Silver Falls e l’oro in rialzo mentre gli investimenti al dettaglio in Cina registrano un’impennata e gli ETF subiscono vendite

Martedì, nelle contrattazioni londinesi, i PREZZI DELL’ORO hanno tentato un nuovo rialzo dai minimi degli ultimi tre mesi, mentre l’argento faticava a recuperare terreno; nuovi dati hanno infatti evidenziato un’impennata della domanda di investimento in oro al dettaglio in Cina, primo Paese consumatore al mondo, mentre i fondi ETF occidentali basati sull’oro continuano a ridursi.

L’argento, più utilizzato a livello industriale, ha toccato un nuovo minimo degli ultimi 11 mesi a 52,68 dollari l’oncia nelle contrattazioni asiatiche durante la notte, per poi risalire e riconquistare il livello dello scorso fine settimana, con un rialzo di 1,30 dollari.

Scambiato a circa 3.997 dollari per oncia troy all’asta delle 10:30 di questa mattina a Londra, l’oro si è fissato sotto i 4.000 dollari per la prima volta dal 20 luglio.

Quel livello aveva segnato un nuovo massimo storico nel settembre dello scorso anno. Oggi il prezzo spot dell’oro è poi risalito a 4.030 dollari l’oncia, superando di poco il massimo raggiunto lunedì durante il rimbalzo.

«La domanda interna di oro [in Cina] va sempre più in controtendenza rispetto all’andamento dei prezzi, rafforzandosi man mano che i prezzi scendono [e offrono] punti di ingresso interessanti per gli investitori a lungo termine», riporta oggi Bloomberg News citando Zijie Wu, analista presso Jinrui Futures Co. di Hong Kong.

Spinta ora dalle famiglie cinesi che preferiscono l’oro da investimento piuttosto che i gioielli, la domanda durante le festività della Golden Week di questo mese è stata forte, secondo l’agenzia di stampa, mentre la domanda delle famiglie per i piani di risparmio “Gold Accumulation” − offerti principalmente dalle banche commerciali − ha già superato l’enorme impennata del 2025, secondo gli addetti ai lavori che hanno esaminato i dati della banca centrale, la Banca Popolare Cinese.

I fondi ETF sull’oro, al contrario, hanno chiuso venerdì scorso registrando la prima liquidazione settimanale in un mese, poiché la domanda positiva in Asia e soprattutto in Europa è stata più che compensata dalle massicce vendite di fondi quotati in Nord America, secondo i dati raccolti e pubblicati dal World Gold Council, l’organizzazione del settore minerario.

Con un fabbisogno di 13 tonnellate in meno di lingotti d’oro a copertura del numero di azioni in circolazione, ciò ha segnato il più massiccio deflusso settimanale dagli ETF sull’oro a livello mondiale da quando, a fine giugno, il prezzo dell’oro ha toccato i minimi degli ultimi 8 mesi a 3.945 dollari l’oncia, circa il 29,5% al di sotto del massimo storico registrato a fine gennaio.

Entrambi i colossi tra gli ETF sull’oro, il GLD e l’IAU, quotati a New York, hanno registrato un ulteriore calo lunedì, richiedendo ora la quantità minima di lingotti a copertura delle azioni in circolazione rispettivamente nelle ultime 10 e 6 settimane.

Con il rimbalzo dell’oro che oggi ha superato quello dell’argento, il rapporto oro/argento, che misura il prezzo relativo di questi due metalli un tempo utilizzati come moneta, è salito a 74,3, il livello più alto di argento per 1 oncia d’oro dal novembre dello scorso anno.

Martedì il mercato azionario cinese ha registrato un nuovo calo, scivolando nuovamente verso il nuovo minimo degli ultimi 14 mesi raggiunto la scorsa settimana dall’indice CSI300.

Nel frattempo, l’indice Kospi della Corea del Sud, fortemente orientato al settore tecnologico, ha registrato un rialzo di oltre il 3% rispetto al minimo di quasi 7 mesi toccato ieri, pur rimanendo finora in calo di quasi un quinto rispetto a ottobre.

L’indice Nasdaq 100 di New York, composto da titoli tecnologici, ha aperto martedì nuovamente in rialzo rispetto al minimo di cinque settimane registrato venerdì, ma era ancora in calo del 3,3% rispetto alla fine di settembre, con il gigante dei chip per l’intelligenza artificiale Nvidia in ribasso del 5,6% da inizio mese.

I prezzi della maggior parte dei titoli di debito pubblico occidentali sono saliti, spingendo al ribasso i costi di finanziamento di Stati Uniti, Regno Unito e Germania, con i cosiddetti rendimenti “reali” dei titoli del Tesoro USA protetti dall’inflazione scesi al minimo di un mese registrato giovedì scorso, pari al 2,64% annuo.

Il tasso dei TIPS a 10 anni ha toccato un picco di 0,3 punti percentuali in più all’inizio di ottobre, offrendo agli investitori il rendimento più alto mai registrato su titoli protetti dall’inflazione, al di fuori del caos causato dal crollo di Lehman Brothers alla fine del 2008.