L'Oro tocca i $3000! Ma per quanto ancora?

Il prezzo dell'oro Comex rompe i 3000 dollari, proprio come la scommessa hot-money...

Il prezzo dell'oro ha già superato i 3000 dollari l'oncia sui futures del Comex e il lingotto di Londra è a soli 50 centesimi di distanza, scrive Adrian Ash di BullionVault.

Il mercato e i media sono in fibrillazione. Proprio come abbiamo visto con l'oro a 1.000 dollari nel 2008 e a 2.000 dollari nel 2020.

Il fatto è che il raggiungimento di tali livelli ha causato al prezzo dell'oro un brutto caso di "vaso sorvegliato" in entrambe le occasioni. E una volta che il prezzo dell'oro in dollari ha sfondato, è tornato indietro... e poi ci è voluto un po' per raggiungerlo di nuovo e mantenerlo.

Diciotto mesi per 1000 dollari d'oro. Tre anni e mezzo per 2.000 dollari.

Il livello di $3000 non è nulla di speciale in sé. Tuttavia, in passato, i grandi numeri rotondi hanno acceso il mercato per poi spaventarlo due volte. Potrebbe accadere di nuovo?

 

L'Oro a $1000

Nel marzo 2008 l'oro ha flirtato con i 995 dollari per due settimane, prima di raggiungere il livello di 1.000 dollari il lunedì mattina successivo al crollo della banca d'investimento statunitense Bear Stearns.

Ma l'oro ha circolato a 1.000 dollari per soli 3 giorni prima che la coperta di fuoco della Fed soffocasse i timori di contagio. Che si manifestò con il fallimento di Lehman nel settembre dello stesso anno. Il dollaro ne uscì rafforzato e il credito speculativo fu risucchiato da tutti i mercati, compreso quello dell'oro.

Il prezzo ha subito un forte calo in USD (pur segnando nuovi massimi ex-dollaro). Poi, mentre il QE e i tassi d'interesse a zero lottavano per arginare il crollo delle azioni mondiali, l'oro è tornato sotto i 1.000 dollari per i 18 mesi successivi, prima di rompere definitivamente quel livello.

In effetti, dopo il top di Bear Stearns, i prezzi dei lingotti hanno impiegato 369 giorni di trading per tornare a quel livello, passando da 10 dollari sopra e 10 dollari sotto, prima di raggiungere il livello di 1000 dollari l'ultimo giorno di settembre 2009 e non guardarsi più indietro.

Beh, non proprio. L'oro è sceso fino a 1045 dollari sei anni dopo.

 

L'Oro a $2000

Nonostante il salto di 7 volte durante il Tech Crash e la successiva crisi finanziaria globale, l'oro ha mancato di 80 dollari i 2000 dollari nel picco del 2011.

I lingotti hanno poi impiegato 9 anni per avvicinarsi di nuovo a quel livello, quando Covid ha fatto impennare i prezzi dell'oro...

...perché il lockdown ha schiacciato il prezzo dei beni utili (i futures sul petrolio sono andati brevemente sotto zero), mentre il rifugio sicuro per eccellenza era ed è estremamente inutile per qualsiasi cosa che vada oltre l'immagazzinamento di ricchezza e valore.

Perfetto per il pianeta prigione del 2020.

Guadagnando 1/3 dalla prima tosse di Wuhan di fine novembre 2019, l'oro ha raggiunto i 2000 dollari l'oncia all'inizio di agosto 2020, ma vi è rimasto per sole 4 sessioni.

Valutato in dollari, l'oro ha poi perso 70 dollari, è rimbalzato a 2008 dollari, ma ha impiegato altri 388 giorni di contrattazioni per tornarci...

... un'impresa che è riuscita solo per 2 sessioni, mentre la Russia si spingeva verso Kiev nella sua invasione totale a partire dal febbraio 2022.

Da lì, ci sono voluti altri 266 giorni prima che l'oro superasse di nuovo i 2.000 dollari, mantenendoli per quasi 2 settimane prima di scendere al di sotto, e al di sopra, e poi al di sotto per 3 volte nella primavera del 2023 a causa della "mini-crisi" del settore bancario tecnologico statunitense.

A maggio l'oro ha dato l'ennesimo bacio d'addio ai 2000 dollari. Ha aspettato altri 132 giorni di contrattazioni per superarli a novembre, per poi fare un po' di salti mortali e poi finalmente superarli...

...prima di scendere sotto i 10 dollari il giorno di San Valentino del 2024...

... e poi finalmente, FINALMENTE, passare ad avere e detenere 2000 dollari da quel giorno in poi. Finora.

 

L'Oro a $3000

Il prezzo dell'oro in dollari è iniziato l'anno scorso a 2100 dollari l'oncia ed è arrivato nel 2025 a 2600 dollari.

La sua corsa da un anno all'altro è quindi drammatica, ripetendo la maggior parte del guadagno record di dollari per oncia del 2024 in 10 settimane.

Inoltre, mentre Donald Trump realizza esattamente il caos politico che aveva promesso alle elezioni americane, l'oro ha stabilito 10 nuovi massimi storici del dollaro a febbraio. Questo dato eguaglia il conteggio di un mese del <gulp> settembre 2011.

Ma i mercati muovono le opinioni, naturalmente, e gli analisti delle banche si stanno ora affrettando a rivedere al rialzo le loro previsioni sul prezzo dell'oro per il 2025, anche se solo da 3000 a 3100 dollari per i più rialzisti.

La velocità dell'ascesa dell'oro fa sì che gli investitori privati sembrino altrettanto "meh!" e le previsioni per il nuovo anno degli utenti di BullionVault appaiono fin troppo realizzabili a 3070 dollari. Sembrava un'ipotesi molto più azzardata quando abbiamo chiesto di tornare a 2600 dollari.

Arriviamo a metà marzo e l'oro a 3000 dollari è a un passo (a passo di pixel). Il che è proprio dove il denaro caldo lo vuole.

I più ferventi fanatici dell'oro amano le predizioni sull'oro, ovviamente, perché se le azzeccano, ogni dollaro puntato al Comex può diventare molti di più.

Il contratto più attivo è quello di aprile. E riuscite a indovinare qual è il prezzo di esercizio di gran lunga più elevato per le predizioni di aprile?

Sì, 3000 dollari all'oncia. Giovedì sera, questa scommessa rappresentava il 6,7% di tutte le predizioni aperte nei derivati sull'oro del Comex, seguita da 3050 dollari con il 4,3% degli interessi aperti.

In effetti, più di 2 predizioni di aprile su 5 riguardano strike a 3000 dollari o superiori. Mentre gli aspiranti venditori che ora detengono le Puts hanno puntato meno della metà del loro Open Interest a $3k o più.

Cosa succede ora che i futures sull'oro di aprile hanno toccato e superato i 3000 dollari l'oncia?

La scommessa più importante del denaro caldo ha dato i suoi frutti e i trader felici e scaltri vorranno senza dubbio chiudere le loro Call e mettere da parte i loro profitti. E se la storia dell'oro a 1.000 e 2.000 dollari è indicativa, il metallo potrebbe faticare a rimanere lì, almeno all'inizio.

Ma la storia si applica qui, nel mondo trumpiano del 2025?

Sì, le 5 parole più sciocche della finanza affermano sempre che "Questa volta le cose sono diverse". Ma in questo momento potrebbero davvero esserlo per l'oro.

In primo luogo, l'oro è appena tornato in auge tra gli investitori occidentali, invece di sfondare quota 3000 dollari nel bel mezzo di una mania di investimento. In secondo luogo, la crisi da cui gli investimenti in contanti cercano di proteggersi è appena iniziata.

L'incertezza e la paura di Trump fanno sì che le azioni statunitensi abbiano perso finora solo il 10% rispetto al massimo storico di appena un mese fa. Ha ancora il meglio di 4 anni alla Casa Bianca. E su un orizzonte di 5 anni, come non ci stanchiamo mai di ripetere, l'oro è sempre stato più alto quando l'indice S&P500 ha perso valore. Beh, quasi.

Certo, questa volta le cose potrebbero essere diverse. Ma se la guerra commerciale degli Stati Uniti farà lievitare il costo della vita e contemporaneamente danneggerà la crescita, come tutti si aspettano, allora la stagflazione che ne deriverà sarà lo scenario perfetto per investire nell'oro.

Nel frattempo, ecco l'oro a 3000 dollari e la furiosa riscrittura delle previsioni degli analisti che provocherà.