Gli ETF sull'oro scendono ai minimi di 3 anni dopo il balzo della sterlina britannica e il calo dei lingotti d'oro in vista dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti

I deflussi dagli ETF sull'oro e i solidi rapporti sull'attività economica in Europa hanno fatto scivolare i prezzi del metallo contro un dollaro forte e ai minimi di 7 settimane contro la sterlina britannica martedì, mentre la cautela in vista dei dati sull'inflazione negli Stati Uniti ha fatto salire i costi dei prestiti a lungo termine in tutto il mondo.

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I mercati azionari globali sono scivolati mentre i prezzi delle obbligazioni sono scesi, spingendo i rendimenti a reddito fisso verso nuovi massimi del 2023 sul debito statunitense, tedesco e britannico.
 
Con l'EuroStoxx 600 in calo dello 0,8% rispetto al nuovo massimo da 12 mesi della scorsa settimana, l'oro quotato in euro si è mantenuto poco sopra i 1720 euro l'oncia.
 
Ma il prezzo dell'oro è sceso a 1.830 dollari in termini di dollaro e ha toccato le 1.512 sterline per gli investitori britannici, il prezzo più basso dal 2 gennaio, mentre la sterlina ha fatto un balzo in seguito ai dati shock secondo cui la politica del governo Sunak di congelare le fasce e gli sgravi fiscali ha portato a un surplus di bilancio di 6,2 miliardi di sterline (7,6 miliardi di dollari) il mese scorso, invece del deficit di 16,1 miliardi di sterline che gli analisti avevano previsto.
 
Mercoledì sono previsti i dati sull'inflazione dei prezzi al consumo di Germania e Italia, oltre ai verbali della riunione della Federal Reserve del 1° febbraio per l'aumento dei tassi.
 
Giovedì è previsto il PIL statunitense per la fine del 2022, mentre venerdì è prevista l'inflazione statunitense di gennaio sulla base del parametro PCE preferito dalla Fed.
 
"L'ulteriore riprezzamento da parte della Fed dovrà trovare un nuovo catalizzatore e questo pone l'accento sul PCE core", spiega a Reuters Christopher Wong, stratega valutario della banca di Singapore OCBC.
 
"Una stampa al rialzo potrebbe vedere il momentum [del dollaro] guadagnare trazione e mettere pressione sull'oro".

 
Grafico degli ETP globali sull'oro in tonnellate. Fonte: BullionVault: BullionVault
 
Alla chiusura di venerdì, gli ETP sull'oro quotati sui mercati azionari nordamericani si sono espansi solo dello 0,3% nel 2023, necessitando di ulteriori 5,3 tonnellate di lingotti per le azioni emesse, secondo i dati del World Gold Council, l'associazione dell'industria mineraria.
 
Gli ETC europei, invece, si sono ridotti del 3,0%, liquidando 47,4 tonnellate e guidati da deflussi del 4,0% dai prodotti quotati a Londra dopo che il mese scorso il prezzo dell'oro britannico in sterline l'oncia ha toccato nuovi massimi storici, stimolando le prese di profitto degli azionisti degli ETF e la vendita di oro da parte degli investitori in lingotti fisici.
 
Insieme, e con un forte aumento dei prezzi dello yuan a Capodanno che ha visto una liquidazione del 7,7% da parte del piccolo settore cinese degli ETP, la quantità totale di lingotti necessari per sostenere gli ETF in oro e gli ETC in tutto il mondo si è ridotta del 7,5% rispetto a questo periodo dell'anno scorso, di circa il 12,5% rispetto al picco dell'ottobre 2020 e della quantità minore in quasi tre anni.
 
"L'indebolimento della crescita, l'allentamento delle pressioni inflazionistiche e il picco dei rendimenti reali dovrebbero sostenere i prezzi dell'oro, ma dopo i recenti rialzi preferiamo aspettare livelli migliori", si legge in una prospettiva di investimento di febbraio del gestore patrimoniale britannico Schroders.
 
Il sentimento economico in tutta l'Eurozona a 19 nazioni è salito ancora questo mese, ha dichiarato oggi il centro di ricerca ZEW, raggiungendo il valore più positivo dal febbraio dello scorso anno.
 
I "timori di recessione" dell'Eurozona e i "rischi di recessione del Regno Unito" hanno aggiunto i rapporti preliminari sull'attività di febbraio dell'agenzia di dati S&P Global, anche se il settore manifatturiero continua a ridursi in tutta la regione, mentre il settore dei servizi registra un boom nelle sue indagini PMI.
 
Nell'area Asia-Pacifico, "le condizioni della domanda [sono] più deboli per l'Australia e il Giappone", rivelano i rapporti odierni, con la produzione manifatturiera del gigante dell'ingegneria e della tecnologia giapponese che è scesa al ritmo mensile più forte da luglio 2020 - al culmine della prima ondata della crisi di Covid - mentre i nuovi ordini del produttore di materie prime Australia sono scesi più rapidamente da settembre 2021, "sostenuti da deterioramenti sia nel settore manifatturiero che in quello dei servizi".
 
I premi per i lingotti d'oro sbarcati a Shanghai - la porta d'accesso ufficiale al mercato di consumo numero uno dell'oro, da cui sono vietate le esportazioni di lingotti - sono scesi martedì a 28,50 dollari l'oncia rispetto alle quotazioni di Londra, il minimo in 4 sessioni ma comunque più di 3 volte l'incentivo tipico per le nuove importazioni negli ultimi 2 anni.
 
Con un calo dei prezzi dell'oro di quasi 100 dollari l'oncia questo mese, mentre i tassi d'interesse statunitensi a lungo termine sono balzati di mezzo punto percentuale, il mercato non ha visto il posizionamento di speculatori o commercianti nelle ultime 4 settimane, mentre i dati sui futures e sulle opzioni del Comex, forniti dall'ente regolatore statunitense CFTC, continuano ad essere ritardati a seguito di un "incidente informatico" presso un fornitore terzo.