Il prezzo dell'oro a Londra scivola dai massimi di due settimane mentre i timori della Fed e dell'inflazione aumentano insieme al greggio

Il prezzo dell'oro a Londra è sceso dai massimi di due settimane di 1930 dollari per oncia Troy lunedì, mentre i tassi di interesse statunitensi a lungo termine sono saliti a nuovi massimi di 16 anni e il greggio è salito a nuovi massimi del 2023 in vista di una serie di decisioni politiche delle banche centrali di Stati Uniti, Regno Unito e Giappone, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

Tradotto con www.DeepL.com/Translator (versione gratuita)

La banca centrale cinese ha nel frattempo revocato quelle che il Financial Times definisce "limitazioni temporanee" alle importazioni d'oro, confermando quanto suggerito da BullionVault e da altri commentatori venerdì scorso, quando i prezzi di Shanghai si sono allontanati da una serie di nuovi massimi storici dell'oro e i prezzi globali sono saliti.
 
I prezzi dell'oro a Londra in termini di dollaro USA sono scesi oggi a 1923 dollari l'oncia - cancellando il rialzo della notte - dopo aver guadagnato quasi l'1% venerdì, quando l'allentamento delle restrizioni alle importazioni cinesi ha coinciso con le forti aspettative sui mercati dei tassi d'interesse che la Federal Reserve sospenderà i rialzi dei tassi nella riunione di mercoledì prossimo.
 
Ma il prezzo dei titoli del Tesoro USA è tornato indietro lunedì, facendo salire il rendimento a 10 anni - un tasso di riferimento per i tassi di prestito governativi, finanziari e commerciali - al 4,35% durante le prime contrattazioni, il più alto dall'agosto 2007, inizio della crisi finanziaria globale, mentre i prezzi del greggio USA sono saliti ai massimi di quest'anno.
 

 
Con un'ulteriore crescita dello 0,4% all'inizio degli scambi negli Stati Uniti, fino a superare i 90 dollari al barile, il greggio WTI ha registrato un rialzo di quasi il 30% dai minimi di giugno, dopo che i giganti del petrolio Russia e Arabia Saudita hanno confermato i tagli alla produzione e i dati sulle importazioni hanno mostrato un aumento della domanda di energia in Cina.
 
Anche il Brent, il benchmark europeo dei prezzi del petrolio, è salito ai massimi da 10 mesi, toccando i 94 dollari al barile ed estendendo il guadagno del 4% della scorsa settimana.
 
La scorsa settimana l'Agenzia Internazionale per l'Energia (AIE) ha avvertito che i tagli all'offerta effettuati dai due leader dell'Opec+ creeranno una "significativa carenza di offerta", che rappresenta una notevole minaccia per la continua volatilità dei prezzi.
 
Nel frattempo, una ricerca del Fondo Monetario Internazionale (FMI) ha messo in guardia venerdì contro i "festeggiamenti prematuri" per aver sconfitto l'impennata dell'inflazione degli ultimi due anni, che ha raggiunto i massimi di quattro decadi, analizzando 100 "shock inflazionistici" in 56 Paesi a partire dagli anni '70 e scoprendo che solo nel 60% di questi casi l'inflazione è stata riportata al ribasso entro 5 anni.
 
I prezzi al consumo negli Stati Uniti sono aumentati dello 0,6% ad agosto rispetto a luglio, il più grande aumento mensile dal giugno 2022, con un balzo del 10,6% del prezzo della benzina che ha rappresentato più della metà dell'aumento dell'indice CPI.
 
Ma i consumatori si aspettano che l'inflazione per l'anno prossimo rallenti al 3,1%, in calo rispetto al 3,5% del sondaggio del mese precedente dell'Università del Michigan e "il più basso da marzo 2021".
 
Più in là, i consumatori statunitensi prevedono che l'inflazione nei prossimi cinque-dieci anni scenderà al 2,7% annuo, "scendendo al di sotto del ristretto intervallo 2,9-3,1% solo per la seconda volta negli ultimi 26 mesi".
 
"Questo calo... è uno sviluppo molto gradito", afferma un macroeconomista, definendolo "un grande passo verso la normalizzazione".
 
Secondo la borsa dei derivati CME, gli operatori vedono ora il 99% di possibilità che la Fed mantenga il suo obiettivo per i tassi di interesse sul dollaro USA al 5,25-5,50% mercoledì, ma il presidente della Fed Jerome Powell "lascerà la porta aperta a ulteriori rialzi dei tassi", afferma una nota di Commerzbank.
 
"Questo terrà sotto controllo il prezzo dell'oro nel breve termine".
 
"È molto ragionevole vedere rendimenti più bassi in un contesto economico che si sta avviando verso una recessione", ha dichiarato  
 
"Il quadro per gli acquirenti di obbligazioni si complica", afferma Roger Hallam, responsabile globale dei tassi presso il gigante statunitense Vanguard, "se i prezzi dell'energia più elevati dovessero bloccare le recenti tendenze disinflazionistiche [perché] un'inflazione appiccicosa renderebbe molto difficile per la Fed alleggerire il prossimo anno".
 
Con il dollaro USA in calo sul mercato dei cambi, l'oro in euro e la sterlina britannica sono saliti dello 0,1%, rispettivamente a 1806 euro e 1556 sterline l'oncia, mentre gli operatori scommettono che la Banca d'Inghilterra alzerà nuovamente i tassi d'interesse britannici giovedì, dopo che la Banca centrale europea ha sfidato i deboli dati economici della Germania per aumentare nuovamente i tassi dell'euro la scorsa settimana.
 
La Banca del Giappone manterrà invariata la sua politica ultra-allentata e i tassi di interesse negativi venerdì, secondo un sondaggio condotto da Bloomberg tra i trader e gli analisti, nonostante le recenti osservazioni "da falco" del governatore della BoJ Kazuo Ueda sulla difesa del valore dello yen.
 
I prezzi dell'oro in yen giapponese si sono stabilizzati lunedì a 9147 yen al grammo dopo aver toccato un nuovo massimo storico venerdì a 9172 yen, mentre lo yen si è indebolito al livello più basso dal novembre 2022, sfiorando brevemente i 148 yen per dollaro.
 
Il prezzo dell'oro in yuan in Cina - il primo consumatore e acquirente della banca centrale del metallo prezioso - è sceso dello 0,6% rispetto al nuovo massimo storico della scorsa settimana di 468 yen per grammo, mentre la banca centrale ha iniziato a rilasciare nuove licenze di importazione e la valuta si è ripresa da un livello prossimo alla debolezza nei confronti del dollaro USA dalla creazione del mercato offshore dello yuan nel 2010.
 
Secondo quanto riferito da più fonti, la Banca Popolare ha iniziato a rilasciare nuove licenze di importazione dell'oro, il premio cinese rispetto alle quotazioni di Londra - il tasso di riferimento internazionale dell'oro - è sceso lunedì a 69 dollari l'oncia allo Shanghai Gold Exchange, secondo i calcoli di BullionVault, quasi dimezzandosi rispetto al record storico di giovedì pomeriggio di 121 dollari.
 
Questo premio, che rappresenta l'incentivo offerto alle banche dell'oro per le nuove importazioni, è stato in media di circa 9 dollari negli ultimi 5 anni, se si esclude il Covid Crash del 2020, quando la domanda interna cinese è stata schiacciata da severe leggi di blocco.