Il prestito per scambiare l'oro è un "tema caldo" in Cina, con il premium di Shanghai che balza in alto

Il prezzo dell'Oro è sceso venerdì a Londra, registrando solo la terza perdita settimanale dei quattro mesi del 2025, ma scambiando il 6,4% al di sotto del nuovo record di martedì di 3500 dollari l'oncia, mentre i prezzi in Cina hanno segnalato un'impennata della domanda da parte dei primi acquirenti del metallo prezioso, tra le notizie di una frenesia speculativa alimentata dai prestiti al consumo.

I prezzi del secondo paese, l'India, hanno invece mostrato il livello più debole di domanda rispetto alle forniture nazionali da circa un decennio a questa parte, con uno sconto di 80 dollari per oncia troy rispetto alle quotazioni di Londra, se aggiustate per il dazio sull'importazione del metallo e l'imposta sulle vendite del paese, secondo quanto riportato dalla testata giornalistica Reuters.

In seguito all'impennata dell'oro di questa settimana, che ha portato la guerra commerciale e la Fed a 3500 dollari, i prezzi dell'oro sono "saliti a livelli che non ci sembrano particolarmente opportuni per mettere al lavoro altri capitali", secondo lo stratega Rob Sluymer della divisione di gestione patrimoniale della banca canadese RBC.

"Tecnicamente", concorda Nicky Shiels del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp, osservando i grafici dei prezzi, "l'oro ha rotto un canale rialzista super rialzista e aggressivo, quindi ha bisogno di ritrovare la sua posizione".

I prezzi a Shanghai hanno registrato oggi la chiusura più bassa in termini di yuan da più di una settimana a questa parte, scendendo sotto i 786 yen per grammo rispetto al nuovo massimo storico di 830 yen raggiunto martedì.

Ma in termini equivalenti al dollaro, il premium per l'oro consegnato a Shanghai piuttosto che a Londra è stato di quasi 65 dollari per oncia troy, il più grande incentivo per le nuove importazioni di metallo in Cina dai massimi storici di settembre 2023, sopra i 100 dollari.

"Sullo sfondo dell'indebolimento del dollaro statunitense e dell'incertezza della politica commerciale che ha scatenato la domanda di beni rifugio, i prezzi dell'oro in patria e all'estero hanno toccato nuovi massimi negli ultimi giorni e hanno fluttuato su livelli elevati", afferma il sito di notizie finanziarie Securities Times, parte del People's Daily di Bejiing.

In un contesto di forti volumi di scambio sia sullo Shanghai Gold Exchange che sul mercato dei futures SHFE, "gli ETF sull'oro sono stati favoriti dagli investitori", prosegue STCN, con i 4 maggiori prodotti cinesi di questo tipo che hanno attirato afflussi pari a 440 milioni di dollari solo nella giornata di ieri.

"Non cadete nella trappola di 'inseguire il rialzo e vendere il ribasso'", esorta lo Shenzhen Business Daily, ripetendo gli avvertimenti di questa settimana contro il "rischioso" trading dell'oro da parte delle autorità cinesi e riportando come, sulle piattaforme dei social media cinesi, "l'accensione di prestiti per speculare sull'oro sia diventata un tema caldo".

"Le fonti principali sono due: i prestiti bancari al consumo o l'utilizzo massiccio delle carte di credito".

Tornando a Londra, con un calo dello 0,9% nell'asta di benchmarking delle 15:00 di venerdì, prima delle vacanze di Pasqua, il prezzo dell'oro in dollari USA si è fissato oggi intorno ai 3265 dollari per oncia troy.

Si tratta comunque del secondo risultato più alto di sempre nel fine settimana a Londra, dopo il record di 3305 dollari di giovedì 17 aprile.

I prezzi dell'oro in euro hanno perso l'1,5% dal fine settimana di Pasqua, attestandosi a 2866 euro, mentre la sterlina britannica è scesa dell'1,3% a 2461 sterline.

I mercati azionari statunitensi sono scivolati all'apertura di venerdì a New York, riducendo al 4,6% il rimbalzo di questa settimana dovuto alla riduzione delle tariffe e all'assenza di licenziamenti da parte della Fed sull'indice S&P500.

Anche i prezzi del rame sono tornati a scendere, mentre il greggio è sceso di nuovo, con un calo del 2,5% rispetto al giovedì santo sul Brent europeo, ma con un aumento di 6 dollari al barile rispetto ai minimi di 4 anni della settimana precedente, a 60 dollari, dopo che l'amministrazione Trump si è mossa per aumentare la produzione in quello che chiama Golfo d'America, allentando le regole sul livello di pressione nei siti di trivellazione offshore.

I leader del Partito Comunista Cinese hanno giurato oggi di sostenere e rilanciare la seconda economia del mondo, senza però specificare alcun nuovo stimolo.

Pechino ha inoltre invitato nuovamente il resto del mondo a unirsi a lei per sfidare la "prepotenza unilaterale" del presidente statunitense Trump sulle tariffe commerciali, negando al contempo che la Casa Bianca abbia fatto alcun tentativo di aprire i negoziati.

Tuttavia, secondo i media, la Cina ha esentato alcune importazioni statunitensi dai dazi commerciali del 125% imposti in risposta ai dazi del giorno della liberazione di Trump.

Il porto di Los Angeles è sulla buona strada per vedere gli arrivi di navi merci diminuire di un terzo rispetto al maggio dello scorso anno. Secondo l'ultimo sondaggio dell'Università del Michigan, la fiducia dei consumatori statunitensi è scesa della stessa percentuale.

In India, "gli acquirenti non comprano oro e i gioiellieri di tutto il Paese sentono il rallentamento", afferma Surendra Mehta, segretario dell'India Bullion and Jewellers Association (IBJA).

In contrasto con la rapida crescita degli ETF sull'oro in Cina, il più grande fondo aurifero negoziato in borsa al mondo, l'SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD), ha registrato giovedì un deflusso netto di liquidità, con una contrazione dello 0,4% per la settimana in corso.

Anche il concorrente più piccolo, l'IAU, ha subito una contrazione ieri, ma si è mantenuto in linea con la quarta settimana consecutiva di espansione, crescendo dello 0,4%.

Il gigantesco ETF SLV dell'argento ha subito la prima contrazione in 3 settimane, con un calo dell'1,1% rispetto allo scorso fine settimana.

L'argento di Londra ha cancellato oggi il balzo dei prezzi di martedì, scendendo di nuovo a 33 dollari per oncia troy e riportando il rapporto oro/argento vicino a 100, un livello dell'era della Depressione per l'argento utile a livello industriale in termini di "rifugio sicuro", colpito quando il presidente statunitense Trump ha imposto i dazi commerciali del giorno della Liberazione.