L'oro affonda di 100 dollari, l'argento del 7% mentre Trump esenta i lingotti dalle tariffe commerciali statunitensi

L'Oro è crollato l'argento sono crollati giovedì dopo che il primo ha raggiunto un nuovo record, mentre le materie prime industriali sono scese in seguito all'annuncio da parte del presidente americano Trump di massicce tariffe commerciali contro il resto del mondo, ma con un'esenzione per i “lingotti”.
 
L'esenzione ha annullato il divario di prezzo tra i futures del Comex di New York e i lingotti di Londra - un divario che, in previsione dell'imposizione di dazi commerciali su barre e lingotti, aveva risucchiato una quantità record di metallo prezioso negli Stati Uniti.
 
Raggiunto il picco di 3167 dollari per oncia troy durante le prime ore asiatiche - il 21° nuovo record dell'oro nel 2025 e il trimestre più forte degli ultimi 38 anni - il prezzo dell'oro per la liquidazione di Londra è sceso del 3,1% per cancellare tutti i guadagni della settimana prima di risalire a 3090 dollari.
 

 
I prezzi dell'argento sono scesi del 6,8%, scendendo a 32 dollari per oncia troy per la prima volta in quasi un mese, prima di recuperare 30 centesimi a 32,15 dollari.
 
L'argento è sceso anche quando il dollaro USA è crollato di oltre il 2,0% rispetto alle altre principali valute, toccando i minimi da 6 mesi sul suo indice DXY.
 
Il prezzo dell'argento - che trova quasi il 60% della sua domanda annuale di uso finale nelle applicazioni industriali e tecnologiche - è sceso ai minimi di 9 settimane in sterline e in euro, scendendo a metà del range di negoziazione degli ultimi 12 mesi, rispettivamente a 24,20 sterline e 28,75 euro.
 
“L'incertezza sulla politica commerciale è aumentata (ha raggiunto il picco?)”, ha dichiarato Nicky Shiels, stratega dei metalli del gruppo svizzero di raffinazione e finanza MKS Pamp, in una nota in vista dell'annuncio della ‘Giornata della Liberazione’ di mercoledì da parte del presidente Trump.
 
“Mentre Trump manterrà il caos (perché si tratta di potere di negoziazione)... gli asset che sono stati sensibili alle tariffe potrebbero vedere una reazione impulsiva di tipo 'sell-the-event'”.
 
Per quanto riguarda l'afflusso di oro e argento nei magazzini di New York in vista delle possibili tariffe commerciali statunitensi di Trump, “c'è troppo metallo in loco a NY, data la [debole] domanda locale e la [bassa] probabilità di tariffe dirette sui metalli preziosi; gli Stati Uniti sono saturi a scapito di mercati più rigidi nel Regno Unito e in Europa”.
 
I magazzini approvati dal Comex contengono ora oltre 4 anni di domanda totale di oro negli Stati Uniti - 2,5 volte la quantità detenuta alla vigilia della seconda vittoria elettorale di Trump - oltre a 4 anni di domanda di argento industriale negli Stati Uniti, in aumento dell'80% dall'inizio di novembre.
 
L'arb offerto dal contratto di giugno dell'oro Comex rispetto alle quotazioni dell'oro di Londra è sceso fino a 20 dollari per oncia troy, con un calo di 2/3 rispetto al picco di mercoledì.
 
L'argento Comex per il regolamento di maggio è sceso a soli 20 centesimi l'oncia rispetto ai lingotti di Londra, riducendo l'incentivo lordo per la navigazione o addirittura il volo del metallo prezioso più voluminoso verso ovest attraverso l'Atlantico da circa 1 dollaro l'oncia prima dell'esenzione per i lingotti di Trump - un livello al quale i commercianti avevano anche iniziato a bloccare i profitti regolando le consegne fisiche sugli acquirenti dei contratti futures Comex.
 
Inoltre, “le esenzioni per il Messico e il Canada previste dall'ex USMCA [accordo commerciale firmato da Trump 1.0] rimangono in vigore”, osserva Rhona O'Connell del brokeraggio StoneX, togliendo “tensione all'argento” dopo che il metallo prezioso, più utile a livello industriale, ha mostrato segni di scarsa disponibilità a Londra.
 
Anche i mercati azionari globali sono crollati, con un calo del 3,0% rispetto alle borse di Tokyo, Francoforte e Parigi, che sono state caratterizzate da un'elevata propensione all'export, ma con un calo dello 0,6% rispetto al CSI300 di Shanghai, nonostante Trump abbia colpito la Cina - il primo partner commerciale degli Stati Uniti - con dazi sulle importazioni che ora ammontano al 54%.
 
“Alcuni beni non saranno soggetti alla tariffa reciproca”, si legge nella scheda della Casa Bianca, rilasciata mercoledì mentre il Presidente parlava con i giornalisti nel Giardino delle Rose, che elenca ‘lingotti’ come una singola parola.
 
La valuta cinese Yuan è riuscita a scendere anche nei confronti del dollaro, aiutando l'oro a Shanghai - il punto di ingresso per tutti i lingotti in circolazione privata nella nazione numero uno per l'estrazione, l'importazione e il consumo del metallo prezioso - a stabilire un nuovo record a 744 ¥ al grammo, mantenendo l'incentivo per le nuove importazioni da Londra al di sopra della media storica di 8 $ per oncia Troy.
 
L'oro di Londra in sterline britanniche per oncia troy è sceso fino a 2330 sterline dopo aver toccato l'ultimo record a 2436 sterline solo lunedì.
 
Il prezzo dell'oro in euro è sceso ancora di più, con un calo del 5,6% rispetto ai nuovi record di questa settimana (2911 euro), fino a toccare i 2748 euro.
 
Il calo più marcato dell'argento ha portato il rapporto oro-argento a un nuovo massimo di 2,5 anni, al di sopra della base 96 dei prezzi di riferimento di Londra.