L'oro a $1000

Una volta che il prezzo dell'oro raggiunge i $1000 all'oncia - cosa succederà?

I PREZZI DELL'ORO e dell'argento stanno arrivando a nuovi record, scrive Julian Philips di Gold Forecaster.

Ma dopo, chi comprerà mai oro a oltre $1000? Sembra un prezzo spaventoso per tutti i nuovi investitori e anche per chi conosce già il mercato.

Oro a $1000: una barriera psicologica

Perché i $1000 all'oncia sono una tale barriera? Diventando un numero a quattro cifre, l'oro passa in una nuova liga.

Se si guarda il prezzo dell'oro in euro, però, tutto cambia. Nei tempi passati in cui la moneta unica europea valeva ancora $1,25 (anziché i $1,50 di adesso) il prezzo dell'oro in euro ha fatto molta fatica a superare i €530.

Ora però è arrivato a toccare i €640. Sembra quindi che l'aumento del 20% non sia così impensabile ed assurdo come credevamo.

Basta pensare all'oro in dollari australiani o in yen giapponesi: non vi è proprio stato un aumento così drastico come con il prezzo dell'oro. E lo stesso vale per la sterlina britannica.

Il problema, soprattutto negli Stati Uniti, è che il dollaro non è più considerato solido come lo era un tempo. Il prezzo dell'oro in America comporta problemi culturali e anche di misurazione, e bisogna tenerli in considerazione entrambi.

In altre parole: in questa situazione si tratta veramente del dollaro (e quindi del sistema monetario globale) o si tratta semplicemente dell'oro in isolazione?

Basti pensare all'oro in relazione al petrolio e la sua performance non sembra più brillare molto. E questo è il motivo per cui l'OPEC sta pensando di introdurre il prezzo del petrolio in Euro. Considerando il prezzo del petrolio nella moneta europea, la sua performance viene notevolmente ridimensionata.

Se il prezzo del petrolio venisse indicato in euro, la sua crescita negli ultimi cinque anni non metterebbe sotto i riflettori i produttori di petrolio bensì coloro che gestiscono il dollaro, ovvero le autorità americane, compresi la Fed (la banca centrale americana) e il Treasury (il ministero delle finanze americano). L'opinione pubblica si scaglierebbe contro questi miscredenti, non contro i produttori di petrolio.

Con l'attenzione pubblica puntata nella loro direzione, forse la Fed e il Treasury si deciderebbero a fare qualcosa per salvare il valore del dollaro. E qualcosa deve essere fatto e presto, altrimenti la fiducia nella valuta americana svanirà non solo all'estero ma addirittura all'interno degli Stati Uniti stessi. Alla fin fine l'inflazione indica un valore monetario in ribasso.

Ma questa politica protezionistica nei confronti del dollaro potrebbe essere introdotta solo in seguito a politiche di controllo del capitale (e forse anche del cambio).

In altre parole per superare la barriera dei $1000 per l'oro basta guardare al prezzo dell'oro in euro o yen o dollari australiani. La visione potrebbe cambiare novetolmente.

Oro a $1000: come un termometro

Innanzitutto, perché l'oro è riuscito ad arrivare a $990? Era semplicemente un caso di domanda e offerta isolata da fattori esterni? No, per niente!

L'oro è salito mentre altri investimenti hanno perso il loro fascino. La perdita di fiducia, lontano dal dollaro e da Wall Street, e lontano dalla perdita della fiducia dei consumatori... il rischio di "contagio" causato dalla crisi subprime, metamorfizzatasi nel credit crunch in cui le banche hanno iniziato ad aver paura di prestare soldi ad altre banche in tutto il mondo.... verrà alla luce solo adesso che inizia la fase di rendita dei conti.

Sintetizzando questi ed altri fattori subordinati, si ha una crisi strutturale che le maggiori banche occidentali stanno facendo molta fatica a fronteggiare.

Le persone che scelgono di comprare oro oggi stanno semplicemente cercano un investimento che non cederà alla prossima crisi. Stanno cercando qualcosa che in termini di potere d'acquisto vada nell'altra direzione: in alto!

L'oro sta andando esattamente in questa direzione. Esso ha svolto la funzione di "termometro": è salito quando la temperatura degli investimenti è aumentata. Tutte le volte che i media parlano dei danni causati dalla crisi del sistema, gli investitori realistici investono un po' di più in oro.

E con le istituzioni maggiori in tutto il mondo che stanno investendo in materie prime, un'enorme ondata di denaro sta affluendo nell'oro. Poiché è qualcosa che non può essere stampato, e senza alcuna obbligazione - anche solo una piccola quantità di oro da investimento farebbe salire il prezzo dell'oro al di là dell'immaginazione del mercato.

Non guardate agli ultimi 20 anni della storia dell'oro. Guardate al perché è salito durante gli anni 70. Sono gli stessi motivi che lo stanno facendo salire adesso, solo che oggigiorno il potere di mantenerlo basso, e anche la volontà, sono diminuiti.

Oro a $1000: cos'altro eguaglia la sicurezza dell'oro?

Quando si vende un investimento, come contropartita si riceve qualcos'altro in cambio, di solito denaro. Vendendo oro quindi si solito (e non solo negli Stati Uniti) si ricevono in cambio dollari. Quando un produttore di petrolio vende oro, egli compra dollari. E comprare qualcosa allo stesso tempo spesso significa vendere dollari.

Con l'oro si ha in mano un investimento che non si comporta allo stesso modo. Anche se non sale ma si mantiene al livello attuale, è sempre meglio che avere dollari o altri investimenti alternativi, ad esempio equity ed azioni.

È possibile possedere oro al solo fine di preservare il proprio patrimonio. Il fatto è: l'oro scenderà di nuovo a questo livello?

Quasi sicuramente sì; ci saranno ricadute e riprese, come con tutti i consolidamenti. Il trend tuttavia rimane in rialzo, per cui le sue qualità di mantenimento del valore rimarranno.

Basta guardare all'India per farsi un quadro della situazione. I cittadini indiani amano l'oro per diversi motivi: sicurezza finanziaria, motivi religiosi, elusione delle mani ufficiali e la corruzione che ne consegue.

Gli indiani sono compratori di oro per il lungo termine e questa caratteristica non cambierà. Con l'aumento del denaro disponibile nelle loro mani, lo spendono comprando ciò che possono. Ma ora che il prezzo dell'oro ha raggiunto le 13.000 rupie per 10 grammi, solo pochi indiani hanno voglia di comprare oro adesso.

Questa perdita di appetito di acquisto continuerà finché l'oro non si è stabilizzato attorno ai $1000. Il prezzo a cui compreranno i consumatori indiani continuerà a salire finché sono convinti che rimarrà attorno ai $1000. Se dovesse scendere, l'oro verrà visto come un'opportunità d'acquisto, e allora gli indiani compreranno oro.

Ma la maggior parte degli acquirenti indiani all'ingrosso devono essere convinti che questi prezzi rimarranno fermi prima di reimmettersi sul mercato. Potete stare tranquilli che torneranno, così come sono rimasti quando i prezzi dell'oro sono saliti da $275 ai prezzi attuali. Noi crediamo che lo stesso vale anche per l'occidente sviluppato.

Oro a $1000: motivi per un ulteriore rialzo

Basta guardare alle regole fondamentali che hanno portato il prezzo dell'loro così in alto, un aumento del 50% contro il dollaro solo negli ultimi sei mesi. Sono cambiate? Si sono esauste? No, per niente!

• Il dollaro ha smesso di scendere?
• Il prezzo del petrolio ha smesso di salire?
• Il credit crunch è stato risolto?
• Il sistema monetario mondiale è stato rimesso in sesto e solidificato?
• I patrimoni hanno smesso di passare dall'occidente all'oriente?
• La fiducia nel mercato immobiliare americano e l'economia globale sono stati restaurati?
• È impossibile che qualsiasi di questi punti possano peggiorare?
• Il clima degli investimenti globali sembrano solidi e un sicuro investimento?
• Il potenziale tsunami di capitale rimarrà in un solo luogo?

Se la risposta a queste domande è negativa, allora l'oro ha buoni motivi per salire ulteriormente, ben oltre i $1000 all'oncia.