Oro in yen tocca nuovo record mentre Nikkei batte finalmente top della bolla del 1989
Giovedì, 2/22/2024 14:33
Il prezzo dell'oro in Giappone è salito del 430% dal picco del 1989...
Questa settimana il prezzo dell'ORO ha registrato una serie di nuovi massimi storici per gli investitori giapponesi, mentre il mercato azionario di Tokyo ha finalmente superato il picco della "bolla economica", stabilito nell'ultimo giorno di negoziazione del 1989.
A 9790 ¥ al grammo al fixing di Londra delle 15:00 di giovedì - il punto di riferimento globale per il metallo fisico - il prezzo dell'oro in JPY è salito del 430% da quando l'indice azionario Nikkei 225 ha stabilito quello che si è rivelato un massimo di 34 anni.
Negli ultimi 5 decenni, il Nikkei e
l'oro in yen sono praticamente testa a testa in termini di guadagni per gli investitori e i risparmiatori giapponesi, con aumenti rispettivamente dell'811% e dell'818% dall'inizio del 1974.
Seconda economia nel 1989 dopo gli Stati Uniti, il Giappone è scivolato l'anno scorso al quarto posto, misurato in dollari, con un prodotto interno lordo in calo rispetto alla Cina e
superato dalla Germania, anch'essa in recessione, grazie al calo del 6,4% dello yen rispetto alla valuta statunitense.
In calo per il terzo anno consecutivo, lo yen ha raggiunto nel 2023 il tasso di cambio più basso dal 1990, in quanto le banche centrali occidentali - guidate dalla Federal Reserve statunitense -
hanno tutte aumentato i tassi di interesse a fronte di una forte inflazione.
Ma mentre il costo della vita in Giappone è aumentato del 3,1% l'anno scorso,
l'inflazione più rapida in più di 4 decenni, la banca centrale di Tokyo ha mantenuto i tassi di interesse bassi e poi negativi e le politiche di acquisto di obbligazioni QE che ha applicato da quando la nazione di 125 milioni di cittadini è scivolata in una recessione post-bolla e poi in deflazione negli anni '90. "L'erosione dello yen nel 2023 ha raggiunto il tasso di cambio più basso dal 1990.
"L'erosione del valore dello yen
ha indotto una rivalutazione [dell'oro in JPY]", afferma Bruce Ikemizu, ex responsabile dei metalli preziosi presso la filiale di Tokyo della banca cinese-sudafricana ICBC Standard e ora direttore della Japan Bullion Market Association.
"Un numero crescente di investitori considera l'oro come una copertura contro l'inflazione e il deprezzamento dello yen".
Secondo 4 economisti su 5 intervistati oggi da Reuters,
la BoJ porrà fine alla sua politica di tassi negativi nella riunione di aprile. La maggior parte di essi ritiene che abbandonerà anche ciò che resta del suo programma di "controllo della curva dei rendimenti" in titoli di Stato giapponesi.
"Le generazioni più anziane tradizionalmente preferivano la sicurezza dei depositi bancari", afferma Ikemizu - vincitore del concorso sulle previsioni del prezzo dell'oro per il 2023 indetto dalla London Bullion Market Association - ma "dopo essere stati i principali acquirenti di oro negli anni '80 e '90, [ora] stanno uscendo di scena e vendendo il loro oro".
Ciò estende il modello di vendita netta di oro da parte degli investitori giapponesi osservato fin dai primi anni 2000, quando il forte aumento dei prezzi dell'oro a livello mondiale ha innescato pesanti prese di profitto. Questi deflussi sono stati ulteriormente venduti a metà degli anni 2010, dopo che una modifica delle norme giapponesi in materia di IVA sulle vendite ha incoraggiato i gangster ad acquistare monete e lingotti d'oro nella vicina Corea, a contrabbandarli in patria e a rivenderli ai rivenditori nazionali, ottenendo uno sconto fiscale dell'8% sul prezzo di vendita, mentre il metallo indesiderato è stato reimmesso nel mercato globale.
Mentre il contrabbando d'oro con IVA in Giappone è diminuito in seguito a un giro di vite del governo, "un gruppo demografico più giovane, in gran parte non influenzato dai prezzi storici dell'oro, sta entrando nel mercato" per investire in lingotti, afferma Ikemizu.
"Anche se i prezzi dell'oro in yen hanno raggiunto livelli senza precedenti, è sorprendente l'assenza di un'ondata di vendite da parte dei detentori di oro".
Oltre al nuovo record di giovedì per i prezzi dell'oro in yen, l'indice azionario Nikkei 225 ha chiuso le contrattazioni a Tokyo a 39.098 punti, in rialzo grazie alla crescita dei mercati azionari globali in seguito al forte rapporto sugli utili del produttore di chip di intelligenza artificiale Nvidia (Nasdaq: NVD) e chiudendo circa lo 0,5% sopra il suo record precedente.
Con NVDA quasi triplicata rispetto a questo punto dell'anno scorso, l'indice dei titoli tecnologici Nasdaq 100 di New York è salito del 49,3% negli ultimi 12 mesi. Il Nikkei è salito del 28,9% nell'anno della "bolla" giapponese, raggiungendo il suo apice il 29 dicembre 1989.
Nei due decenni successivi, il Nikkei 225 avrebbe perso l'82% del suo valore nominale, quasi come l'86% dell'oro in termini di yen nei 20 anni successivi al suo picco del gennaio 1980.
Includendo i dividendi societari,
l'indice Nikkei Total Returns ha raggiunto il picco della "bolla di Tokyo" all'inizio del 2020, quando l'indice dei prezzi era ancora inferiore del 30% rispetto ai massimi del 1989.
Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva
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