Oro, prospettive positive nell’analisi di lungo periodo

I mercati finanziari sono  aleatori per definizione. E per la maggior parte del tempo impegnano noi analisti in costanti studi per comprenderne lo sviluppo e l'evoluzione del trend. I mercati delle Commodity, hanno delle regole differenti da quelle che guidano le Borse azionarie e i mercati forex, anche se nel mondo odierno le interconnessioni sono molto più elevate del passato. 

 

Nel momento in cui andiamo a valutare il segmento dei metalli preziosi, dobbiamo tener ben presente che non stiamo analizzando un mercato azionario, obbligazionario o valutario. Sembrano affermazioni scontate, ma vi assicuro che così non è.  Analizzare un mercato è una cosa non semplice, perché bisogna tenere conto di innumerevoli variabili. Allo stato attuale la situazione  dell'economia in generale è piuttosto confusa, tra la realtà dei dati macro economici e le speranze di una ripresa del ciclo finanziario. Dall'economia più grande al modo, vale a dire quella americana, arrivando dati contrastanti che si riflettono sulle valutazioni degli investitori. Oggi vediamo i mercati azionari crescere a dismisura a fronte di rendimenti obbligazionari in flessione e un comparto dei beni rifugio in una fase praticamente di immobilismo all'interno di fasce di prezzo costanti.

 

Sul metallo prezioso per eccellenza, lo scenario fondamentale vede contrapporre da un lato le tensioni Ucraine e Irachene e dall'altro la crescita Usa ed il tapering della Federal Reserve, con la prospettiva di un incremento  dei tassi che mantengono elevate le vendite di strumenti cartacei sull'oro. La conseguente reazione prevedibile degli investitori si è circostanziata verso acquisti di asset denominati in dollari a sfavore di beni rifugio qual è l’oro, in una corretta logica intermarket.

 

Come si potrà muovere il mercato nelle prossime sedute? Di fatto i mercati hanno prezzato un eventuale rialzo dei tassi nella seconda metà del 2015 che verosimilmente si trasferirà su un rialzo dei rendimenti degli US Treasury.  È bene ricordare che il rialzo dei tassi, ad oggi non è avvenuto e ne si verificherà a breve. Il settore delle Commodity e dell’oro in particolare reagiscono a stimoli di mercato diversi da quelli che normalmente sono i movers dell’azionario come anticipato sopra.

 

Un forte sostegno giunge dalla intensa domanda di fisico da parte della Cina. Il più grande consumatore di oro a livello mondiale, infatti, ha quasi raddoppiato le sue importazioni di oro nel primo trimestre rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, secondo un recente studio condotto dal provider Global Trade Information. 

 

Il prospetto tecnico ci aiuta a comprendere una situazione complessa come dicevo all'inizio. Quando nell'analisi dei time frame più brevi, non si giunge a particolari conclusioni, è necessario passare a livelli superiori, come ad esempio il settimanale o il mensile che ci possono dare una visione più ampia e una conseguente comprensione di ciò che sta accadendo. Il grafico sotto, mostra come a livello settimanale le quotazioni dell’oro siano riuscite a superare la trend line ribassista che aveva incanalato il lungo e pesante ribasso che ha caratterizzato il trend dello scorso anno. Al momento si potrebbe palesare un rimbalzo sulla stessa che da resistenza è diventata supporto.