Investitori in oro tornano a incassare profitti a prezzi record, anche per l'argento

Nonostante questo, gli investimenti in lingotti d'oro e d'argento continuano a raggiungere valori record...

Il recente picco nei prezzi dell'ORO e dell'ARGENTO, che hanno toccato nuovi massimi storici e pluriennali, ha portato a una nuova ondata di prese di profitto da parte degli investitori privati su BullionVault, la piattaforma leader a livello mondiale per l'acquisto di metalli preziosi, scrive Adrian Ash, direttore della fintech di West London, che gestisce attualmente 5 miliardi di dollari in metalli preziosi per oltre 100.000 clienti in 175 paesi.

Mentre il sentiment sugli investimenti in argento è diventato negativo per la prima volta da maggio, quello sull'oro rimane positivo. Il valore delle partecipazioni in oro e argento ha raggiunto nuovi record in dollari, sostenuto da una ripresa degli acquisti negli Stati Uniti e nel Regno Unito, nonostante i deflussi.

In effetti, gli acquirenti di oro hanno superato i venditori per sei mesi consecutivi, anche a fronte di prezzi record. Tuttavia, l'idea che la "domanda di beni rifugio" sia responsabile di questi massimi non considera il ruolo degli speculatori su futures e opzioni nel guidare i prezzi, più che gli acquirenti fisici.
 

Con i mercati azionari globali in rialzo e la recessione statunitense ritardata o evitata, i detentori di lingotti di lunga data hanno continuato a vendere a questi nuovi massimi. 

Tradizionalmente, il prezzo dell'oro cala a settembre, ma quest'anno ha registrato il miglior rialzo di settembre dal 2012, con un aumento del 4,6% in dollari, del 2,7% in sterline e del 3,8% in euro. Ha anche segnato nuovi record giornalieri per gli investitori del Regno Unito, USA ed Europa per diverse sessioni.
 

Questo ha portato a un calo dell'Indice degli Investitori in Oro di BullionVault a 52,0, il livello più basso degli ultimi cinque mesi, segnalando un equilibrio quasi pari tra acquirenti e venditori. L'indice aveva toccato un massimo decennale di 65,9 durante la pandemia nel marzo 2020, e un minimo storico di 47,5 a marzo 2024.
 

Il trend rialzista dell'oro è alimentato dal previsto taglio dei tassi d'interesse negli Stati Uniti, dalle tensioni geopolitiche crescenti e dai rischi di conflitti tra potenze globali legati alla guerra in Ucraina e in Medio Oriente.

Nonostante i guadagni, le vendite da parte degli attuali investitori in oro rimangono contenute, e nuovi acquirenti continuano ad entrare nel mercato. A settembre, gli investitori di BullionVault hanno ridotto le loro scorte auree di 353 chilogrammi, segnando il più grande deflusso netto dopo quello record di aprile. Tuttavia, in termini di valore, le riserve di BullionVault sono cresciute del 3,8%, raggiungendo un nuovo record di 3,7 miliardi di dollari.
 

Il numero di nuovi utenti sulla piattaforma a settembre è diminuito del 6,5% rispetto ad agosto, ma è aumentato del 118,4% rispetto allo stesso mese dell'anno precedente e del 29,0% rispetto alla media dei 12 mesi precedenti.

Negli Stati Uniti e nel Regno Unito, i nuovi investitori hanno registrato il massimo da aprile, con aumenti rispettivamente del 20,0% e del 5,5% rispetto ad agosto, e superando di gran lunga la media dei 12 mesi. Nell'Eurozona, invece, i nuovi utenti sono calati del 25,6% rispetto al mese precedente, guidati da forti diminuzioni in Francia (-36,0%) e Italia (-45,5%), mentre la Germania ha continuato a mostrare debolezza.
 

Simile al breve rally osservato in primavera in Italia e Francia, l’attuale aumento dei primi acquirenti di lingotti negli Stati Uniti e nel Regno Unito sembra essere legato a incertezze interne di breve termine. Le imminenti elezioni di novembre negli Stati Uniti potrebbero portare a esiti incerti, mentre nel Regno Unito l'attesa per la manovra di bilancio prevista a fine mese sta alimentando l'ansia di consumatori, imprese e investitori riguardo ai piani fiscali e di spesa del nuovo governo laburista.

 

Anche l'argento, solitamente in calo a settembre (8 anni su 10 fino al 2023), ha seguito il trend dell'oro, registrando un forte rialzo. Il mese scorso, il prezzo dell'argento è salito dell'8,3% in dollari – toccando il livello più alto dal Natale 2012 – e ha guadagnato il 6,5% in sterline e il 7,4% in euro. In risposta a questi aumenti, il Silver Investor Index è sceso di 4,2 punti, arrivando al minimo di 48,9, un livello che indica più venditori che acquirenti per la prima volta da maggio. In quel momento, il prezzo del dollaro era balzato a 32 dollari per oncia troy, una soglia superata brevemente ma poi persa nuovamente il mese scorso.

 

Approfittando dell'impennata nei prezzi, gli investitori hanno venduto a settembre 12 tonnellate di argento più di quanto ne abbiano acquistato, toccando il primo saldo netto negativo da maggio e riducendo le scorte totali dei clienti a 1.167 tonnellate. Nonostante questa riduzione in termini di quantità, il valore complessivo delle disponibilità in argento è aumentato del 4,3% rispetto ad agosto, raggiungendo un nuovo record di 1,1 miliardi di dollari, anche se in sterline (+2,4%, a 865 milioni) e in euro (+3,3%, a 1 miliardo) non ha superato i picchi di maggio.
 

Con i prezzi che sono cresciuti più rapidamente delle vendite, il valore complessivo delle riserve dei clienti di BullionVault è salito a settembre a un nuovo record in tutte le principali valute, raggiungendo i 5 miliardi di dollari (3,7 miliardi di sterline e 4,4 miliardi di euro) includendo oro, argento, platino e palladio, tutti custoditi in sicurezza per oltre 100.000 utenti in 175 paesi.
 

Cosa riserva il futuro? Guardando avanti, sembra improbabile che i recenti massimi dell'oro, superiori a 2680 dollari e 2000-2400 sterline per oncia troy, rappresentino un picco di lungo periodo, come quelli di Capodanno 1980, dell'estate 2011 o dell'estate 2020. Al contrario, nonostante si parli molto di "domanda di beni rifugio", gli investitori occidentali hanno venduto o ignorato i metalli preziosi piuttosto che acquistarli. Ma cosa accadrà quando torneranno ad investire? I prossimi 5 miliardi di dollari potrebbero arrivare molto più velocemente dei primi.