Balzo dei prezzi di oro e argento annullato da azioni e rame, aumentano le previsioni sui tassi della Fed
Giovedì, 3/14/2024 15:28
Le quotazioni dell'ORO e dell'ARGENTO sono scese giovedì a Londra, scendendo rispettivamente dai nuovi massimi storici e dai massimi di tre mesi della scorsa settimana, mentre anche il rame ha ridotto i suoi guadagni, così come il mercato azionario, tra le crescenti aspettative che la Federal Reserve non taglierà i tassi d'interesse del dollaro così presto o così profondamente come si sperava nel 2024.
Toccati i 2161 dollari per oncia troy, poco più di 30 dollari al di sotto del nuovo picco storico di venerdì scorso, i prezzi dell'oro si sono mantenuti stabili in euro e sterline britanniche, mentre il dollaro è salito sul mercato dei cambi.
I prezzi dell'argento sono scesi al di sotto dei 25 dollari per oncia troy nell'asta di riferimento di mezzogiorno a Londra, dopo aver registrato un'impennata insieme al rame nel mercato spot di mercoledì.
"Il rame e l'argento
sono stati entrambi scambiati sulla base del 'qui e ora', ovvero sui timori di crescita della Cina e di recessione nel resto del mondo", afferma Nicky Shiels, stratega dei metalli preziosi presso il gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp, "e non in prospettiva, considerando i futuri deficit fondamentali" dell'offerta per soddisfare la domanda dei metalli utili all'industria.
Le offerte per i contratti di rame a 3 mesi al London Metal Exchange hanno raggiunto un massimo di 11 mesi in dollari, così come i futures sul rame della borsa statunitense CME, dopo che i contratti di Shanghai hanno toccato i massimi di 2 anni in yuan alla notizia di ieri che le fonderie cinesi (che tra loro lavorano la metà del rame di nuova estrazione del mondo)
hanno concordato tagli congiunti alla produzione a fronte della carenza di offerta.
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La notizia della fusione in Cina "ha dato il via al repricing [di mercoledì] dell'argento", dice Shiels, e con il rame che è salito del 5,1% finora questo mese, il prezzo dell'argento è balzato dell'11,8%, il ritmo più veloce di due settimane dalla fine di novembre, con un movimento che rientra nel 3% di tutte le variazioni di 10 sedute degli ultimi 5 anni.
Insieme all'appiattimento dell'oro questa settimana al di sotto del nuovo massimo storico di lunedì, ciò ha spinto il rapporto oro/argento - una semplice misura del prezzo del metallo prezioso "rifugio" rispetto al suo cugino più utile a livello industriale - al minimo dal primo giorno di contrattazione del mercato globale dell'oro del 2024, appena al di sotto di 87.
Il prezzo dell'oro è comunque superiore di oltre il 28% al suo valore medio in termini di argento nel corso del 21° secolo, e di quasi un quinto rispetto alla media del rapporto oro/argento nei 25 anni precedenti.
Al di fuori della Cina, i progetti di nuove fonderie che entreranno in funzione nel 2024 amplieranno la capacità totale mondiale di quasi l'8%, secondo l'analista del rame Brian Peng della società di consulenza specializzata CRU, "il che non farà altro che aumentare la pressione sull'offerta globale di concentrato" per i singoli impianti.
"Chi ammetterà di essere il primo a diventare non redditizio?". La Reuters cita un commerciante di metalli di base.
"Se l'oro è in un nuovo regime di prezzi (e lo è)", continua Shiels di MKS, "gli altri metalli dimenticati (che sono anche coperture contro l'inflazione e il dollaro) dovrebbero continuare a volare".
"Riteniamo che l'oro a 2500 dollari sia una possibilità", afferma Natasha Kaneva, responsabile della strategia globale per le materie prime presso il gigante americano della finanza, degli investimenti e della bullion-bank J.P.Morgan, "perché
il mercato tende a sovraeccitarsi".
Per portare l'oro a questo punto, aggiunge, "abbiamo bisogno di una conferma della continua moderazione dell'inflazione e dei dati sull'occupazione, nonché della conferma che la Fed sta effettivamente tagliando i tassi".
"Ma la Fed non può certo sentirsi a proprio agio nel tagliare i tassi", afferma Shiels di MKS, a causa dei nuovi massimi storici dell'indice S&P500 delle azioni statunitensi, dell'oro e della criptovaluta Bitcoin.
La Federal Reserve dovrebbe unanimemente lasciare invariati i tassi d'interesse statunitensi nella riunione di marzo della prossima settimana - in precedenza era la favorita per l'inizio dei tagli dei tassi già a metà gennaio.
Ma le scommesse sui tassi Fed di fine anno hanno portato oggi la previsione di consenso al 4,61% annuo - la più alta in quasi tre settimane e
in linea con le previsioni della Fed stessa, contenute nel suo più recente "dot plot", che sarà aggiornato insieme all'annuncio delle politiche di marzo della prossima settimana, dopo che la banca centrale statunitense ha detto lo scorso dicembre che avrebbe abbandonato il "più alto per più tempo" a partire dal 2024.
Oggi i mercati azionari globali sono scivolati per la quinta sessione su nove finora a marzo sull'indice MSCI World, allontanandosi nuovamente dal nuovo massimo storico di martedì.
Ma il greggio è salito a nuovi massimi di 4 mesi, sopra gli 85 dollari al barile di Brent, dopo che l'Agenzia Internazionale per l'Energia ha previsto forniture globali più limitate grazie al continuo contenimento della produzione da parte del cartello dei produttori Opec.
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