L'oro tocca nuovi massimi storici mentre assistiamo al taglio dei tassi svizzeri, la Fed e la BoE tengono duro

Giovedì il prezzo dell'oro ha toccato un nuovo massimo storico rispetto alla maggior parte delle valute, tra cui il dollaro USA e il franco svizzero Giovedì, mentre una serie di importanti decisioni delle banche centrali ha indicato come principali preoccupazioni l'incertezza, l'inflazione e il rischio di recessione economica.

Il metallo per gli investitori dell'euro e del Regno Unito è rimasto comunque al di sotto dei massimi storici del mese scorso, scambiando con un calo di oltre l'1,5% rispettivamente a 2804 euro e 2345 sterline per oncia troy, dopo che la Banca d'Inghilterra ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento al 4,5%, tra la "debolezza nella crescita" e il "previsto aumento" dell'inflazione nel Regno Unito.

Citando anche un'inflazione "elevata" - e puntando il dito contro i dazi sulle importazioni statunitensi del presidente Trump - la Federal Reserve ha mantenuto invariati i tassi d'interesse sul dollaro al 4,33%, come previsto mercoledì, ma ha dichiarato che rallenterà il ritmo di vendita dei titoli del QT, contribuendo a far salire i prezzi del debito del Tesoro statunitense e a far scendere i costi di indebitamento a lungo termine di Washington.

Al contrario, "le prospettive per l'inflazione in Svizzera [sono] prevalentemente al ribasso", ha dichiarato Martin Schlegel, presidente del consiglio di amministrazione della Banca nazionale svizzera, giovedì, quando la BNS ha tagliato il tasso di interesse overnight ad appena lo 0,25% annuo.

Si tratta del rendimento più basso offerto ai depositi delle banche commerciali da quando, nel 2022, la banca centrale svizzera ha posto fine a 7 anni di tassi di interesse negativi.

L'oro a Londra - cuore della rete globale di negoziazione e stoccaggio del metallo prezioso - ha toccato oggi nuovi massimi storici in franchi svizzeri, dollari statunitensi, canadesi e australiani, mentre è arretrato rispetto al nuovo picco di ieri in termini di yen giapponese.

I prezzi dell'oro al dettaglio nel secondo paese consumatore hanno raggiunto nuovi record, superando i ₹91.000 per 10 grammi, e anche i prezzi dell'oro di Shanghai hanno toccato un nuovo massimo storico, il quinto in 5 giorni, salendo a ¥709 al grammo per i grossisti in Cina, il primo paese estrattore, importatore e consumatore del metallo prezioso.

Si tratta di un valore superiore di oltre il 40% rispetto al prezzo dell'oro al chilobar in Cina in questo periodo dell'anno scorso, quando l'impennata della domanda dei consumatori e degli investitori privati cinesi, che aveva già 6 mesi, ha cominciato a fare notizia.

Mantenendo invariato il tasso di interesse a breve termine, la Banca Popolare Cinese ha erogato altri prestiti a breve termine al settore bancario del Paese, portando le iniezioni di questa settimana oltre l'equivalente di 136 miliardi di dollari.

"Il prezzo dell'oro è spinto dall'incertezza dei mercati, dalle tensioni geopolitiche, dall'indebolimento del dollaro statunitense e dall'aspettativa di un taglio dei tassi d'interesse", si legge in una nota del gruppo belga di raffinazione e tecnologia dei metalli preziosi Umicore.

Ma il dollaro USA è salito di nuovo giovedì, guadagnando lo 0,9% dal minimo di 5 mesi di martedì sull'indice DXY rispetto alle altre principali valute del mondo occidentale dopo la decisione della Fed di non cambiare.

"L'incertezza rimane la parola d'ordine ed è il principale fattore alla base della fuga verso la sicurezza [dell'oro]", afferma Rhona O'Connell, responsabile dell'analisi di mercato per il brokeraggio globale StoneX.

"L'argento [sta] sottoperformando a causa della sua natura industriale (oltre il 60% della domanda)... colorata dalla posizione anti-verde di Trump, dato che il solare è uno degli elementi chiave delle altrimenti brillanti prospettive a lungo termine dell'argento".

Con l'oro in USD che ha toccato i 3057 dollari per oncia Troy nella notte asiatica, il prezzo dell'argento è sceso oggi di quasi 90 centesimi da 34 dollari per oncia, scendendo di oltre il 5,0% al di sotto dei massimi di 12 anni dello scorso ottobre.

"In generale", afferma Charlie Morris, ex gestore di fondi HSBC e ora sostenitore dell'oro Bitcoin, "quando il mercato dell'oro è caldo, ci si aspetta che il prezzo dell'argento e dei minatori vada a gonfie vele.

"Questo non è ancora accaduto, il che suggerisce che non siamo vicini al picco del mercato [dell'oro]. Si tratta di un mercato toro lento e costante e non di un movimento euforico".

"Anche il platino e il palladio [sono] in difficoltà di fronte ai problemi economici", afferma O'Connell di StoneX, "mentre la quasi inevitabile reazione agli obiettivi net zero / EV [dopo il ritorno di Trump alla Casa Bianca] sta guadagnando slancio".