L'oro raggiunge i 4400 dollari e l'argento i 69 dollari, ma i rialzisti del Comex continuano a brillare per la loro assenza

Lunedì l'ORO e l'ARGENTO hanno raggiunto nuovi massimi superiori a 4420 e 69 dollari l'oncia, entrando nella settimana di Natale con i maggiori guadagni annuali degli ultimi 46 anni, grazie alle aspettative di ulteriori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2026 e ai nuovi attacchi militari statunitensi vicino al Venezuela, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

Prima di questa mossa, e con i prezzi dell'oro in calo la scorsa settimana per la prima volta in sei settimane, gli speculatori hanno mantenuto basse le scommesse sui futures e sulle opzioni del Comex, secondo gli ultimi dati di posizionamento della CFTC.

“L'oro raggiunge nuovi massimi tra i rischi geopolitici del Venezuela”, afferma Jeff Toshima, ex direttore di Tokyo del World Gold Council dell'industria mineraria e editorialista regolare del quotidiano Nikkei.

“La previsione di 5.000 dollari per l'oro del prossimo anno appare ora conservativa”.

I prezzi spot dell'oro oggi sono aumentati fino all'1,9%, stabilendo il 50° nuovo record dell'anno a 4420 dollari per oncia troy, più che invertendo il suo primo calo settimanale in sei settimane.

Anche il prezzo dell'argento, che ora trova quasi il 60% della sua domanda annuale negli usi industriali, è salito del 3,5%, raggiungendo un picco di 69,46 dollari l'oncia lunedì mattina e prolungando il suo quarto aumento settimanale consecutivo.

Il metallo grigio è ora aumentato di quasi il 140% quest'anno ed è anche destinato a registrare il suo più forte aumento annuale dal 1979.

Con l'autorità di regolamentazione statunitense CFTC che ha quasi recuperato il ritardo nella comunicazione dei dati relativi agli impegni degli operatori (Commitment of Traders) dopo la chiusura del governo, i dati del 9 dicembre mostrano che gli hedge fund e altri speculatori di “managed money” nei futures e nelle opzioni sull'argento del Comex hanno mantenuto le loro scommesse nette rialziste al di sotto della media annuale dall'inizio di ottobre in termini di peso equivalente, anche se da allora i prezzi sono aumentati del 21,0%, raggiungendo tre volte nuovi massimi storici.

Le posizioni sui futures e sulle opzioni sull'oro del Comex sono state altrettanto modeste dalla fine di settembre, con le scommesse nette dei trader di Managed Money questo mese che hanno raggiunto appena la metà del valore di fine ottobre 2024, una settimana prima della schiacciante vittoria elettorale del presidente Trump.

Le principali istituzioni finanziarie, tra cui Bank of America, Goldman Sachs, HSBC e Société Générale, prevedono che il prezzo dell'oro raggiungerà o si avvicinerà ai 5000 dollari l'oncia entro la fine del 2026, mentre la divisione di private banking del colosso finanziario statunitense J.P.Morgan prevede un massimo di 5200 o 5300 dollari entro la fine del 2026.

Il dollaro statunitense ha registrato oggi un leggero calo sul mercato dei cambi, poiché il consenso del mercato continua a prevedere due tagli dei tassi da parte della Fed nel 2026, nonostante i funzionari della banca centrale statunitense prevedano un solo taglio a causa dell'inflazione più contenuta e del raffreddamento del mercato del lavoro statunitense, secondo lo strumento FedWatch della borsa dei derivati CME.

Nel frattempo, gli Stati Uniti hanno intensificato la loro campagna per tagliare le entrate petrolifere vitali per l'economia del Venezuela e isolare il governo del presidente Nicolas Maduro, perseguendo una terza petroliera al largo delle coste dello Stato latinoamericano.

Anche il platino, la cui domanda proviene per due terzi dagli usi industriali, in particolare dai catalizzatori per auto, ha registrato un'impennata lunedì, guadagnando fino al 5,1% e raggiungendo il massimo degli ultimi 16 anni a 2075 dollari l'oncia.

Il metallo bianco è sulla buona strada per registrare un aumento di quasi il 130% quest'anno, il più grande dall'inizio dei prezzi di riferimento di Londra nel 1990.

Anche il prezzo del palladio, che trova ben oltre i 4/5 della sua domanda finale nei catalizzatori per auto per ridurre le emissioni di carbonio dei motori a benzina, è salito fino al 4,6% raggiungendo il massimo degli ultimi quattro anni a 1802 dollari l'oncia, prima di perdere un quarto del guadagno.

Il palladio è destinato a registrare un aumento annuale superiore al 95%, il più consistente dal 2010.

Nonostante il calo del dollaro lunedì, tutti e quattro i metalli preziosi hanno registrato nuovi record o massimi pluriennali in tutte le altre valute, tra cui la sterlina britannica, l'euro, lo yen giapponese, lo yuan cinese e il franco svizzero.

A pochi giorni dalla chiusura del 2025, l'oro è aumentato di quasi il 70% dall'ultimo Capodanno, sulla buona strada per registrare il suo più alto guadagno annuale dal 1979, quando la seconda crisi petrolifera e il forte aumento delle tensioni della Guerra Fredda dopo l'invasione sovietica dell'Afghanistan coincisero con un'inflazione a due cifre in tutto l'Occidente.