Gli investimenti in oro interrompono 14 mesi di profitti

La maggior parte degli acquirenti di oro da luglio 2022...

Il primo calo mensile del prezzo dell'oro da giugno ha visto gli investitori occidentali acquistare più oro di quanto ne abbiano venduto a novembre, interrompendo 14 mesi di profitti netti su BullionVault, scrive Adrian Ash nel principale mercato globale di metalli preziosi per investimenti privati.

BullionVault ora gestisce 5,0 miliardi di dollari in oro, argento, platino e palladio (£3,9 miliardi, €4,7 miliardi), tutti custoditi, assicurati e verificati in modo sicuro per più di 110.000 utenti provenienti da 175 paesi. Nove utenti su dieci risiedono in Nord America o Europa occidentale.

Gli investimenti da parte di nuovi utenti sono stati sostanziali, a novembre, poiché l'oro ha registrato una leggera discesa dai nuovi massimi storici raggiunti in autunno, con il numero di nuovi utenti che ha superato del 59,5% la media degli ultimi 12 mesi.

In totale, più persone hanno scelto di acquistare oro tramite BullionVault che in qualsiasi altro momento degli ultimi 2,5 anni. Questo ha contribuito ad aumentare l'Indice degli Investitori in Oro – una misura unica della 'preferenza rivelata' nella domanda di oro da parte degli investitori privati – al suo livello più alto da giugno 2023.

Ora che le elezioni negli Stati Uniti hanno deciso, i rischi di investimento per il 2025 stanno diventando più chiari, a partire dalla volatilità dei mercati valutari.

Quindi, il ritiro dell'oro dai suoi ultimi massimi storici sta offrendo ai potenziali acquirenti l'opportunità di iniziare a costruire una posizione. Questo sta compensando la continua realizzazione di profitti da parte dei detentori a lungo termine.

Novembre ha visto un numero maggiore di persone scegliere di acquistare oro durante il mese rispetto a qualsiasi altro periodo da luglio 2022, quando l'oro costava quasi 900 dollari in meno rispetto ai 2640 dollari per oncia troy di oggi (640 sterline rispetto alle 2090 sterline odierne, 820 euro rispetto ai 2525 euro attuali). Con un aumento dell'8,2% rispetto al dato di ottobre, questo si contrappone al calo del 14,8% del numero di venditori, che è sceso al livello più basso degli ultimi 3 mesi.

Insieme, questo ha fatto salire l'Indice dell'investimento in oro– che da ottobre 2009 monitora ogni mese il bilancio tra acquirenti e venditori su BullionVault – raggiungendo un massimo di 17 mesi di 55,1, con un aumento di 1,5 punti.

Ogni valore sopra 50,0 indica più acquirenti che venditori. L'Indice dell'investimento in oro, ha raggiunto un picco decennale di 65,9 quando la crisi Covid ha colpito nel marzo 2020, e ha toccato un minimo storico di 47,5 a causa di forti prese di profitto lo scorso marzo.

Il balzo del dollaro dopo le elezioni di novembre sui mercati valutari ha contribuito a ridurre del 3,0% i prezzi per investire in oro rispetto al nuovo massimo storico di ottobre, che aveva segnato il quarto record mensile consecutivo. Tuttavia, il prezzo dell'oro in euro è sceso solo dello 0,2%, mentre quello in sterline britanniche è sceso dell'1,6%.

Il numero di utenti alla prima esperienza su BullionVault è diminuito del 13,5% a livello mondiale rispetto al massimo di 55 mesi di ottobre, ma è stato superiore del 59,5% alla media dei 12 mesi, con un aumento sostenuto nel Regno Unito, in Francia e nei Paesi Bassi.

I nuovi investitori negli Stati Uniti sono rimasti bassi in confronto, registrando una diminuzione del 20,0% rispetto al dato di ottobre e risultando solo del 18,2% sopra la media dei 12 mesi.

In termini di peso, gli utenti di BullionVault nel complesso sono stati acquirenti netti di oro per la prima volta in 15 mesi, sebbene per soli 17,5 chilogrammi. Questo ha portato le partecipazioni dei clienti – tutte custodite in sicurezza, assicurate e verificate nella scelta di ogni utente tra Londra, New York, Singapore, Toronto o la più popolare Zurigo – a circa 44,2 tonnellate, per un valore di 3,7 miliardi di dollari (2,9 miliardi di sterline, 3,5 miliardi di euro)

Sebbene ciò significhi che le partecipazioni in oro dei clienti siano diminuite del 5,9% in termini di peso finora quest'anno, sono aumentate del 21,0% in termini di dollari (21,2% in sterline, 26,7% in euro).

Anche l'Indice dell'investimento in argento è aumentato mentre il prezzo dell'oro rifletteva a novembre, con il numero di acquirenti che è salito del 3,3%, raggiungendo il livello più alto da luglio 2022 (quando l'argento era scambiato a 19,08 $), mentre il numero di venditori è sceso del 36,8% al minimo di 3 mesi, con la più grande diminuzione dal giugno scorso.

Ciò ha portato l'indice a un massimo di 21 mesi di 54,0, esattamente 3,0 punti in più rispetto a ottobre, mentre il prezzo dell'argento è sceso dell'8,6% in termini di dollari (-6,6% in sterline, -5,9% in euro), registrando la sua caduta più ripida da febbraio dello scorso anno.

In termini di peso, gli utenti di BullionVault hanno aggiunto quasi 8,0 tonnellate di argento, il maggiore afflusso mensile da gennaio. Ciò ha compensato il 28,0% delle liquidazioni dei due mesi precedenti, portando le partecipazioni dei clienti a poco più di 1.154 tonnellate, per un valore di 1,1 miliardi di dollari (897 milioni di sterline, 1,0 miliardi di euro).

Cosa ci aspetta per i metalli preziosi? Il 2024 è stato un anno straordinario, ripetendo in miniatura l'aumento dell'oro che ha sfidato il consenso, continuando a renderlo l'asset con le migliori performance del 21° secolo fino ad oggi.

Prolungare questa performance potrebbe sembrare difficile, se non impossibile. Ma nessuno ha previsto l'impennata dei prezzi dell'oro e dell'argento come è avvenuto dal 2000, né tantomeno nel 2024. E per i nuovi investitori, il prezzo che hai perso non ha
importanza.

Ciò che conta per gli acquirenti di oggi è ciò che il passato dei metalli preziosi suggerisce che potrebbe accadere quando si verificherà la prossima crisi. Il 2025 sembra destinato a portare nuovi rischi e volatilità nei mercati finanziari globali.