Gli investimenti in oro toccano i massimi di due anni mentre il prezzo segna un altro record

Record anche per le disponibilità in oro dei clienti di BullionVault...

La richiesta di investire in oro su BullionVault ha appena raggiunto un massimo di due anni, mentre il metallo prezioso è salito a un altro prezzo record, scrive Adrian Ash del mercato leader per il deposito sicuro di metalli preziosi, che ora custodisce 3,9 miliardi di dollari di lingotti fisici (3,1 miliardi di sterline, 3,6 miliardi di euro, 571 miliardi di yen) per oltre 100.000 utenti in tutto il mondo.

Al netto delle vendite dei clienti nel secondo trimestre, la domanda di chi ha scelto di investire in oro su BullionVault ha capovolto le prese di profitto del Capodanno 2023 con la domanda trimestrale più consistente dalla primavera del 2021.

I prezzi dell'oro hanno stabilito un nuovo record nel trimestre solare in tutte le principali valute, con una media di 1975 dollari per oncia troy (1577 sterline o 1814 euro/oz, 8688 yen per grammo) tra aprile e giugno.

L'anno scorso l'oro ha stabilito un nuovo record medio annuale di 1.800 dollari per oncia troy, prima di salire a un nuovo massimo di fine trimestre di 1.980 dollari a marzo, a un nuovo massimo mensile di 2.000 dollari ad aprile e a un nuovo massimo intraday sul mercato all’ingrosso di 2080 dollari all'inizio di maggio.

L'aumento dei tassi di interesse potrebbe ora rappresentare una sfida per la corsa dell'oro ai prezzi record nella seconda metà del 2023. Ma i fattori che finora hanno aiutato l'oro a battere i più forti rialzi dei tassi dall'inizio degli anni '80 rimangono irrisolti.

Il sostegno di fondo ai prezzi dell'oro, stimolato dalla geopolitica, dalla forte inflazione e dall'incertezza finanziaria, è ora aggravato dal rischio che le banche centrali occidentali facciano troppo e troppo tardi per affrontare la crisi del costo della vita, innescando una recessione.

Su base mensile, il prezzo medio dell'oro di giugno è sceso del 2,4% in termini di dollaro americano rispetto a maggio, il calo più profondo dallo scorso settembre.

Ma questo ha portato il prezzo mensile dell'oro a un minimo di 3 mesi di 1942 dollari per oncia troy (minimo di 4 mesi di 1538 sterline/oncia, minimo di 3 mesi di 1791 euro, 8818 yen per grammo), meno di 60 dollari sotto il massimo storico di 2.000 dollari di aprile.

Tuttavia, i privati che stanno valutando se investire in oro hanno risposto nel modo più deciso da ottobre - quando l'oro era sceso al livello più basso degli ultimi 2,5 anni - con il Gold Investor Index che è salito di 1,8 punti, raggiungendo un massimo di 8 mesi di 56,2 punti.

L'indice tiene conto del rapporto tra acquirenti e venditori. L'indice sarebbe pari a 50,0 se il numero di persone che iniziano o incrementano le proprie disponibilità di oro corrispondesse esattamente al numero di venditori. Il Gold Investor Index in oro ha raggiunto il massimo del decennio a 65,9 quando la crisi di Covid ha preso piede nel marzo 2020 ed è sceso al minimo di 4,5 anni a 50,6 questo gennaio.

Con un totale di oltre mezza tonnellata tra aprile e giugno, gli acquisti degli investitori al netto delle vendite nel secondo trimestre sono stati i più consistenti dal secondo trimestre del 2021 e hanno portato le disponibilità totali dei clienti di BullionVault a un nuovo record di 48,2 tonnellate per un valore di 2,9 miliardi di dollari (2,3 miliardi di sterline, 2,7 miliardi di euro, 428 miliardi di ¥).

Tuttavia, sebbene la domanda di oro da investimento sia aumentata insieme ai prezzi dei lingotti questa primavera, l'interesse dei nuovi acquirenti è diminuito notevolmente dopo l'impennata della mini-crisi bancaria statunitense di marzo, e gli acquisti sono ora praticamente limitati agli attuali proprietari di oro.

Giugno è tipicamente un mese tranquillo per quanto riguarda il nuovo interesse per i metalli preziosi, ma lo scorso mese si è registrato il minor numero di primi acquirenti dall'aprile 2014, quando l'oro e l'argento erano impantanati in un profondo mercato ribassista dopo la fine della crisi finanziaria globale.

Con i tassi sui contanti che continuano a salire, è probabile che il grande pubblico resti indifferente alla scelta di investire nell'oro fino a quando una nuova crisi non ne farà emergere nuovamente il valore come assicurazione finanziaria.

L'acquisto di oro prima di tali shock offre ovviamente un potenziale maggiore. Ma non si può dire niente a nessuno, e in tutto il mondo il numero dei primi investitori in metalli preziosi è sceso di quasi un terzo il mese scorso rispetto a maggio, con un calo del 32,8% su BullionVault, guidato da Stati Uniti (-59,7%) e Francia (-58,1%), mentre il Regno Unito è rimasto relativamente stabile (-19,7%).

Il numero di acquirenti per la prima volta si è mantenuto più forte in Germania (-8,7%), dove l'interesse per i nuovi acquisti era già sceso fortemente nella prima metà del 2023 rispetto ai livelli fenomenali dell'ultimo decennio, grazie ai prezzi dell'oro in euro da record e all'aumento dei tassi d'interesse sui contanti in banca che invitano i proprietari esistenti a vendere e a trarre profitto.

A differenza dell'oro, il calo del 3,4% del prezzo medio dell'argento nel mese di giugno - sceso al minimo di tre mesi di 23,41 dollari (18,55 sterline e 21,60 euro per oncia, 106 yen per grammo) - ha visto il numero di acquirenti ritirarsi su BullionVault, ma il numero di venditori è sceso più bruscamente, aiutando il Silver Investor Index a calare di soli 0,1 punti a 52,6 dal massimo di tre mesi di maggio.

Nel secondo trimestre, anche la domanda in termini di peso si è contrapposta a quella dell'oro, mostrando la vendita netta più pesante dal primo trimestre del 2022, con gli investitori che hanno liquidato 11,8 tonnellate.

Ciò significa che le disponibilità totali dei clienti del metallo prezioso ,utilizzato principalmente per l'industria, hanno chiuso il mese di giugno a 1.251 tonnellate, per un valore di 903 milioni di dollari (715 milioni di sterline, 832 euro, 130 miliardi di yen) e un recupero di 10 tonnellate rispetto al minimo di 11 mesi di maggio.

Finora l'argento ha registrato più prese di profitto dell'oro tra i trader attivi nel 2023, grazie ai suoi guadagni più elevati. La domanda sembra nel frattempo limitata dalla sottoperformance a lungo termine dell'argento, dalla mancanza di un nuovo interesse più ampio per i metalli preziosi e dalla preferenza degli investitori esistenti per l'oro come forma di assicurazione finanziaria.

Tutto questo nonostante il crescente utilizzo del metallo grigio nelle tecnologie energetiche verdi, tra cui l'energia solare fotovoltaica, minacci una carenza di argento nei prossimi anni.

Ancora una volta, non si può dire niente a nessuno quando è importante. Diventa ovvio per tutti solo quando, beh, è diventato ovvio per tutti.

 

Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva