Oro e dollaro: la prova che il metallo giallo si comporta come una valuta

A cura di BullionVault

LA RELAZIONE, che viene spesso citata, tra dollaro e prezzo dell’oro sembra confermare il ruolo del metallo giallo come “valuta scambiata nel mercato internazionale” secondo una ricerca pubblicata di recente.

“Molti studi accademici, molti report di mercato e dei media spesso fanno riferimento alla correlazione negativa tra oro e dollaro” scrivono Fergal O’Connor, della London Bullion Market Association, e Brian Lucey, professore di finanza al Trinity College di Dublino, nell’ultimo numero di Alchemist, rivista specializzata prodotta dalla LBMA e distribuita ai membri. Ricordiamo che la LBMA (London Bullion Market Association) è l’associazione che riunisce tutti gli operatori del mercato dell’oro fisico di Londra.

Secondo l’interpretazione standard, l’oro si muove con correlazione inversa al dollaro, quindi il prezzo dell’uno sale quando l’altro scende, e viceversa. Ma tale relazione non è specifica al dollaro, secondo quando rivelato da questa analisi. Se si osservano l’euro e la sterlina, per esempio, “il rendimento dell’oro in una data valuta ha una relazione negativa con il rendimento della valuta stessa sul breve, medio e lungo termine” conclude lo studio.

Il grafico incluso nell’analisi mostra la correlazione annuale del prezzo dell’oro in ciascuna delle tre valute prese ad esempio (dollaro, euro e sterlina) con il valore della valuta stessa nei mercati del forex, dal 1980 al 2012. Le correlazioni per tutte e tre le valute sono fortemente negative.

“L’oro si muove come una qualsiasi altra valuta”  scrivono O’Connor e Lucey. “Quando il dollaro (o l’euro, o la sterlina) perdono di valore contro la maggior parte delle valute, perdono valore anche contro l’oro.

“La correlazione negativa tra il prezzo dell’oro e il valore del dollaro sembra quindi importante perché conferma il ruolo dell’oro come valuta scambiata nel mercato internazionale, ed è quindi riduttivo spiegare i movimenti del prezzo dell’oro solo perché questo è espresso in dollari.”