In che modo il surplus di argento del gigante asiatico influenza il prezzo dell'argento?

A cura di BullionVault

SECONDO UN'ANALISI pubblicata di recente, la Cina ha costruito un’enorme stock d’argento e il prezzo dell’argento è destinato a rimanere entro i £35 fino a quando la domanda industriale ridurrà tali riserve costringendo la Cina a importarne nuovamente.

“Fino a quando la Cina non ricomincerà ad importare argento, il prezzo dell’argento molto probabilmente non riuscirà a crescere con una base solida” scrive Walter De Wet, strategist di Standard Bank con base a Londra.

Secondo l’analisi della Standard Bank, gli stock di agento cinesi sono in grado di coprire la domanda industriale per 15 mesi. Il surplus è aumentato considerevolmente dal 2011, quando era invece di 12 mesi.

Nel 2009 lo stock avrebbe coperto appena 4 mesi, scrive De Wet, “e riteniamo che le riserve della Cina debbano calare di almeno 10-12 mesi prima che la domanda industriale ricominci.”

“Fino a quel momento, ci aspettiamo che qualsiasi rally dell’argento si blocchi al limite di $35 all’oncia.”

Globalmente, la domanda di argento industriale è cresciuta del 4% durante il 2011, secondo la GFMS di Thomson Reuters, l’agenzia più affidabile per la divulgazione di dati economici. La Standard Bank prevede una crescita della domanda di argento industriale del 3% a livello mondiale, e del 7% in Cina.

Ma la richiesta d’argento in Cina “non è particolarmente forte al momento”, prosegue De Wet, portando ad esempio il declino dello spread nel mercato di Shanghai (ovvero il differenziale con il prezzo di Londra, che è considerato lo standard mondiale), sceso dai $5 della scorsa estate a sotto i $0,50 di febbraio.

Ciò indica che “la Cina mira a ridurre le riserve d’argento” aggiunge De Wet, notando inoltre anche il recente declino delle importazioni nette d’argento.

Anche i metalli di base, come il rame, vivono un momento di scarsa richiesta da parte della Cina, riporta l’investment bank Natixis sul suo Commodities Weekly.

“Le festività del nuovo anno sono terminate, ma in alcuni luoghi i lavoratori non sono ancora tornati alle fabbriche” scrive il report. “Ciò è coerente con prezzi in ribasso, ampi contango (che avvengono quando la consegna immediata è più economica rispetto alla consegna futura) e la crescita degli stock interni, che potrebbe persistere per ancora molte settimane.”

Prima o poi “la Cina dovrà  tornare sul mercato e ricostruire lo stock d’argento che sarà nel frattempo terminato” conclude la Standard Bank. Lo ristoccaggio “potrebbe dare un supporto adeguato” al prezzo dell’argento che potrebbe tornare ad essere scambiato ad oltre $35 all’oncia, e testare i $40, nel terzo trimestre del 2012, chiude De Wet.