Prezzo dell'oro a $1920 ma il sentiment sull "Paper Gold" cala, i longs di Comex ed ETF si riducono

Il prezzo dell'oro è sceso ma poi è risalito lunedì, iniziando la seconda metà del 2023 a 1920 dollari l-oncia troy dopo un calo del 3,4% nel secondo trimestre dell'anno rispetto al record trimestrale di fine marzo, guidato da un ritiro di quella che alcuni analisti chiamano speculazione sull'oro di carta, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

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Anche i mercati azionari globali hanno guadagnato oggi, salendo al di sopra del massimo di 15 mesi raggiunto a metà giugno dall'indice MSCI World.
 
Ma i prezzi dei titoli di Stato sono scivolati, facendo salire i costi dei prestiti a lungo termine - e mantenendo i rendimenti di riferimento del Tesoro americano a 10 anni ai massimi di 3 mesi - dopo che le principali banche centrali hanno ribadito la loro promessa di aumentare e mantenere più a lungo i tassi di interesse.
 
I trader dei contratti futures sui Fed Funds ora danno una probabilità di quasi il 90% che la banca centrale statunitense aumenti nuovamente i tassi a luglio, e prevedono anche una probabilità del 40% di un ulteriore aumento dei tassi a novembre.
 
Si tratta di un aumento rispetto al 30% circa che precedeva i dati sul PIL statunitense, migliori delle attese, e il calo delle richieste di lavoro, che hanno visto l'oro scendere a 1900 dollari per la prima volta da metà marzo.
 
I prezzi dell'oro in dollari americano hanno guadagnato il 5,5% nella prima metà del 2023.
 
"In tre precedenti occasioni negli ultimi vent'anni", afferma Ole Hansen, stratega delle materie prime della piattaforma di derivati Saxo Bank, "un picco nel tasso dei Fed funds statunitensi ha sostenuto un forte rally dell'oro nei mesi e nei trimestri successivi.
 
"Ma poiché il momento di tale picco [ora] è stato posticipato, la domanda a breve termine di oro 'cartaceo' attraverso ETF e futures ne ha risentito".
 

 
Gli ultimi dati forniti dall'autorità di regolamentazione statunitense, la CFTC, mostrano che gli hedge fund e gli altri speculatori con leva finanziaria nei futures e nelle opzioni sull'oro Comex - spesso noti come "oro di carta" - hanno ridotto ancora una volta le loro scommesse rialziste nella settimana che si è conclusa martedì scorso e hanno incrementato le scommesse ribassiste sul calo dei prezzi dell'oro.
 
Complessivamente, ciò ha spinto la posizione netta lunga dei trader di Managed Money a scendere dell'8,6% e a raggiungere il livello più basso dal 14 marzo, quando la crisi della Silicon Valley Bank ha dato il via alle banche regionali statunitensi.
 
La posizione speculativa netta si è ridotta del 42% dal recente picco del 2 maggio, poco prima che l'oro spot raggiungesse un nuovo record intraday.
 
"Sebbene il sentimento speculativo nei confronti dell'oro si sia raffreddato", afferma Koichiro Kamei, analista finanziario e di metalli preziosi a Tokyo, "si mantiene una prospettiva rialzista e l'ultimo calo è meno della metà di quello che sarebbe stato" sulla base dei recenti andamenti della posizione netta lunga.
 
Anche i fondi fiduciari ETF sostenuti dall'oro hanno continuato a ridursi la scorsa settimana: sia il gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) che il concorrente numero due iShares gold ETF (NYSEArca: IAU) hanno registrato deflussi netti da parte degli investitori.
 
Nell'intero mese di giugno, gli azionisti dell'ETF sull'oro GLD hanno liquidato l'1,9% del fondo fiduciario, scendendo al minimo da metà marzo, mentre l'IAU ha subito una contrazione dell'1,5%, scendendo al minimo da 13 aprile.
 
A differenza dei contratti sull'oro "cartaceo" e degli ETF, la domanda di oro fisico è aumentata notevolmente in Cina, primo paese consumatore, dopo che i prezzi sono scesi ai minimi di 3,5 mesi la scorsa settimana.
 
I prezzi alla Borsa dell'oro di Shanghai hanno mostrato un premio crescente rispetto alle quotazioni di Londra, toccando quasi 19 dollari l'oncia venerdì scorso - il massimo dal salvataggio bancario della SVB a metà marzo - e l'incentivo per le nuove importazioni di lingotti è stato in media di 11 dollari durante la settimana, rispetto ai 6 dollari della settimana precedente.
 
"Gli investitori stanno comprando sul filo del rasoio e anche gli investitori al dettaglio sono interessati a prendere qualche gioiello", afferma Peter Fung, responsabile delle contrattazioni presso Wing Fung Precious Metals.
 
I prezzi dell'oro di Yuan sulla SGE sono saliti questa mattina a 449 ¥ al grammo, con un aumento del 9,4% rispetto all'inizio dell'anno.
 
Ma la domanda d'oro, colpita dai prezzi elevati del secondo paese consumatore, l'India, è rimasta debole, come riporta la Reuters, e la scorsa settimana i commercianti hanno offerto sconti di 4 dollari sui prezzi d'importazione.
 
"La continua correzione dei prezzi sta spingendo gli acquirenti a rimandare gli acquisti", afferma Ashok Jain del grossista Chenaji Narsingji di Mumbai.
 
"Sperano che i prezzi si correggano ulteriormente".