L'argento supera i 61 dollari in un contesto di “carenza” rispetto al ciclo di feedback dei prezzi

Mercoledì a Londra i prezzi dell'argento hanno raggiunto nuovi livelli record, superando i 61 dollari per oncia troy, grazie alla “carenza” e alle scommesse dei trader che prevedono che la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse oggi, ma poi non apporterà alcuna modifica fino alla metà del 2026.

Il prossimo giugno segnerà la prima riunione della Fed con un nuovo presidente dopo le dimissioni di Jerome Powell, ripetutamente attaccato dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump per aver lasciato i tassi di interesse “troppo alti”.

“Volatilità in arrivo”, afferma il trading desk di una banca londinese specializzata in lingotti, prevedendo volatilità su tutti i mercati mentre i trader assimilano le previsioni della Fed statunitense sulla crescita, l'inflazione e i tassi di interesse.

Con l'oro fermo oggi sotto i 4200 dollari per oncia troy, oltre il 3,0% al di sotto del prezzo record di metà ottobre, l'argento ha stabilito il suo quinto nuovo massimo storico in otto sessioni finora nel mese di dicembre.

Tuttavia, il ritmo di crescita dei prezzi su base mensile è sceso al 22,0% dal 24,1% di martedì, un tasso di aumento superato dal picco del 31,1% di metà ottobre, che è stato il più rapido dal rimbalzo del 54,7% registrato nell'agosto 2020 dopo il Covid.

Ciò colloca comunque il ritmo di crescita del prezzo dell'argento negli ultimi 22 giorni nel primo 2,5% di tutti i movimenti mensili dal 1968.

Il calo dei tassi di interesse pagati sul contante in banca “sposta naturalmente la domanda verso beni considerati riserve di valore, tra cui l'argento”, secondo quanto riportato dalla BBC citando Yeow Hwee Chua, assistente professore di economia alla Nanyang Technological University.

“Nel brevissimo termine, l'attenzione è concentrata sulla riunione della Fed sui tassi”, concorda Suki Cooper, analista del mercato dei metalli preziosi presso la banca Standard Chartered, quotata alla Borsa di Londra e specializzata nel mercato asiatico, citata dal Financial Times.

“Ma alla base di questo movimento c'è il fatto che il mercato dell'argento è stato caratterizzato da un'offerta insufficiente negli ultimi cinque anni e che permangono squilibri nelle scorte regionali”.

Con l'argento che ha superato i 60 dollari l'oncia, “[questa] narrativa di scarsità fisica nel mercato dell'argento... sta attirando sul mercato un numero maggiore di speculatori a breve termine e di seguaci della tendenza”, cita la CNBC l'analista Carsten Menke della banca privata svizzera Julius Baer.

“Un grande afflusso di fondi nei prodotti negoziati in borsa garantiti dall'argento ha ulteriormente rafforzato la tendenza al rialzo dei prezzi”, afferma l'agenzia di stampa statale cinese Xinhua.

“Gli analisti ritengono che i prezzi dell'argento continueranno la loro costante tendenza al rialzo. Tuttavia, nel breve termine, è probabile che fluttuino a livelli elevati e non si dovrebbe ignorare il rischio di un calo”.

Mercoledì, all'apertura delle contrattazioni, i prezzi dell'argento a Shanghai hanno registrato un balzo di quasi il 3%, raggiungendo un nuovo massimo storico in yuan cinesi.

Nel frattempo, le scorte di argento nei magazzini approvati dalla Borsa dei futures di Shanghai sono aumentate di 24 tonnellate, raggiungendo quasi le 742 tonnellate, con un rimbalzo di oltre un quarto rispetto allo stesso periodo del mese scorso.

Le scorte di New York detenute nei magazzini approvati dal CME sono rimaste pressoché invariate finora questa settimana, vicine al minimo storico registrato a marzo con 14.177 tonnellate.

Le scorte di Londra sono cresciute di un altro 3,5% a novembre, raggiungendo le 27.186 tonnellate, il livello più alto degli ultimi 26 mesi e superiore di oltre un quinto al minimo storico registrato a marzo, secondo i dati raccolti e pubblicati dall'associazione di categoria LBMA.

Il rialzo odierno del prezzo dell'argento ha spinto il rapporto oro/argento a 68,5, confrontando il fixing delle 10:30 del metallo “rifugio” con l'asta delle 12:00 del suo cugino più utile dal punto di vista industriale, un nuovo minimo da 4,5 anni.

I “dati positivi” di ieri provenienti dagli Stati Uniti - guidati dalla ‘sorprendente’ forza delle offerte di lavoro JOLTS, oltre all'approvazione da parte della Casa Bianca della spedizione di nuovi prodotti in Cina da parte del gigante dei chip AI Nvidia, una mossa apparentemente disapprovata da Pechino - “hanno rafforzato una narrativa favorevole alla crescita che ha contribuito a innescare guadagni per argento, platino e palladio”, afferma una nota di trading della banca cinese ICBC con sede a Londra.

Per quanto riguarda l'argento, “settori come l'energia solare (PV), i veicoli elettrici (EV) e le relative infrastrutture, i data center e l'intelligenza artificiale (AI) stimoleranno la domanda industriale fino al 2030”, afferma il Silver Institute di Washington, che riunisce minatori e utenti.

L'argento registrerà nuovamente un deficit di offerta rispetto alla domanda totale nel 2026, secondo le previsioni degli analisti specializzati di Metals Focus, anche se si tratterà del divario più piccolo dal 2021.