Macro-economia in difficoltà, oro pronto al salto

Martedì, 4/02/2019 12:08

Il prezzo dell’oro è scivolato nelle contrattazioni asiatiche di martedì, mantenendosi vicino ai minimi di 4 settimane per gli investitori in dollari, anche se i rendimenti obbligazionari si sono ritirati insieme con i mercati azionari globali.

I dati più positivi di lunedì riguardanti l’economia cinese, più la lettura debole proveniente dall’Europa, sono stati seguiti ieri da un salto a sorpresa rispetto ai minimi di 2 anni dell'indice ISM delle attività negli Stati Uniti, con l'indice PPI in forte aumento.

Il governo britannico di Theresa May nel frattempo si è riunito per 5 ore oggi per cercare di trovare un modo per sbloccare la Brexit, ed il prezzo dell'oro del Regno Unito è sceso ai minimi di 2 settimane a 984£ nonostante il negoziatore dell'UE Michel Barnier che ha dichiarato che una “Brexit senza accordo” il 12 aprile sembra ora molto probabile, con "rischi significativi per l'UE " e per l’economia del Regno Unito.

Tra le principali borse europee, solo l'indice FTSE100 del Regno Unito si è mosso più in alto, aggiungendo lo 0,5% con la sterlina in una fascia ristretta vicino a 1,30$ - un minimo di tre decenni quando toccato per la prima volta subito dopo il referendum sulla Brexit di giugno 2016.

L'oro in dollari è rimasto a 1.286$ l'oncia, in calo di 5$ per la settimana finora, mentre i prezzi dell'oro in euro non sono cambiati 1.148€, circa il 2,0% al di sotto del massimo di quattro settimane di mercoledì.

"Il contesto macroeconomico e geopolitico è diventato gradualmente più favorevole all'oro negli ultimi sei mesi", afferma il nuovo Gold Focus 2019 di Metals Focus. "Questo contesto di supporto dovrebbe incoraggiare gli investitori professionali a rimanere acquirenti netti nel complesso nel 2019."

Tuttavia, il gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) - il più grande ETF in oro al mondo - ieri ha visto la sua più grande liquidazione di 1 giorno in un mese, quasi corrispondente al suo maggiore deflusso di liquidità da febbraio 2018 a 11,5 tonnellate in meno di sottostante in lingotti a un minimo di 2 settimane sotto 773 tonnellate.

L'australiana Perth Mint afferma di aver venduto il 9,6% in più di oro a marzo rispetto a febbraio, ma il primo trimestre del 2019 è stato il più debole dal 2015, secondo i dati compilati da Reuters, in calo del 10,8% rispetto al primo trimestre 2018.

BullionVault ha visto una ripresa del sentimento degli investitori privati il mese scorso, ma le famiglie del Regno Unito in particolare rimangono timide nell'acquistare oro nonostante l'approccio della Brexit.

"Un fattore critico alla base della recente ripresa dei prezzi [in oro] è stato lo spostamento delle aspettative di consenso sui tassi di interesse statunitensi", continua Metals Focus, prendendo atto dei recenti commenti e previsioni della Fed.

"Ci aspettiamo un rallentamento del PIL reale negli Stati Uniti tra il 2019 e il 2020", spiega Nikos Kavalis, direttore di Metals Focus, che riflette "una naturale correzione dopo due anni molto forti, il venir meno dei guadagni delle riforme fiscali di fine 2017 e, infine, l'impatto delle guerre commerciali sulla spesa dei consumatori statunitensi ".

Ma "le preoccupazioni che abbiamo visto emergere nelle ultime settimane in merito alla crescita economica sono state sicuramente alleviate", dice l'analista della banca australiana ANZ Daniel Hynes, parlando a Reuters, "e quel cambiamento negli ultimi due giorni ha prodotto un po 'di vendite nel mercato dell'oro .

"La maggior parte della crescita globale proviene dalla Cina e i dati [di produzione] nel fine settimana hanno allentato queste preoccupazioni".

I trader dei tassi di interesse hanno visto durante la notte una probabilità del 31,9% che la Fed lasci il suo tasso di politica chiave invariato entro il gennaio 2020, secondo i dati elaborati dal CME, con tutte le altre scommesse in cerca di una riduzione dei tassi entro quella data.

Tuttavia, solo l'1,0% delle scommesse correnti vede un taglio ai tassi dell'1,5% o inferiore nei prossimi 9 mesi.

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