La "fine dei rialzi dei tassi della Fed" vede oro e argento salire di nuovo insieme a prezzi di obbligazioni e azioni

I prezzi dell'oro e dell'argento hanno continuato a salire giovedì in Asia e nelle prime ore di Londra, sfiorando i massimi di due settimane - e dimezzando il crollo iniziato a fine settembre - mentre opinionisti e analisti si sono lanciati nel definire la fine dei rialzi dei tassi d'interesse della Federal Reserve a partire dai dati odierni sull'inflazione statunitense di settembre.

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"Il mercato si è lasciato alle spalle il numero caldo dell'indice PPI di ieri", afferma il trading desk di un raffinatore di lingotti, dopo che l'inflazione nell'indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti ha subito un'accelerazione nei dati di mercoledì, invece di rallentare come previsto dagli analisti.
 
Per oggi, le previsioni di consenso prevedono che l'inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti sia rallentata il mese scorso al 3,6% annuo - tornando ai minimi da 27 mesi di giugno - con l'inflazione "core" che è scesa al 4,1%, il valore più basso dal settembre 2021.
 
Come i prezzi dell'oro e dell'argento - tornati rispettivamente a 1880 e 22 dollari per oncia Troy dopo aver perso il 6% e il 12% all'inizio del mese - anche i mercati azionari globali hanno esteso il loro rally giovedì, mentre i tassi di interesse a lungo termine nel mercato obbligazionario hanno continuato a scambiare al di sotto dei nuovi massimi pluriennali della scorsa settimana.
 

 
"La maggior parte degli asset è influenzata dalla Fed e dal suo percorso in termini di rialzo o meno nel prossimo futuro", afferma Joseph Stefans, responsabile del trading del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp, "e l'oro non fa eccezione".
 
"Gli investitori lo dicono: La Federal Reserve potrebbe aver finito di alzare i tassi", si legge in un titolo del New York Times dopo la pubblicazione di mercoledì dei verbali della decisione "senza cambiamenti" della Fed di settembre.
 
Mentre lo sciopero in corso negli Stati Uniti dei lavoratori dell'auto presenta "una nuova fonte di incertezza" per l'inflazione, e mentre "la maggioranza dei partecipanti ha giudicato che un ulteriore aumento del tasso obiettivo dei fondi federali in una riunione futura sarebbe probabilmente appropriato", i verbali hanno anche detto che alcuni responsabili politici hanno affermato di "ritenere probabile che non siano giustificati ulteriori aumenti" rispetto all'attuale tasso effettivo overnight del 5,33% - il più alto da oltre due decenni.
 
La Fed non alzerà i tassi a novembre, secondo 9 scommesse su 10 sui futures sui Fed Funds del CME, rispetto ad appena 1 su 2 del mese scorso.
 
Anche le aspettative a lungo termine sono diminuite, con un piccolo rally dei prezzi dei titoli di Stato che ha fatto scendere i rendimenti dei Treasury a 10 anni - un tasso di riferimento per molti costi di prestito commerciali - al 4,57% annuo.
 
Si tratta del livello più basso da oltre due settimane, quasi un intero taglio dei tassi della Fed al di sotto del nuovo picco di 17 anni raggiunto la scorsa settimana.
 
"Dopo aver toccato il fondo", si legge in una nota dell'esperta di mercato dei metalli preziosi Rhona O'Connell, ora presso il brokeraggio multi-asset StoneX, "gli sviluppi del fine settimana in Medio Oriente hanno dato un certo sostegno" al mercato dei metalli preziosi.
 
"Ma era pronto a riceverlo dopo una pesante perdita, compresi gli speculatori del Comex che hanno assunto una posizione corta netta su oro e argento."
 
"I mercati obbligazionari sono, almeno per il momento, più stabili", aggiunge O'Connell, che sottolinea come la pressione esercitata dall'aumento dei rendimenti obbligazionari, in seguito all'abbassamento dei prezzi del debito, si sia ora attenuata.
 
I mercati continueranno a monitorare il conflitto in corso e fluido tra Israele e Hamas", afferma Nicky Shiels, collega di Stefans presso MKS Pamp, "perché una destabilizzazione più ampia e una guerra prolungata in Medio Oriente richiederanno sicuramente un "premio di guerra" più elevato sia nel prezzo dell'oro che del petrolio".
 
"Ma per ora, ciò che conta sono i dati degli Stati Uniti, la politica della Fed e il sentimento del mercato in merito".
 
Giovedì il petrolio è salito dopo aver perso oltre il 2% ieri, nonostante i giganteschi produttori Russia e Arabia Saudita abbiano giurato di mantenere i tagli alla produzione.
 
Un ulteriore calo del valore di cambio del dollaro ha contribuito a frenare l'aumento dell'oro e dell'argento per gli investitori del Regno Unito e dell'euro, ma i metalli preziosi hanno comunque dimezzato la loro perdita in questi termini, raggiungendo 1531 sterline e 1772 euro per l'oro e 18,05 sterline e 20,90 euro per l'argento.