La stretta sull'argento “quasi” colpisce Londra mentre l'oro tocca un nuovo massimo in dollari

I contratti futures sull'oro a Londra e a New York hanno segnato martedì nuovi massimi storici in dollari, mentre l'argento è schizzato a quasi 1 dollaro l'oncia nella settimana appena trascorsa, in quella che secondo un dirigente di lungo corso del mercato potrebbe essere definita una “stretta”.
 
Con la minaccia dei dazi statunitensi sulle importazioni di metalli preziosi che continua a spingere forti flussi nei magazzini di New York da dicembre, il tasso di locazione dell'oro di Londra per un mese è salito oggi al 4,5% annuo, quasi mezzo punto in più rispetto al tasso di lunedì.
 
Nel frattempo, il costo a un mese del prestito dell'argento di Londra è più che raddoppiato.
 
“Il 6,5% per l'argento è quasi a un livello che potrebbe essere definito una stretta”, afferma Bruce Ikemizu, ex della filiale di Tokyo della banca cinese ICBC Standard e ora a capo della Japanese Bullion Market Association.
 
“Penso che ci siano buone possibilità che il prezzo dell'argento salga in futuro”.
 

 
I prezzi dell'argento di Londra sono balzati oggi a 32,28 dollari per oncia troy grazie all'indebolimento del dollaro sul mercato valutario, avvicinandosi ai massimi di dicembre e scambiando il 7,6% al di sopra del picco della #silversqueeze del Capodanno 2021, quando le chiacchiere sui social media hanno stimolato un'impennata della domanda di investimenti a breve termine, prima di rallentare.
 
Il contratto futures sull'argento più attivo di New York è salito ancora di circa 1 dollaro l'oncia, incentivando banche, commercianti e broker a prenotare consegne da altri Paesi, a partire dal Regno Unito, per sfruttare l'“arb” del metallo prezioso.
 
“L'incertezza sulla situazione tariffaria statunitense ha continuato a spingere i flussi di metallo fisico verso gli Stati Uniti e ha indotto gli operatori a chiudere le posizioni corte sul CME, spingendo ulteriormente la domanda di metallo fisico e portando a un forte aumento dei premi fisici”, afferma Jonathan Butler, responsabile dello sviluppo e della strategia aziendale presso la divisione metalli preziosi del conglomerato giapponese Mitsubishi.
 
“Il metallo per consegna immediata è stato così richiesto che i tassi a breve termine sono entrati in una rara backwardation, spingendo i tassi di leasing verso l'alto”.
 
Nel frattempo l'oro ha mancato un nuovo record nella maggior parte delle altre valute al di fuori del dollaro USA martedì, mentre i mercati azionari globali si sono stabilizzati dopo che il presidente Trump ha insistito con i dazi commerciali del 10% sulla Cina, ma ha “ritardato” i dazi all'importazione su Messico e Canada in seguito alle concessioni sulla sicurezza delle frontiere fatte rispettivamente dal Palacio Nacional e dal PMO.
 
“Il protezionismo, l'isolazionismo e l'unilateralismo degli Stati Uniti non porteranno alcun beneficio”, si legge in un editoriale del China Daily di Pechino, controllato dallo Stato.
 
Dopo aver reagito con tariffe del 15% sulle importazioni di carbone e GNL dagli Stati Uniti a partire dalla prossima settimana, Pechino sta anche presentando una causa contro le tariffe commerciali “dannose” di Trump presso l'Organizzazione Mondiale del Commercio, oltre a bloccare le esportazioni negli Stati Uniti di metalli chiave per l'industria militare, tra cui tungsteno, tellurio e molibdeno.
 
Il deficit commerciale degli Stati Uniti con la Cina, pari a 202 miliardi di dollari nel 2005, ha raggiunto un picco di 419 miliardi di dollari nel 2018, durante il primo mandato di Trump alla Casa Bianca, prima di ridursi a 270 miliardi di dollari lo scorso anno.
 
Con il dollaro che oggi ha dimezzato l'impennata dell'1,5% della scorsa settimana nel suo indice DXY ponderato per il commercio, il prezzo dell'oro di Londra è balzato sopra i 2840 dollari per oncia troy, il suo quarto nuovo massimo storico del 2025 finora.
 
Secondo gli ultimi dati, le aperture di posti di lavoro nella più grande economia del mondo sono scese a dicembre verso il minimo di 3,5 anni di settembre, mentre le fabbriche statunitensi hanno ricevuto meno nuovi ordini per il secondo mese consecutivo, facendo crollare il loro valore al minimo da due anni a giugno.
 
Le preoccupazioni per l'impatto inflazionistico dei dazi hanno mantenuto l'oro in buona salute”, afferma Butler di Mitsubishi, ‘mentre altri beni rifugio come i titoli di Stato statunitensi hanno visto gli investitori accumularsi, spingendo al ribasso i rendimenti e facendo apparire più attraenti gli asset non remunerativi come l'oro’.
 
“La fine delle vacanze del Capodanno cinese ha riportato sul mercato anche un certo grado di acquisti fisici, anche se è da vedere quanto continueranno in un contesto di prezzi elevati”.
 
Il divario tra il contratto futures più attivo di New York e il prezzo a pronti dell'oro a Londra è sceso oggi a 25 dollari per oncia Troy, quasi 20 dollari sotto il livello di giovedì scorso, quando il divario era esploso da soli 7 dollari/oz a seguito di un articolo del Financial Times in prima pagina su una “carenza” di oro nel mercato all'ingrosso di Londra.