Oro: è l’inizio della fine?

A cura di BullionVault

SETTIMANA INTERESSANTE per l’oro, che si chiude in rialzo almeno in termini di dollaro. Il fixing di venerdì pomeriggio è stato $1669, lo 0,5% in più rispetto allo stesso dato di sette giorni prima.

La riunione della Federal Reserve di mercoledì era l’evento più atteso della settimana. Alla fine è stato lasciato tutto invariato, sia per quanto riguarda i tassi di interesse che il programma di allentamento monetario. Diversi dati economici relativi agli Stati Uniti sono stati inferiori alle aspettative durante questa settimana, in particolare il dato sul PIL (- 0,1%, contro l’1,1% atteso), i dati dei nonfarm payroll di venerdì e la disoccupazione (salita dello 0,1%, quando ci si attendeva un dato invariato). Questo ha favorito il prezzo dell’oro, in rally sia mercoledì che venerdì pomeriggio.

Gli indici dei mercati azionari sembrano rimandare invece segni di ripresa, in particolare l’S&P 500 che a gennaio ha visto un incremento del 5,2%, il dato migliore dal 1997. Rimane da chiedersi in quale misura il responsabile di tale dato sia un’effettiva crescita piuttosto che l’enorme liquidità pompata dalla Fed che evita di permanere sui conti correnti bancari, visti i rendimenti reali negativi.

L’altra storia di questa settimana è il rialzo dell’Euro, che tocca i $1,3711 venerdì pomeriggio mentre scriviamo, il più alto da novembre 2011. Il prezzo dell’oro in termini di Euro infatti perde lo 0,65% settimanalmente, con il fixing pomeridiano di venerdì a €1225.

Sembrerebbe che gli investitori stiano diventando più fiduciosi e lasciando i propri capitali in asset più a rischio, in particolare appunto l’Euro e i mercati azionari. Rimane da dire che le politiche di espansione monetaria rimangono identiche, e che toccherà al Giappone a breve di inondare il mercato di Yen. Per quanto sul breve termine è lecito attendersi il proseguimento di una certa volatilità, sul lungo termine sembra che i fondamentali economici non siano ancora abbastanza forti da poter dire che la situazione è cambiata.

C’è chi non la pensa così: Credit Suisse pubblica venerdì una nota dal titolo: “Oro: l’inizio della fine di un’era” commentando che il picco del prezzo dell’oro del 2011 potrebbe diventare il massimo di questo ciclo.

BNP Paribas invece taglia la previsione per il 2013: gli analisti della banca francese ritengono che il prezzo dell’oro avrà una media di $1790 all’anno durante quest’anno.

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