Previsioni degli investitori: Oro 3679 dollari, argento 41 dollari alla fine del 2025
Bias rialzista per i metalli preziosi meno influenzato tra gli investitori reali...
I RISULTATI sono arrivati, dice Adrian Ash di BullionVault...
...e gli investitori che possiedono metalli preziosi sono ottimisti sui metalli preziosi!
Nessuna sorpresa? Potresti pensarlo guardando i numeri principali dell’ultimo sondaggio tra gli utenti di BullionVault.
L’argento chiuderà il 2025 sopra i 41 dollari l’oncia, e l’oro terminerà l’anno a 3679 dollari. O almeno questo è il forecast medio degli appassionati di oro e argento.
Ma il loro bias non è abbastanza rialzista per il 2025. Né secondo il mercato (né secondo alcune previsioni sui prezzi dei metalli preziosi basate sull’IA).
Perché il prezzo dei metalli preziosi continua a dimostrarsi più rialzista anche rispetto ai proprietari di metalli preziosi che usano BullionVault.
Prendiamo ad esempio il platino e il palladio.
Quando abbiamo chiesto ai nostri clienti le loro previsioni all’inizio di questo mese, i metalli del gruppo del platino quotavano rispettivamente intorno a 1330 e 1100 dollari.
Da lì, la previsione media nell’ultimo sondaggio di BullionVault prevedeva un livello di fine anno di 1430 dollari per il platino e 1145 dollari per il palladio...
...una prospettiva rialzista ma non drammatica per i mercati di metalli preziosi meno posseduti e più piccoli.
Eppure i metalli del gruppo del platino hanno già raggiunto e superato queste previsioni...
...raggiungendo nuovi massimi pluriennali in tutte le valute e scatenando una corsa all’acquisto tra gli utenti industriali di metalli PGMs e i consumatori del mercato all’ingrosso.
No, questo non significa che i prezzi di platino e palladio finiranno l’anno a questi nuovi livelli più alti. Né che gli utenti di BullionVault abbiano più o meno intuizioni rispetto agli analisti e trader professionisti.
Ma quegli specialisti, sorpresi allo stesso modo dai PGMs nell’estate 2025, sono stati altrettanto lontani dal segno anche su oro e argento.
Mentre gli utenti di BullionVault…?
Come puoi vedere, la saggezza del Nuovo Anno degli utenti di BullionVault ha previsto il prezzo dell’argento quasi perfettamente come gruppo sia nel 2023 che nel 2024.
Quest’anno, i nostri intervistati hanno previsto che l’argento sarebbe salito a 36,80 dollari durante il 2025.
È stata una previsione molto rialzista, ben oltre quanto previsto dai professionisti del mercato.
Ma anche quella previsione è stata superata a giugno, ed ora è quasi 2 dollari sotto il prezzo a cui l’argento viene scambiato oggi.
Nessuna sorpresa, quindi, che il sondaggio di metà anno di BullionVault...
...in cui quasi 2 intervistati su 3 hanno detto di possedere attualmente argento...
...abbia rivisto al rialzo la previsione media di fine 2025 a 41,18 dollari l’oncia.
Perché i rialzisti dei metalli preziosi sono rialzisti. Giusto?
Forse. Ma circa il 7,7% degli intervistati ha detto che pensa che l’argento scenderà effettivamente da ora fino al Nuovo Anno 2026, mentre un ulteriore 1 su 5 pensa che il prezzo non si muoverà molto.
Eppure, all’interno di questo gruppo non rialzista, più di un terzo ha detto di possedere attualmente argento!
Il che sembra strano. Anche se niente in confronto alla stranezza dell’oro.
BullionVault chiede ai suoi clienti, ogni sei mesi dal dicembre 2014, dei loro motivi, preoccupazioni e previsioni sui prezzi.
Questo rende il nostro sondaggio di gran lunga il più grande, più lungo e più costante tra gli investitori privati che detengono metalli preziosi nel loro portafoglio, ovunque ne siamo a conoscenza.
Il sondaggio di quest’estate, che chiedeva le previsioni per la fine del 2025, ha ricevuto oltre 1.000 risposte complete da tutta la clientela globale di BullionVault.
Tutte le risposte sono state, come sempre, anonime e fornite liberamente. E più di 9 intervistati su 10 hanno detto di possedere attualmente oro.
Eppure, quando è stato chiesto di prevedere dove sarà il prezzo dell’oro tra sei mesi, quasi 1 su 5 ha detto di prevedere «nessun cambiamento» o addirittura un calo del prezzo.
Strano? Forse. Sarebbe logico pensare che si possieda un asset solo se ci si aspetta che salga di prezzo.
Ma investire in oro spesso inizia come una «copertura»…
…sperando nel meglio ma proteggendosi dal peggio rispetto a tutti gli altri asset posseduti.
Quindi continui a tenere l’oro, anche se speri (e forse credi) che smetterà di salire. Forse perché le cause che ne hanno fatto crescere il prezzo potrebbero prendersi una pausa.
E quali sono queste cause?
La geopolitica è ora la prima causa indicata nel nostro sondaggio come principale motore dei prezzi dei metalli preziosi per ben 3 rilevazioni consecutive.
In effetti, con il 32,9% di tutte le risposte di questo mese, la geopolitica ha registrato la sua performance più forte dal 2019.
Al secondo posto, con il 23,6% dei voti, troviamo la dimensione dei debiti e dei deficit pubblici, che ha raggiunto il suo record più alto da quando l’abbiamo inserita nella lista dei possibili fattori (come suggerito da un utente di BullionVault) a inizio 2016.
La politica monetaria, al contrario, ha registrato la sua quota più bassa di sempre. Con il 12,8%, le previsioni sui tassi di interesse o sul QE sono state sorpassate dalla domanda e offerta interna del mercato dei metalli preziosi. Questo fattore ha avuto la sua seconda performance più alta dopo il record del 21,5% dell’estate 2024, arrivando al 16,1%, trainato ancora una volta dalla domanda (come gli acquisti di oro da parte delle banche centrali) piuttosto che da preoccupazioni su produzione mineraria o rottami.
Il risultato? Con la geopolitica ancora a guidare, la previsione media sul prezzo dell’oro in dollari a fine anno è salita da 3070 dollari all’oncia, indicati a inizio 2025, a 3679 dollari.
Questa nuova previsione è l’11,5% superiore al prezzo dell’oro registrato all’inizio di questo mese, quando abbiamo chiesto il vostro parere. Ma ora è meno del 10% sopra il prezzo di mercato a fine della scorsa settimana, perché il prezzo è salito ancora.
Ma allora?
“Certo, i clienti che indovinano semplicemente se il prezzo salirà o scenderà non vi daranno informazioni utili,” dice un intervistato...
...mandandoci una email dopo aver partecipato al sondaggio, dicendo di essere “sorpreso di averlo effettivamente inviato!”
Ma è proprio così! È proprio questo dubbio su se stessi, questa mancanza di una profonda convinzione, che rende utile rivedere le proprie opinioni almeno una o due volte l’anno. E perché non riversare allora le proprie ipotesi, idee e sorprese...
...anonimamente, come nel nostro sondaggio decennale...
...in un “pool” da cui tutti possiamo poi attingere per vedere come gli investitori come gruppo credono, indovinano o semplicemente tentano di prevedere come andranno le cose?
Dentro o fuori dal mercato dei metalli preziosi, le opinioni e le azioni che un investitore prende sono esattamente ciò che contribuisce a formare il prezzo, insieme a tutte le altre decisioni di altri investitori e trader nel mondo.
E per quanto possa sembrare strano dover indicare un numero, sicuramente ti senti più sicuro di qualche analista professionista.
“Goldman Sachs prevede un prezzo base di 3700 dollari l’oncia entro fine anno e 4000 entro metà 2026,” dice Investors.com, parlando dell’ultima previsione dell’istituto di investimento americano.
“In caso di recessione, l’accelerazione degli afflussi potrebbe portare il prezzo dell’oro a 3880 dollari entro fine anno…[e] in scenari di rischio estremo – come timori aumentati sull’indipendenza della Federal Reserve o cambiamenti nella politica delle riserve USA – Goldman sostiene che è plausibile che l’oro possa raggiungere i 4500 dollari entro la fine del 2025.”
Tre numeri e tanti “forse”.
Ne sentirete parlare ancora sul GoldNews nei prossimi giorni, incluso il grande quesito finale dell’estate 2025:
“Di chi vi fidate per ricevere consigli di investimento?”
Curioso, nessuno ha risposto “Goldman”.
