Oro: il metallo inutile (che va a ruba)

Cina e India considerano l’oro una valuta alternativa, il cui valore va oltre l’uso industriale

Di Steve Sjuggerud - Daily Wealth

“L’ORO NON HA ALCUNA UTILITÀ”, dichiara un consulente finanziario durante una conferenza qualche giorno fa. “Noi non lo raccomandiamo, non ha alcun uso industriale, non sappiamo darne un valore.”

Nel frattempo, io me la rido sotto i baffi. È una conferenza rivolta a un centinaio di businessman della zona, e mentre il consulente parla dell’inutilità dell’oro io penso: i lettori che mi seguono non si sono mai preoccupati dell’uso industriale dell’oro. Però stanno intascando i proventi di un decennio di investimenti.

Ho cominciato a suggerire di investire in oro nel 2002: sopratutto oro fisico e azioni minerarie. Nel frattempo questo consulente ha probabilmente suggerito ai suoi clienti di tenersi lontani dall’oro, per via del suo scarso utilizzo industriale, e ha suggerito di investire in azioni. Durante questo lasso di tempo, l’oro è passato da $300 all’oncia a $1400, mentre il mercato azionario non ha fatto che collezionare perdite.

Il secondo intervento, di un consulente che lavora per una delle principali banche, è in linea con il precedente: “La nostra banca raccomanda un 8% del portafoglio in asset alternativi, come hedge funds e commodities.”

Quando parla dell’oro, sembra infiammarsi: “Ogni volta che un nostro cliente esprime un interesse dell’oro, cerchiamo di capire perché. Qualsiasi sia la ragione, c’è sempre un altro asset che svolga meglio la funzione. Se il cliente teme l’inflazione, per esempio, dimostro che le azioni performano meglio dell’oro in situazioni di inflazione.”

Io ascolto e taccio. Se questi due hanno nascosto la testa sotto la sabbia per dieci anni, nulla che potrei dire potrebbe far loro cambiare idea.

So bene quali sono le ragioni di chi non condivide gli investimenti in oro: l’oro non paga dividendi, né cresce come un’azienda farebbe. Non paga interessi come un bond governativo, e non ha un importante uso industriale. È più complicato da utilizzare di un bancomat quando si va a fare la spesa.

L’oro è ancora un asset marginale, che consulenti finanziari e banche disprezzano. Non solo non lo raccomandano, ma lo sconsigliano al cliente che abbia in mente di investire in esso. Il fatto che ci sia così tanta diffidenza nei confronti degli investimenti in oro significa sopratutto che l’oro ha ancora molta strada davanti a sé.

È probabile che ci saranno ancora molte correzioni, ma i grandi investitori, e certamente governi come Cina e India ormai considerano l’oro come un’altra valuta, quindi un modo per conservare il capitale. Ciò significa che il prezzo dell’oro potrebbe continuare a crescere, indipendentemente dal suo uso industriale.

Il prezzo dell’oro ha già raggiunto e superato i massimi storici, ma se lo si considera come una valuta alternativa, ci sono ulteriori e larghi margini di miglioramento. Per quanto mi riguarda, non ho alcuna intenzione di vendere il mio oro, visto che nonostante tutto è un investimento ancora marginale, e per quanto il prezzo sia alto nulla vieta che in futuro potremo vedere nuovi picchi storici.

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