Oro oggi

Come cambia il prezzo dell'argento

In che modo differiscono i mercati di oro e argento

di Adrian Ash - BullionVault.it

I MERCATI DI ORO e ARGENTO tendono ad essere piuttosto differenti. Anche se storicamente entrambi i metalli preziosi sono stati utilizzati come strumento monetario, l’oro ha avuto sopratutto la fuzione di conservare valore mentre l’utilizzo prevalente dell’argento è stato di vero e proprio mezzo di scambio. L’India ha continuato a coniare rupie in argento fino al 1947, molto dopo che la Gran Bretagna aveva abolito il sistema aureo. Negli Stati Uniti, è stato possibile redimere i certificati in argento con dollari d’argento fino al 1968, circa 35 anni dopo la confisca dell’oro da parte del governo.

Rispetto alle monete d’oro, quelle d’argento sono state più longeve. Il loro potere d’acquisto è stato però molto più variabile, contrariamente a quanto è accaduto con l’oro. La ragione è probabilmente che i governi diminuivano man mano la percentuale d’argento contenuta nelle monete. La sterlina inglese nel 1600 conteneva appena un terzo dell’argento rispetto a 300 anni prima. Per quanto riguarda la lira genovese, il contenuto  si ridusse di addirittura il 90%. Le monete d’oro sono sempre state invece piuttosto stabili.

L’altra grande differenza tra i due metalli riguarda la prevalenza dell’utilizzo industriale dell’argento. Al momento, circa il 60% della richiesta annuale viene dall’industria, piuttosto che dal mercato dell’investimento - inteso in senso lato, quindi monete e lingotti ma anche gioielleria e beni ornamentali. La richiesta del mercato dell’oro da investimento rappresenta invece l’89% della richiesta totale per l’oro. La domanda industriale dell’argento tende inoltre a cambiare nel tempo: solo negli ultimi dieci anni, la domanda nel settore della fotografia è crollato, mentre è esplosa in altri settori (per via dell’utilizzo nei pannelli solari, ad esempio) e si è sviluppata da zero in altri ancora (igiene per ospedali o deodoranti, per la conservazione del legno, etc).

Quando si guarda al prezzo dell’oro non è necessario domandarsi in che modo potrà essere influenzato dallo sviluppo della tecnologia, che utilizza l’oro per la produzione di microchip. La sfida per quanto riguarda l’argento è proprio questa: capire in che modo la domanda dei vari settori, monetario, di investimento e industriale concorrerà a svilupparne il prezzo.

Adrian E. Ash è Head of Research presso BullionVault, il maggior servizio di investimento in oro al mondo. Adrian ha pecedentemente ricoperto il ruolo di Editorial presso la Fleet Street Publications Ltd e di redattore economico dalla City di Londra per The Daily Reckoning; è un collaboratore regolare della rivista finanziaria per investimenti MoneyWeek. I suoi commenti sul mercato dell'oro sono stati pubblicati su Financial Times, Bloomberg e Der Stern in Germania e molte altre pubblicazioni.

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Domanda e offerta di oro e argento