Il prezzo dell'oro sale mentre la curva dei rendimenti si appiattisce, settimana da panico per la Fed e le banche centrali

Lunedì a Londra i prezzi dell'oro sono aumentati in tutte le principali valute, in vista di un'ondata di decisioni delle banche centrali previste questa settimana, mentre i commercianti di tassi d'interesse temono 3 potenziali aumenti dei tassi da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti nel 2022, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

Altri analisti, tuttavia, hanno espresso preoccupazioni per l'appiattimento della curva dei rendimenti, con i tassi di interesse a lungo termine che scendono mentre i rendimenti a breve termine aumentano.

Il prezzo dell'oro in dollari USA è salito dello 0,1% a 1784 dollari l'oncia, mentre i lingotti all'ingrosso sul mercato spot sono saliti dello 0,3% a 1347 sterline per gli investitori britannici e dello 0,5% a 1586 euro per gli investitori europei.

Domani la Federal Reserve inizierà una riunione della durata di due giorni e annuncerà la sua ultima posizione politica mercoledì 15 dicembre, la quale dovrebbe includere l'accelerazione della conclusione del suo programma di acquisto di obbligazioni QE.

Molti analisti pensano che se la Fed decide di ridurre i suoi acquisti di obbligazioni più rapidamente, ne potrebbe conseguire un più rapido aumento dei tassi di interesse l'anno prossimo.

Altre 22 banche centrali terranno riunioni politiche questa settimana, tra cui la Banca d'Inghilterra e la Banca Centrale Europea giovedì e la Banca del Giappone venerdì.

Il mercato dei futures sui fed-funds sta valutando il primo aumento dei tassi USA per giugno, secondo il sito web FedWatch del CME, e la maggior parte degli economisti accademici intervistati dal Financial Times crede che la Fed aumenterà il suo tasso chiave di almeno un quarto di punto percentuale prima del luglio 2022.

Tuttavia, quasi il 70% ha detto che il tasso di politica principale della Fed non supererà l'1,5% entro la fine del 2023, suggerendo un ritmo graduale di aumento dei tassi di interesse dai livelli attuali vicini allo zero.

"Un aumento dei tassi sarebbe un grave errore politico da parte della Fed", dice Scott Minerd, responsabile degli investimenti di Guggenheim Investment, indicando l'appiattimento della curva dei rendimenti.
"Il rischio è che gli Stati Uniti abbiano una recessione nel 2023", ha avvertito Minerd.

Il differenziale di rendimento tra i rendimenti dei titoli del Tesoro a 2 e 10 anni si è ridotto al più piccolo in un anno all'inizio di dicembre dopo la pubblicazione dei dati "deludenti" di novembre sull'occupazione negli Stati Uniti.

Raggiungendo 75 punti base, è sceso dai 113bps di un mese fa, e da allora si è stabilizzato a 80bps oggi.

"La curva dei rendimenti è un indicatore principale dell'economia", dice Julia Coronado, presidente di MacroPolicy Perspectives LLC a New York.

"Non azzecca tutto, ma non si vorrebbe nemmeno ignorarla completamente".

 

Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva