Oro oggi

Il salto dei rendimenti dei bond potrebbe far perdere 150$ all'oro

L'oro a Londra è diminuito a 1.500$ l'oncia martedì, scendendo con i principali prezzi dei titoli di stato mentre i mercati azionari mondiali sono saliti dopo gli ultimi massimi storici di Wall Street.
 
Con l'oro in calo dell'1,0% finora in termini di dollari - e 57$ sotto il massimo di 6 anni di inizio settembre - l'argento è sceso sotto i 18$ ed il platino è ai minimi di 3 sessioni a  927$ l'oncia.
 
Il calo dei prezzi dei titoli di stato occidentali ha spinto i costi di indebitamento a più lungo termine, estendendo il salto di ieri nei rendimenti statunitensi a 10 e 30 anni dopo che il segretario al commercio degli Stati Uniti Wilbur Ross ha dichiarato che si sta per raggiungere un accordo commerciale con la Cina, e le tariffe volte a colpire le importazioni europee potrebbero essere revocate.
 
I rendimenti del Tesoro ora "si muoveranno più in alto" man mano che i mercati azionari continueranno ad aumentare, secondo i calcoli della banca di investimento statunitense JPMorgan, definendo la serie di 3 tagli dei tassi della Federal Reserve americana nel 2019 solo una mossa di "metà ciclo" e prevedendo un replay dell'azione del 1995, con i mercati azionari e obbligazionari che rivalutano una solida crescita economica, ed un ritorno ai rialzi dei tassi.
 
"Ciò implica un modesto rialzo del 5% circa per le azioni nei prossimi sei mesi [ma a] un enorme rialzo da 100 punti base nel rendimento dei Treasury USA a 10 anni", afferma lo stratega di JPM Nikolaos Panigirtzoglou.
 
L'ultima volta che i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono aumentati di 1 punto percentuale o più in 6 mesi, da metà 2016 a Capodanno 2017, il prezzo dell'oro ha perso oltre 150$ l'oncia.
 
In termini proporzionati, un simile aumento dei rendimenti dei T-bond decennali si è verificato solo 3 volte, tutte dopo il crollo dei tassi e rendimenti del 2008 durante la crisi finanziaria globale.
 
Il prezzo dell'oro in media ha perso il 6,7%.
 
 
 
 
Tornando all'azione di questa settimana, i volumi di scambio dell' oro nel Comex si sono ridotti di quasi un terzo lunedì dal livello di venerdì, raggiungendo il più piccolo totale giornaliero in 8 settimane.
 
Il gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) nel frattempo ha tenuto invariate le dimensioni ieri, necessitando della stessa quantità di oro per sostenere le sue azioni quotate in borsa di 6 settimane fa.
 
L'ETF in oro n. 2 di New York - il prodotto iShares (NYSEArca: IAU) - nel frattempo si è ridotto dello 0,02%, registrando il suo primo deflusso netto dal 10 settembre.
 
I premi per lingotti sbarcati in Cina, il mercato al consumo n. 1 al mondo, segna un guadagno fino a 6,20$ l'oncia rispetto alle quotazioni di Londra, un terzo in meno per le nuove importazioni rispetto alla media storica.
 
"Una mancanza di appetito tra gli acquirenti cinesi e indiani, che devono affrontare prezzi elevati in termini di valuta locale, è la ragione per cui l'oro non riesce a prolungare il suo rally", afferma Clyde Russell, editorialista di Thomson Reuters.
 
In vista del festival del Diwali della scorsa settimana, la domanda di oro in India è scesa da luglio a settembre a "uno dei più bassi" totali del terzo trimestre dal 2005, secondo i dati di Metals Focus, riportati oggi da Bloomberg, con i prezzi dell'oro in rupie ai massimi storici di sempre.
 
Il prezzo dell'oro nel Regno Unito si è ritirato di 10£ per la settimana finora a 1.160£, dopo che i nuovi dati hanno indicato che il settore dei servizi del paese "ha ristagnato" con una crescita zero ad ottobre, ed il pubblico britannico è stato bersagliato con ancora più promesse e promesse politiche in occasione delle elezioni del 12 dicembre.
 
L'oro resta solido in euro, spostandosi dello 0,7% a 1.347€ l'oncia.
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Adrian E. Ash è a capo del Reparto di Ricerca presso BullionVault, il più grande servizio di investimento in oro al mondo. Adrian ha pecedentemente ricoperto il ruolo di Editorial presso la Fleet Street Publications Ltd e di redattore economico dalla City di Londra per The Daily Reckoning; è un collaboratore regolare della rivista finanziaria per investimenti MoneyWeek. I suoi commenti sul mercato dell'oro sono stati pubblicati su Financial Times, Bloomberg e Der Stern in Germania e molte altre pubblicazioni.

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