Il salto dei rendimenti dei bond potrebbe far perdere 150$ all'oro

L'oro a Londra è diminuito a 1.500$ l'oncia martedì, scendendo con i principali prezzi dei titoli di stato mentre i mercati azionari mondiali sono saliti dopo gli ultimi massimi storici di Wall Street.

 

Con l'oro in calo dell'1,0% finora in termini di dollari - e 57$ sotto il massimo di 6 anni di inizio settembre - l'argento è sceso sotto i 18$ ed il platino è ai minimi di 3 sessioni a  927$ l'oncia.

 

Il calo dei prezzi dei titoli di stato occidentali ha spinto i costi di indebitamento a più lungo termine, estendendo il salto di ieri nei rendimenti statunitensi a 10 e 30 anni dopo che il segretario al commercio degli Stati Uniti Wilbur Ross ha dichiarato che si sta per raggiungere un accordo commerciale con la Cina, e le tariffe volte a colpire le importazioni europee potrebbero essere revocate.

 

I rendimenti del Tesoro ora "si muoveranno più in alto" man mano che i mercati azionari continueranno ad aumentare, secondo i calcoli della banca di investimento statunitense JPMorgan, definendo la serie di 3 tagli dei tassi della Federal Reserve americana nel 2019 solo una mossa di "metà ciclo" e prevedendo un replay dell'azione del 1995, con i mercati azionari e obbligazionari che rivalutano una solida crescita economica, ed un ritorno ai rialzi dei tassi.

 

"Ciò implica un modesto rialzo del 5% circa per le azioni nei prossimi sei mesi [ma a] un enorme rialzo da 100 punti base nel rendimento dei Treasury USA a 10 anni", afferma lo stratega di JPM Nikolaos Panigirtzoglou.

 

L'ultima volta che i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni sono aumentati di 1 punto percentuale o più in 6 mesi, da metà 2016 a Capodanno 2017, il prezzo dell'oro ha perso oltre 150$ l'oncia.

 

In termini proporzionati, un simile aumento dei rendimenti dei T-bond decennali si è verificato solo 3 volte, tutte dopo il crollo dei tassi e rendimenti del 2008 durante la crisi finanziaria globale.

 

Il prezzo dell'oro in media ha perso il 6,7%.

 

 

 

 

Tornando all'azione di questa settimana, i volumi di scambio dell' oro nel Comex si sono ridotti di quasi un terzo lunedì dal livello di venerdì, raggiungendo il più piccolo totale giornaliero in 8 settimane.

 

Il gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) nel frattempo ha tenuto invariate le dimensioni ieri, necessitando della stessa quantità di oro per sostenere le sue azioni quotate in borsa di 6 settimane fa.

 

L'ETF in oro n. 2 di New York - il prodotto iShares (NYSEArca: IAU) - nel frattempo si è ridotto dello 0,02%, registrando il suo primo deflusso netto dal 10 settembre.

 

I premi per lingotti sbarcati in Cina, il mercato al consumo n. 1 al mondo, segna un guadagno fino a 6,20$ l'oncia rispetto alle quotazioni di Londra, un terzo in meno per le nuove importazioni rispetto alla media storica.

 

"Una mancanza di appetito tra gli acquirenti cinesi e indiani, che devono affrontare prezzi elevati in termini di valuta locale, è la ragione per cui l'oro non riesce a prolungare il suo rally", afferma Clyde Russell, editorialista di Thomson Reuters.

 

In vista del festival del Diwali della scorsa settimana, la domanda di oro in India è scesa da luglio a settembre a "uno dei più bassi" totali del terzo trimestre dal 2005, secondo i dati di Metals Focus, riportati oggi da Bloomberg, con i prezzi dell'oro in rupie ai massimi storici di sempre.

 

Il prezzo dell'oro nel Regno Unito si è ritirato di 10£ per la settimana finora a 1.160£, dopo che i nuovi dati hanno indicato che il settore dei servizi del paese "ha ristagnato" con una crescita zero ad ottobre, ed il pubblico britannico è stato bersagliato con ancora più promesse e promesse politiche in occasione delle elezioni del 12 dicembre.

 

L'oro resta solido in euro, spostandosi dello 0,7% a 1.347€ l'oncia.