Investimenti in oro: è arrivata la fine?

La principale opinione di investimenti per l’estate del 2008...

“L’ORO NON HA AVUTO un gran rendimento negli ultimi tempi. Forse è ora di venderlo...”

Questo dubbio viene a galla di tanto in tanto. “Se l’economia globale sta rallentando, le materie prime non sono l’investimento migliore”, pensa un nostro ospite.

“E tantomeno l’oro. Le persone comprano oro per proteggersi dall’inflazione. Ma l’inflazione non aumenta durante una recessione. Quindi è meglio avere denaro contante finché le cose non cambiano.”

Il nostro ospite ha espresso l’opinione forse più diffusa durante l’estate del 2008, ovvero che un rallentamento globale probabilmente significa che anche l’aumento dei prezzi rallenterà. Una volta eliminata l'ombra dell'inflazione l'oro tornerà in sordina e la Fed potrà continuare a salvare gli speculatori dai loro errori.

Questo è il motivo per cui i buoni del Tesoro decennali americani hanno un profitto del 3,78% all'anno. Sì, gli investitori sanno che perderanno denaro se l'inflazione rimane sopra il 4%. Ma tale rischio - così credono - vale la pena incorrerlo. Perché la sicurezza del dollaro americano e la piena fiducia nel governo federale americano stanno alla base dei buoni del Tesoro.

Inoltre, l’inflazione sicuramente scenderà, giusto?

Questo punto di vista potrebbe risultare corretto. Ma quando pensiamo di trasferire i nostri investimenti in denaro contante, sorge la domanda: quale valuta? E proprio questo è il problema.

La valuta per eccellenza oggigiorno rimane il dollaro americano. E mentre il dollaro potrebbe avere una crescita limitata in un mercato insicuro (è già salito del 7% contro l’euro), la potenziale diminuzione è enorme.

E se il mercato delle obbligazioni si sbaglia sull’inflazione? E se l’aumento dei prezzi al produttore – che al momento stanno aumentando circa del 10% ogni anno - si rifletterà nei prezzi al consumatore? E se la domanda dei paesi in via di sviluppo non diminuisce come previsto?

Cosa succederebbe in caso di guerra? O se l'economia americana peggiora... e la Fed è costretta a tagliare i tassi di interesse e offrire ancora $100 milioni in salvataggi vari? O se i creditori asiatici, arabi e russi perdono fiducia nel dollaro e passano all’euro?

Una qualsiasi di queste possibilità sarebbe catastrofica per chiunque ha titoli del Tesoro americano. Con un profitto solo del 3,78% sembra quasi non valerne la pena. E i buoni ordinari del Tesoro offrono un profitto ancora minore.

Quale tipo di denaro consigliamo di avere? Noi scegliamo l’oro perché è una forma di denaro non gestita dalle banche centrali. Nessuno lo stampa. Nessun governo lo garantisce. E nessuno ha mai buttato via una moneta d’oro.

L’oro avrà sempre un preciso valore intrinseco – e quindi continueremo ad investire in oro.