Oro e argento salgono insieme al petrolio greggio mentre si intensifica il conflitto con l'Iran e il debito del settore dell'IA conquista le prime pagine

I PREZZI DI ORO e ARGENTO hanno proseguito il recupero dai minimi degli ultimi otto mesi registrati la scorsa settimana, nonostante il continuo rialzo del petrolio greggio dovuto alla nuova escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran e le notizie riguardanti 1.600 miliardi di dollari di debito fuori bilancio legato all'intelligenza artificiale accumulato dai grandi colossi tecnologici statunitensi.

L'oro ha brevemente superato i 4.080 dollari per oncia troy prima di perdere circa 35 dollari, mentre l'argento ha raggiunto il massimo dell'ultima settimana sopra i 59 dollari per oncia, per poi arretrare di circa 1 dollaro.

Nel frattempo, il contratto futures sul Brent con il maggior numero di scambi è tornato sopra i 90 dollari al barile per la prima volta nelle ultime sei settimane.

«Non c'è spazio per compiacersi riguardo alla sicurezza degli approvvigionamenti petroliferi in un contesto di crescente escalation delle ostilità», ha avvertito l'Agenzia Internazionale dell'Energia (IEA), dopo che gli Stati Uniti hanno colpito l'Iran per il decimo giorno consecutivo, mentre Teheran ha preso di mira infrastrutture situate in Giordania, Bahrein e Kuwait, alleati di Washington, oltre ad attaccare due petroliere nello Stretto di Hormuz.

Da quando il presidente statunitense Donald Trump ha dichiarato «concluso» l'accordo preliminare di pace con l'Iran, l'8 luglio, il prezzo del Brent è aumentato del 21,7%, mentre quello dell'oro fisico è diminuito del 2,4%.

Pur registrando entrambi un rialzo, il prezzo dell'oro si è mosso nella stessa direzione del petrolio greggio per la quarta seduta consecutiva, la serie più lunga dalla fine di maggio, quando i futures sul Brent con scadenza settembre erano ancora superiori ai 100 dollari al barile. Si tratta di un andamento in netto contrasto con quello osservato tra l'inizio del conflitto con l'Iran a marzo e la fine del mese scorso, periodo durante il quale oro e petrolio si erano mossi in direzioni opposte in circa due sedute su tre.

«L'oro sta reagendo in modo relativamente contenuto all'impennata del prezzo del petrolio, il che, a mio avviso, riflette una certa indifferenza degli investitori nei confronti delle tensioni geopolitiche», riporta Bloomberg citando un analista.

Secondo l'Agenzia Internazionale dell'Energia (IEA), i prezzi del petrolio sarebbero oggi ancora più elevati se non fosse per l'aumento della produzione di greggio da parte dei principali produttori del Golfo, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti, oltre che degli Stati Uniti e del Brasile.

Anche la Cina ha svolto «un ruolo importante nella stabilizzazione dei mercati», riducendo le proprie scorte di petrolio greggio e dimezzando di conseguenza le importazioni. Tuttavia, l'agenzia avverte che «i mercati dei prodotti petroliferi raffinati, tra cui diesel e benzina, sono considerevolmente più tesi rispetto a quello del greggio».

Sempre martedì, il principale quotidiano economico giapponese The Nikkei ha quantificato l'ammontare delle passività fuori bilancio accumulate dai colossi tecnologici statunitensi Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta e Oracle nella corsa allo sviluppo dell'intelligenza artificiale. Tali impegni, legati a contratti e leasing per unità di elaborazione grafica (GPU) e all'affitto di data center, sono aumentati di otto volte in quattro anni, raggiungendo i 1.600 miliardi di dollari.

Questa cifra supera di 300 miliardi di dollari il debito contabilizzato nei bilanci delle cinque principali società hyperscaler.

Sebbene Meta (Nasdaq: META), proprietaria di Facebook, sia la società con il maggiore ammontare assoluto di tali obbligazioni, gli analisti ritengono che Oracle (NYSE: ORCL) sia quella maggiormente esposta, dopo che all'inizio del mese l'agenzia di rating S&P ha declassato il suo debito a lungo termine a un livello prossimo alla categoria junk bond.

Con l'oro fisico in rialzo del 19,6% negli ultimi dodici mesi — appena al di sotto del +20,4% registrato dal colosso dei semiconduttori per l'intelligenza artificiale Nvidia (Nasdaq: NVDA) — Oracle ha perso la metà della propria capitalizzazione di mercato rispetto a un anno fa. Tuttavia, il titolo è rimbalzato del 3,7% all'apertura di martedì, mentre anche le azioni dei suoi concorrenti hanno interrotto il recente ribasso del settore tecnologico legato all'IA.

«Il ciclo di sostituzione dei server nei data center dedicati all'intelligenza artificiale è ormai compreso tra 18 e 36 mesi», osserva Electronics Weekly, «con una nuova generazione di chip acceleratori introdotta ogni 18 mesi. Per restare all'avanguardia, gli investimenti non hanno mai fine.»