Oro: protezione in momento di crisi

La crisi dell'Euro procede al rallentatore. Ma non si ferma...

Di Ben Traynor - BullionVault

NON MOLTO TEMPO FA si riteneva che a questo punto la Grecia avrebbe già lasciato l’Euro. Invece la Grecia è ancora lì. Almeno per ora.

Si credeva anche che la Spagna fosse ad un passo dal richiedere formalmente un bailout? Anche questo non è ancora successo.

Due esempi per dimostrare che non è il caso di sottovalutare la capacità dei politici europei nel mettere il rallentatore alla crisi dell’Euro.

Nel frattempo la situazione, lungi dal migliorare, piuttosto peggiora. Per quanto tempo allora si potrà ancora andare avanti? Alphaville, noto blog del Financial Times, ricorda che tra qualche giorno la Grecia affronterà un ulteriore potenziale default. La Spagna invece affronta aste bond quinquennali che vengono descritte come “terribili” dai trader. Reuter riporta che è stata la prima volta in 18 mesi che la Spagna ha tentato di vendere bonos a termine più lungo.

Si faccia riferimento, ad esempio, a questo grafico del Tesoro spagnolo, che indica la  maturazione del debito della Spagna. Difficile non notare il picco del 2013. (Clicca sul link per vedere il grafico ingrandito)

 

 

Il debito della Spagna si sta quindi accumulando sul breve termine. La soluzione per una situazione di questo tipo è la bancarotta, o la svalutazione del debito orchestrata con l’assistenza della banca centrale. Tenere i tassi di interesse al di sotto dell’inflazione per un periodo di tempo sostenuto sembra una risposta plausibile.

Ovviamente svalutare il debito significa svalutare la moneta stessa. Ed è qui che interviene l’oro. Molti investitori temono che la moneta che posseggono non sarà in grado di mantenere valore, ed è per questo che acquistano oro. In questo momento, il prezzo dell’oro in termini di Euro è all’1,5% rispetto al valore storico massimo, mentre in termini di dollaro al 10%.

Perché questa discrepanza? Perché la crisi in questo momento è più forte in Europa, ed è il valore dell’Euro che viene messo maggiormente in discussione.
Sono in tanti che ritengono che il dollaro prima o poi finirà nello stesso pantano, ed è per questo che l’oro trova da ormai qualche anno un posto privilegiato nei portafogli di investimento.

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