficit e al sollievo che la sentenza offre alle aziende”.

I dati pubblicati venerdì scorso, prima della decisione della Corte Suprema degli Stati Uniti sui dazi di Trump, hanno mostrato che la crescita del PIL statunitense ha subito un forte rallentamento, attestandosi all'1,4% su base annua nel quarto trimestre del 2025, mentre l'inflazione PCE core, la misura preferita dalla Fed per il costo della vita, ha registrato una nuova accelerazione, raggiungendo il 3,0% su base annua.

Alti funzionari statunitensi, tra cui il rappresentante commerciale Jamieson Greer, hanno segnalato durante il fine settimana che la decisione della Corte Suprema non avrebbe invalidato gli accordi già negoziati.

Ma “il caos doganale totale da parte del governo statunitense”, afferma Bernd Lange, presidente della commissione per il commercio del Parlamento europeo, proponendo di sospendere i lavori per ratificare l'accordo Turnberry dell'Unione Europea raggiunto lo scorso estate nel campo da golf di Trump in Scozia.

“Nessuno riesce più a capirci qualcosa: solo domande aperte e crescente incertezza per l'UE e gli altri partner commerciali degli Stati Uniti”.

Il prezzo dell'oro in euro e sterline britanniche è salito oggi dello 0,9% raggiungendo i massimi delle ultime tre settimane, rispettivamente sopra i 4376 euro e 3827 sterline per oncia troy, prima di tornare a scendere.

Il rame e il nichel hanno raggiunto i massimi di una settimana, mentre il petrolio greggio è salito a nuovi massimi di sei mesi sopra i 72 dollari al barile del benchmark europeo Brent dopo che i droni militari ucraini hanno colpito la stazione di pompaggio chiave della Transneft a Kaleykino, compromettendo le forniture di petrolio russo agli Stati membri dell'UE vicini al Cremlino, Ungheria e Slovacchia.

Martedì Trump dovrebbe rivolgersi al Congresso per illustrare la sua nuova politica sui dazi commerciali.