I timori per l'indipendenza della Fed fanno impennare gli ETF su oro e argento
Il PREZZO DELL'ORO si è mantenuto al di sopra dei 3400 dollari per il secondo giorno consecutivo, mentre l'argento ha segnato un nuovo massimo di 14 anni negli scambi a Londra, grazie ai forti afflussi verso gli ETF sostenuti dal metallo, seguiti dall'aggravarsi delle preoccupazioni sull'indipendenza della Fed statunitense dal controllo politico.
I fondi negoziati in borsa sostenuti dall'oro sono cresciuti la scorsa settimana fino a raggiungere le dimensioni più elevate degli ultimi tre anni, mentre l'ETF numero uno sull'argento, l'iShares Trust (NYSEArca: SLV), ha raggiunto i massimi da 29 mesi.
"Questo tizio è un idiota", ha detto ieri sera il presidente Trump a proposito del presidente della Federal Reserve Jerome Powell.
«Ma tanto sarà fuori presto comunque. Tra otto mesi sarà fuori», quando terminerà l'attuale mandato di Powell.
«Sembra che gli operatori di mercato concordino sul fatto che il rischio per l’indipendenza della Fed stia aumentando», afferma Jan Hatzius, economista della banca d’investimento statunitense Goldman Sachs, osservando il massimo degli ultimi sei mesi registrato la scorsa settimana nell’indicatore “5-over-5” delle aspettative di inflazione nel mercato obbligazionario.
«Un ulteriore aumento [dei timori d’inflazione del mercato] potrebbe rendere i funzionari della Fed più riluttanti a tagliare i tassi.»
In mezzo agli appelli di ieri perché Powell si dimetta o venga licenziato, il fondo SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) è cresciuto dello 0,8%, con il maggior afflusso di capitale in un solo giorno da oltre tre mesi, riportando il numero di azioni in circolazione ai livelli di fine giugno.
Nel frattempo, il secondo ETF sull’oro per dimensioni, il prodotto iShares (NYSEArca: IAU), è cresciuto dello 0,2% raggiungendo la sua dimensione più grande da ottobre 2022.
Con l’ETF sull’argento SLV che martedì è aumentato di oltre l’1,0%, registrando il maggiore afflusso giornaliero da esattamente un anno, oggi il prezzo dell’argento fisico a Londra è stato fissato sopra i 39 dollari per oncia troy per la prima volta da settembre 2011, durante l’asta di riferimento di mezzogiorno nella City.
Nel frattempo, gli afflussi negli ETF sull’oro registrati ieri hanno fatto toccare alle quotazioni globali del metallo un massimo di 5 settimane a 3439 dollari l’oncia con l’inizio delle contrattazioni asiatiche di mercoledì.
Il prezzo dell’oro è poi sceso di 25 dollari, ma ha registrato un secondo prezzo d’asta consecutivo delle 15:00 sopra i 3400 dollari, dopo aver raggiunto quel livello una volta ad aprile e di nuovo a giugno.
«Abbiamo avviato il processo… e non abbiamo fretta», ha dichiarato mercoledì il Segretario al Tesoro di Trump, Scott Bessent, quando gli è stato chiesto da Bloomberg TV della scelta del successore di Powell.
«La gente non riesce a comprare casa perché… lui mantiene i tassi troppo alti, e probabilmente lo fa per motivi politici», ha affermato Trump ieri sera.
«C’è una vera questione sul fatto che la Fed debba usare la propria autorità morale in ambiti che potremmo definire politica pubblica», ha detto martedì l’ex Segretario al Tesoro Larry Summers, unendosi all’ex CEO del colosso degli investimenti obbligazionari Pimco, Mohamed El-Erian, entrambi oggi professori di economia che esprimono «preoccupazioni» sul ruolo di Powell.
Le dichiarazioni del governatore della Fed Christopher Waller durante il fine settimana, favorevoli a una politica monetaria più accomodante, «non hanno aumentato la probabilità che la Fed tagli il tasso di interesse chiave la prossima settimana», secondo una nota della banca tedesca Commerzbank.
«Ma aumentano le possibilità che Waller succeda a Powell come presidente della Fed il prossimo anno [poiché queste dichiarazioni] saranno probabilmente ben accolte dal presidente USA Trump.»
Qualsiasi taglio dei tassi che ignori le preoccupazioni per una ripresa dell’inflazione statunitense guidata dai dazi «renderebbe l’oro significativamente più attraente grazie al calo dei tassi d’interesse reali», afferma la nota.
«Se altri potenziali candidati alla guida della Fed condividono questa visione, il recente massimo storico di circa 3500 dollari per oncia troy [registrato ad aprile] potrebbe essere rapidamente raggiunto di nuovo.»
