L'economia Venga di Trump contro l'argento a prezzi da depressione

Il rapporto oro/argento ha appena superato il livello di recessione di 100...

Nessuno fa tariffe più grandi o migliori di Donald J. Trump, scrive Adrian Ash in questa nota inviata agli utenti di BullionVault venerdì scorso, aggiornata (se necessario) per oggi.

L'economia fiscale commerciale di Trump è così grande, così bella...

...anche se (e saggiamente) lasciando l'oro e l'argento esenti dalle tariffe del 'Giorno della Liberazione'...

...che i governi stranieri sono senza parole. Quasi.

"Incomprensibile", dicono Svizzera e Germania.

"Bullismo", dice la Cina.

"Estremamente grave", dice il Giappone.

"Irrilevante", dice la Russia.

Per quanto riguarda gli affari e i media, "è molto da assorbire", dice un esportatore britannico.

"È un sorprendente atto di autolesionismo", afferma il Financial Times (riprendendo quanto detto a proposito del voto britannico sulla Brexit e paventando la stessa recessione, se non la depressione, causata dal commercio).

"Hanno usato il ChatGPT!", strilla un altro specialista di economia a proposito di come il Team Trump 2.0 sia arrivato alle cifre riportate su quel grosso pezzo di carta che ha sventolato alla conferenza stampa di mercoledì.

Ma il Presidente stesso?

"I mercati faranno il boom, le azioni faranno il boom, il Paese farà il boom", ha detto giovedì un Trump sfiduciato, citando più o meno i Vengaboys, mentre i titoli tecnologici statunitensi registravano il peggior crollo di un giorno dalla crisi del Covid dell'estate 2020.

"Ci sentiamo bene", ha aggiunto lo stesso giorno il suo vicepresidente J.D.Vance.

"Potrebbe andare peggio sui mercati".

Ed ecco! È così.

L'oro non è immune dal crollo delle tariffe di Trump sui mercati.

Se il crollo degli asset di rischio continuerà (a parte il rimbalzo di lunedì e martedì), è possibile che il prezzo dell'oro scenda ancora...

...come nella prima fase della Catastrofe di Covid nel marzo 2020...

... o come è realmente accaduto (in termini di dollari) durante la fase Lehmans della crisi finanziaria globale del 2008.

Questo perché, mentre i trader liquidano le posizioni vincenti per coprire le perdite altrove, l'oro si distinguerà ancora una volta come una grande posizione vincente.

Ma allo stato attuale, l'oro ha perso appena l'1% sul mercato londinese dell'oro questa settimana rispetto al massimo storico di venerdì scorso.

Il contrasto con le azioni, l'energia e i metalli di base suggerisce che il fascino dell'oro come bene rifugio è intatto. Il contrasto con l'argento indica inoltre che gli acquisti strategici di oro da parte delle banche centrali e di altri grandi operatori sono molto probabilmente proseguiti mentre le minacce tariffarie di Trump diventano realtà...

...perché l'investimento sovrano è qualcosa che manca al metallo prezioso, più utile a livello industriale.

In effetti, l'argento è crollato ai minimi dell'era depressiva rispetto all'oro, con un rapporto tra i prezzi dell'oro e dell'argento che ha raggiunto il massimo dopo l'annuncio di Trump al Rose Garden, oltre i 100...

... un livello visto per l'ultima volta (brevemente) durante il Covid Crash, e solo per la seconda volta dall'inizio degli anni '40, quando gli Stati Uniti stavano uscendo da una recessione decennale mentre la maggior parte del resto del mondo si stava gettando in una guerra totale.

La terza volta è quella buona?

Con una media di 90,0 once d'argento nel 2025, il prezzo dell'oro ha superato la media annuale di 89,1 della depressione economica di Covid del 2020 e la media annuale di 89,3 della recessione globale del 1991, quando il rapporto toccò quota 100 per un solo giorno.

Questo dimostra quanto siano diventate terribili le prospettive economiche.

Materiale utile? Il tuo!

Un inutile rifugio sicuro? Comprate! O almeno, tenete.

Ma questa impennata del rapporto oro-argento sta anche determinando, finora, un'impennata della domanda di argento da parte degli investitori contrarian.

Gli acquisti netti da parte degli utenti di BullionVault hanno raggiunto un totale di oltre 12 tonnellate in 6 giorni da quando Trump ha svelato le sue grandi e belle tariffe.

Ciò inverte il 90% delle vendite nette del mese scorso, quando il rapporto oro/argento era in media appena inferiore a 90. Su base giornaliera, il ritmo è pari a 2/3 di quello di marzo 2020, quando gli utenti di BullionVault si sono accaparrati la cifra record di 96,9 tonnellate di metallo indispensabile in un mese.

Nel frattempo, come l'oro, l'argento ha visto crollare il divario di prezzo tra i futures di New York e il fisico di Londra dopo che la Casa Bianca ha deciso di esentare i lingotti dalle tariffe del giorno della liberazione, proprio come tutti (avrebbero dovuto) aspettarsi.

Ma mentre l'incentivo a spedire altro oro nei magazzini del Comex è sceso sotto i 10 dollari sul contratto più attivo di giugno...

...circa la metà del livello che ci si aspetta qui all'inizio di aprile...

... il divario tra l'argento di Londra e il contratto di maggio di New York è evaporato del tutto, attestandosi a 0 centesimi l'oncia all'inizio del fine settimana e diventando negativo oggi.

È importante ricordare: la domanda di investimento degli Stati Uniti non ha determinato l'afflusso di lingotti nei depositi statunitensi, che ora ammontano a ben 4 anni di domanda totale di oro negli Stati Uniti e a 4 anni di domanda di argento industriale negli Stati Uniti.

Si è trattato semplicemente di un arbitraggio dei mercati finanziari, stimolato dalla minaccia di tariffe commerciali sui lingotti e ora cancellato dall'esenzione per i lingotti d'oro e d'argento prevista dall'azione presidenziale di mercoledì.

A tutt'oggi, sembra che l'oro stia tenendo duro mentre la dislocazione si sta sciogliendo. Mentre l'argento sta subendo un duro colpo a causa degli speculatori che si affrettano a chiudere le loro scommesse rialziste sui futures di New York.

In altre parole, l'opportunità dell'argento potrebbe essere più lunga. Sempre che si riveli un'opportunità, cioè...

... piuttosto che la Voodoo Vengaboy Economics di Trump segni l'inizio di qualcosa di ancora più brutto della Grande Depressione o del cataclisma di Covid.